Clusters Industriels: Observer Le Coton Mondial En Regardant Les Nouvelles Intentions De Plantation Annuelles Du Co?t De La Plantation De Coton

En considérant le co?t de la culture du coton américain au cours des dernières années, il a été constaté que le co?t de la culture du coton américain a considérablement augmenté au cours des deux dernières années, en ce qui concerne les bénéfices de la plantation de coton en 2024 / 25, il est déjà proche du seuil de rentabilité, Les intentions de plantation en 2025 / 26 devraient être affaiblies, le ma?s et d'autres cultures de remplacement.

Dans le même temps, la production et les exportations de coton brésilien ont augmenté rapidement, au cours des deux dernières années, ont dépassé le coton américain, tout en montrant un avantage de co?t évident par rapport au coton américain, et on s'attend à ce que le coton brésilien en 2025 / 26 reste un modèle de production abondante Dans des conditions météorologiques favorables.

Estimation du co?t du coton américain

Selon les estimations, les co?ts de plantation du coton américain ont considérablement augmenté après 2021 / 22, atteignant près de 83 ￠ / LB en 2023 / 24 et 2022 / 23 selon les estimations de production individuelle, tandis que les co?ts de plantation avant 2021 / 22 se situaient entre 50 et 75 ￠ / LB, avec un co?t moyen de plantation de 63,31 ￠ / LB.

Le co?t élevé des semis en 2022 / 23 par rapport à 2023 / 24 est principalement d? à deux facteurs, le premier étant le taux élevé d’abandon des terres au cours de ces deux années, ce qui entra?ne un faible rendement unitaire;Deuxièmement, les co?ts d'exploitation ont augmenté de 26,67 à 42,5% au cours de ces deux années, ce qui s'explique par une augmentation sensible des dépenses consacrées aux semences, aux engrais, aux pesticides et aux intérêts.La combinaison des deux raisons principales ci - dessus a entra?né une augmentation considérable du co?t de la culture du coton américain.

Sur la base des semis de 2024 / 25, les taux d'abandon ont diminué, les co?ts de plantation étant estimés approximativement à 75 - 78 cents la livre pour l'année, mais restent élevés par rapport aux niveaux historiques.

La politique de subvention pour la culture du coton américain peut - elle couvrir les revenus des producteurs de coton?

La politique actuelle des subventions à la culture du coton aux états - Unis est principalement axée sur les prêts d'aide à la commercialisation et les subventions de différence de prix.Paiements, ldp) et stax.

Le Programme d'assurance du revenu accumulé (stax) fait référence à la construction d'un système d'assurance agricole couvrant un large éventail de risques et décentralisé, lié par des subventions gouvernementales, des opérations de commercialisation et des marchés à terme.Plus précisément, le Gouvernement prend en charge environ 62% de la subvention sur les primes et ajuste la proportion de la subvention en fonction du niveau de responsabilité assuré choisi par l'agriculteur (50% - 85%).Son c?ur réside dans la fixation précise des prix sur la base des prix à terme et dans la mobilisation de multiples ressources par le biais de leviers politiques pour assurer la stabilité à long terme des revenus des agriculteurs.(modèle similaire à futures + assurance en Chine)

étant donné que les différences individuelles sont importantes dans le cadre du Programme d'assurance stax, nous n'en parlons pas trop ici et nous concentrons davantage nos efforts sur des politiques mal et ldp plus étendues et plus universelles.

Mal et ldp sont des politiques de soutien relativement matures pour les opérations actuelles de culture du coton et sont des politiques de soutien à la vente du Gouvernement américain pour les producteurs agricoles, fournies par Commodity credit.Corporation, CCC) est responsable.Ici, concentrez - vous d'abord sur cette politique.

Pour le coton, les demandes de prêt CCC sont ouvertes jusqu’au 31 mai de chaque année et la durée du prêt est de neuf mois;Un seul prêt CCC peut être demandé pour un lot de coton.Le prix du coton racheté prêté par le propriétaire de la ferme cotonnière à la CCC est de LoanLe plus bas entre le taux et AWP.

Tout d'abord, observez le mécanisme de fonctionnement de la mal et de la ldp et, par conséquent, comment les producteurs de coton américains sont prêts à hypothéquer et à planter sous ce mécanisme de protection.

Loan deficiency payments (ldp): Quand AWP est inférieur à Loan depuis longtempsAu moment du taux, les producteurs de coton choisissent souvent d'abandonner le rachat après l'expiration du prêt CCC, ce qui entra?ne un important arriéré dans les stocks de CCC.Pour remédier à ce problème, le Gouvernement a pris des mesures déguisées, à savoir l'introduction d'une subvention de différence de prêt (ldp): lorsque l'AWP est inférieur au Loan.Les producteurs de coton sont encouragés à racheter le coton au prix AWP et à le vendre sur le marché, la différence [ldp = Loan Rate - AWP] étant subventionnée par le Gouvernement.

