Morima Clothing Publishing The Performance Express 2019: Good Business

Le 28 février 2020, samma Garments Co., Ltd. Zhejiang (ci - après dénommé ? samma clothing?) a publié un bulletin de performance pour 2019, dans lequel la société a réalisé des bénéfices bruts d'exploitation, des bénéfices d'exploitation, des bénéfices nets maternels, des bénéfices non maternels nets de 193,59, 21,58, 15,46 et 1 milliard 485 millions de yuan, soit une augmentation de 23,15%, 3,74%, 8,72% et 11,29% par rapport à la même période de l'année précédente.Les recettes de 2019 Q4 ont augmenté de 2,39% et les bénéfices d'exploitation de 28,33% respectivement.

Fang Zheng Textile Feng Yi équipe d 'analyse de la santé des affaires intérieures, les opérations à l' étranger est encore en phase d 'ajustement.

1) Recettes: augmentation régulière des recettes tirées de la croissance des activités intérieures et des facteurs pris en compte dans les tableaux ci - après:

Situation d 'ensemble: 2019: la croissance relativement rapide s' est poursuivie en 2019 en raison de la robustesse de l' entreprise de confection d 'enfants, de l' évolution rapide des circuits en ligne et du tableau safizasas (en 2018 et seulement dans le tableau Q4, pour l 'ensemble de l' année 2019).Les recettes d'exploitation de sema devraient continuer de cro?tre d'environ 10% (l'augmentation partielle des recettes sur la ligne 2019 devrait se maintenir de 25 à 30%).) Les recettes de K. ont quelque peu diminué par rapport à 2019, où elles atteignaient environ 3 milliards de dollars.2019q4: les recettes d'exploitation devraient augmenter de 10% par rapport au chiffre d'affaires le plus bas, avec une baisse de 10% pour les vêtements pour enfants et les loisirs.

Dans le secteur des services de loisirs, l'impact de la transformation des produits monosaisonniers de 2019 Q3 s'est accéléré et les recettes sont restées pratiquement inchangées tout au long de l'année, avec une croissance d'environ deux chiffres en ligne, avec une légère baisse en dessous de la ligne.En ce qui concerne l'habillement des enfants, la marque balabala balabala a enregistré un ralentissement de la croissance des revenus au cours du second semestre de 2019, en raison de l'augmentation de la base et des variations de la fréquence des livraisons au cours de la même période de l'année précédente, soit une baisse par rapport à environ 30% au premier semestre de 2019, une augmentation d'environ 20% pour l'ensemble de l'année et environ 30% en ligne et environ 10% en dessous.En outre, la marque minibala a atteint 800 millions en 2019, soit une augmentation d 'environ 68%, tandis que la marque makale a atteint 600 millions de ventes au détail, soit une augmentation d' environ 46%.

2) bénéfices: l'activité principale est saine et l'entreprise souffre d'une certaine baisse de ses pertes d'exploitation à l'étranger.

En raison de la fermeture des magasins, des marques et de l 'ajustement des opérations à l' étranger, le déficit s' élève à environ 300 millions de yuan.(un bénéfice net de 1 milliard 690 millions de yuan sur la même période de l'année précédente, à l'exclusion des recettes d'exploitation et des pertes de valeur des immobilisations et des placements d'environ 180 millions de dollars provenant d'une mauvaise réputation commerciale, et d'environ 330 millions de dollars au titre de la dépréciation des immobilisations et des placements immobiliers, et un bénéfice net d'exploitation d'environ 1,8 milliard de yuan en 2018.- Oui.

3) filière locale: on prévoit une croissance rapide de la boutique parabara tout au long de l 'année 2019, avec une augmentation de 400 à 500, et une augmentation nette de plusieurs dizaines de magasins de vêtements pour adultes de la marque samma, mais une réduction nette de la taille de la boutique pour adultes est prévue en raison de la fermeture de certaines autres marques.Offshore: les magasins fran?ais en sont au stade de la réduction nette et de la restructuration, et cette tendance devrait se poursuivre et se ralentir à 2020.Historique: à la fin du troisième trimestre de 2019, le nombre total de magasins (à l'exception de kidiliz sous le drapeau sofiza) s'élevait à 9 582 (soit une augmentation nette de 459 enfants + 4,8% par rapport au début de l'année), dont 5 682 pour les enfants, soit 389 pour les adultes, et à 3 900 pour les adultes, soit 70 pour les adultes.Le nombre de magasins directs représente environ 10%, soit environ 958 (soit une augmentation nette de 195, soit 25,6%); 8 624 (soit une augmentation nette de 264, + 3,16%) sont ouverts.

4) Stocks: en 2019, la société a calculé une baisse de 648 millions de yuan pour chaque stock, 658 millions de yuan pour la vente de stocks revendus et 10 millions de yuan pour la réduction globale des stocks par rapport à 2018.Et l 'inventaire est principalement un an d' inventaire, plus de deux ans d 'inventaire moins.On s'attend à ce que les stocks restent globalement inchangés par rapport à la même période de l'année précédente.

En ce qui concerne les investissements, Fang zhengfu Textile Team a recommandé un bénéfice net de 15,46 / 15,89 / 1 milliard 793 millions de yuan en 2019 / 2020 / 2021, soit une augmentation de - 8,72% / 2,76% / 12,89% par rapport à l 'EPS de 0,57 / 0,59 / 0,66 yuan / unité, et Une note de ? recommandation? de P / e 14 / 13 / 12.

Sur le plan des risques, Fang zhengfu textile et de l 'habillement a donné l' alerte: 1) La baisse macroéconomique a ralenti davantage la consommation.2) le développement des deux principales activités, l'habillement des enfants et les loisirs, a été plus lent que prévu.3) l'acquisition de nouvelles marques n'a pas progressé comme prévu.