Sur la base de la politique ci - dessus, les gains de plantation de coton à vue des producteurs de coton américains dans le cadre de la subvention de différence de prix ldp ont été simulés.

En termes absolus de bénéfices, les bénéfices de la culture du coton aux états - Unis sont en grande partie rentables depuis près de 13 ans, la meilleure année de bénéfices étant 2021 / 22, avec des pics de prix au comptant et des co?ts de plantation bas.

D'autres études comparatives ont été menées sur les facteurs qui influent sur la volonté des producteurs de coton de participer aux prêts hypothécaires CCC.Les estimations montrent que la proportion de prêts hypothécaires n'a pas de rapport absolu avec les gains de plantation de l'année, mais qu'elle présente une corrélation négative marquée avec les co?ts de plantation (Cor = - 0,53) et une corrélation positive avec la production annuelle (Cor = 0,29).Des co?ts de plantation plus élevés réduisent la volonté de contracter une hypothèque, peut - être en raison du faible prix de l'hypothèque et n'empêchent pas l'existence d'un meilleur accès au financement sur le marché, ce qui entra?ne une diminution de la volonté de participer aux prêts hypothécaires CCC.Dans le même temps, si la production annuelle est plus élevée, la participation à l'hypothèque CCC augmente également.

En outre, les années 2014 / 15, 2015 / 16 et 2019 / 20 ont donné lieu à des subventions du PDD, qui ont toutes été élevées à plus de 50% et même proches de 60% en 2019 / 20, atteignant le pourcentage le plus élevé jamais atteint, c’est - à - dire les années où les subventions du PDD existent, ce qui stimule également une participation plus active des producteurs de coton aux prêts CCC.

En combinant l'analyse ci - dessus, nous concluons que, premièrement, dans le cadre des régimes AWP et ldp, il n'y a pas de garantie complète que les rendements des producteurs de coton seront positifs, en particulier dans le contexte d'une augmentation significative des plantations au cours des deux dernières années, lorsque les bénéfices de la culture du coton sont retombés au seuil de rentabilité.Deuxièmement, le choix des producteurs de coton américains pour les hypothèques CCC est plus motivé par la pensée de fond que par le rendement.

C'est - à - dire que les mécanismes AWP et ldp actuellement principalement opérationnels peuvent jouer un r?le de fond sur le prix absolu du coton, mais ne garantissent pas un gain absolu.Dans le contexte actuel où les subventions ldp n'ont pas encore été déclenchées, les intentions de plantation pour la nouvelle année seront orientées vers des considérations de rendement de plantation.

Regard sur les intentions de plantation de coton américain basé sur une perspective de commercialisation

Après avoir passé au peigne fin le mécanisme de protection des subventions américaines pour la culture du coton, il a été constaté que plus de la pensée de fond, un tel mécanisme fait face à des défis de commercialisation plus graves dans le contexte de la hausse apparente des co?ts de plantation au cours des deux dernières années.De la logique de fonctionnement du mécanisme dans son ensemble, il a également été constaté que le mécanisme de subvention des prix quantitatifs cible de 18600 yuans / tonne quantitative de 5 millions de tonnes en Chine est clairement différent, la Chine préfère la conservation, après tout, la demande rigide de la Chine est évidente, et plus de coton américain est exporté, donc plus de marché est compréhensible.

Pour revenir à la considération des intentions de culture du coton aux états - Unis, étant donné que la culture du coton est une idée directrice plus orientée vers le marché, les facteurs directement liés sont les co?ts de plantation et les avantages de la plantation.

On considère ici l'utilisation de l'indicateur du taux d'abandon comme une représentation de l'intention de plantation pour l'ensemble de l'année, bien qu'il prenne également en compte les facteurs météorologiques, mais l'ensemble des considérations peut encore donner une réponse assez précise à l'intention de plantation pour l'ensemble de l'année.Le taux d'abandon a présenté une corrélation négative (Cor = - 0,39) avec le rendement de la culture du coton au cours de l'année et une corrélation positive significative (Cor = - 0,68) entre le taux d'abandon et le co?t de la culture du coton au cours de l'année.Les conclusions ci - dessus sont conformes au bon sens de la commercialisation.

Considérez ici brièvement le remplacement du prix du coton par celui du ma?s et du soja.Le rapport des prix du coton au ma?s est plus favorable que celui du soja et, compte tenu de la plus grande co?ncidence entre les superficies cultivées en coton et en ma?s (toutes deux distribuées au Texas), on s'attend à ce que le ma?s 2025 / 26 remplace quelque peu les superficies productrices de coton.

Voyant que les dernières données de l'enquête sur les intentions de culture du coton publiées par la CCN montrent une baisse synchronisée de 14,4% de la superficie cultivée en coton terrestre en 2025 / 26, la superficie cultivée au Texas sera remplacée dans une certaine mesure par d'autres cultures telles que le ma?s, le blé, etc.Cette enquête d'intention confirme dans une certaine mesure les conclusions de l'étude ci - dessus.

Depuis 2016, la production brésilienne de coton a considérablement augmenté d'année en année et les années 2023 / 24, 2024 / 25 ont déjà dépassé les états - Unis en termes de production.Du point de vue de l'offre mondiale de coton, le volume absolu des exportations brésiliennes de coton a également dépassé le coton américain au cours des deux dernières années.Bien qu'il existe encore des lacunes dans la cohérence et la qualité du coton brésilien et du coton américain, le total de la production à l'exportation est devenu un défi important pour la position du coton américain.

Calculer le co?t du coton brésilien sur près de cinq ans, si seulement les co?ts d'amortissement sont déduits, pour obtenir un co?t moyen de 63,90 ￠ / LB pour les cinq dernières années et de 63,38 ￠ / LB pour les plantations en 24 / 25;Si l'amortissement et les co?ts d'opportunité sont déduits, on obtient un co?t moyen de 56,49 ￠ / LB pour les cinq dernières années et de 55,62 ￠ / LB pour les plantations en 24 / 25.

En comparant les co?ts de plantation de coton au Brésil par rapport aux états - Unis au cours des cinq dernières années, il est intuitif de voir que la culture globale du coton brésilien présente un avantage de co?t.En 24 / 25, pour le coton américain, les bénéfices sont proches, mais pour le coton brésilien, il reste des bénéfices.De ce point de vue, les intentions de plantation de coton brésilien devraient donc être relativement stables et supérieures à celles du coton américain pour la campagne 25 / 26.

Enfin, nous examinons la politique brésilienne de subventions aux producteurs de coton.Il s'agit principalement de politiques de soutien des prix, de politiques de crédit subventionnées, d'assurance subventionnée et d'indemnisation en cas de catastrophe.

Politique de soutien des prix: le Gouvernement brésilien protège les intérêts des producteurs de coton grace à une politique de soutien des prix.Lorsque le prix du marché du coton est inférieur au prix minimum de protection fixé par le Gouvernement ou lorsque les producteurs de coton éprouvent des difficultés à vendre, le Gouvernement verse une subvention pour écart de prix.

Politique de crédit bonifié: 1, prêt à la production: pour l'achat de matières premières pour la plantation, la durée du prêt est d'environ 9 mois et doit être remboursée lorsque la récolte est vendue.Les producteurs de coton sont relativement peu dépendants de ces prêts.2, prêt de vente: le montant du prêt est la production agricole multipliée par le prix de vente minimum, la durée du prêt est généralement d'environ 180 jours.3, prêts à l'investissement: principalement accordés par la Banque nationale de développement pour l'achat de matériel agricole par les producteurs de moyenne et grande taille.

Assurance subventionnée et indemnisation en cas de catastrophe: depuis 2005, le Brésil a mis en place un programme d'assurance subventionnée et une politique d'indemnisation en cas de catastrophe pour faire face aux effets de la force majeure, comme les catastrophes naturelles, sur la culture du coton.

Dans l'ensemble, l'ampleur et l'intensité des subventions à la culture du coton au Brésil sont faibles par rapport à celles d'autres pays, et le Gouvernement prend davantage de mesures pour promouvoir la recherche et le développement de technologies de culture afin d'améliorer l'efficacité de la production, d'alléger une partie des imp?ts pour réduire les Co?ts de plantation et d'améliorer les infrastructures agricoles afin de promouvoir le développement durable de l'industrie cotonnière nationale.Les intentions de culture du coton brésilien sont donc plus marchandes.

En considérant le co?t de la culture du coton américain au cours des dernières années, il a été constaté que le co?t de la culture du coton américain a considérablement augmenté au cours des deux dernières années, sur la base de la politique de subvention dans le cadre du mécanisme américain mal et ldp, plus de fonds de roulement, ne peut pas garantir le bénéfice absolu des producteurs de coton, en ce qui concerne les bénéfices de la plantation de coton en 2024 / 25, est déjà proche du seuil de rentabilité, les intentions de plantation en 2025 / 26 sont affaiblies,Le remplacement de cultures comme le ma?s appara?t.

Dans le même temps, la production et les exportations de coton brésilien ont augmenté rapidement, au cours des deux dernières années, ont dépassé le coton américain, tout en montrant un avantage de co?t évident par rapport au coton américain, et on s'attend à ce que le coton brésilien en 2025 / 26 reste un modèle de production abondante Dans des conditions météorologiques favorables.