L'Analyse Des Majorations Tarifaires A Un Impact Marginal Moindre Sur L'Offre Et La Demande De Coton Domestique

En 2022, les états - Unis ont lancé l'interdiction du coton dans le nouveau territoire et ont encouragé les organisations et les entreprises qu'ils peuvent influencer, telles que la BCI et ses membres.Par conséquent, les exportations textiles de coton chinois vers les états - Unis après 2023 sont essentiellement des commandes d'importation rétroactives de coton américain, de coton brésilien et de produits de la catégorie des mélanges.Après l'augmentation des droits de douane, il est prévu que les importations américaines de produits textiles en coton en provenance de Chine diminueront considérablement, mais parallèlement à la réduction des commandes, les importations chinoises de coton américain et de matières premières en coton brésilien requises seront également réduites.Les exportations chinoises de produits textiles en coton vers les états - Unis en 2024 correspondent à une consommation de coton d'environ 700 000 à 750 000 tonnes, soit environ 28% des importations chinoises de coton de 26185 000 tonnes en 2024, en baisse par rapport aux importations chinoises de coton américain de 875 600 tonnes en 2024.Les commandes d'importation de coton et d'exportation correspondent à une double réduction de l'offre et de la demande, la structure de l'offre et de la demande intérieure a peu changé directement, mais le ratio de consommation des stocks à la fin de l'année a augmenté dans un sens statistique.En outre, comme les états - Unis ont également augmenté leurs droits de douane sur le Vietnam, le Cambodge, l'Inde et d'autres pays, le co?t des produits en coton américain dans ces pays a également augmenté et l'effet de transfert des commandes a été partiellement réduit.

La contre - mesure chinoise a considérablement vidé le coton américain.Les importations chinoises de coton américain représentent environ 26% des exportations de coton américain en 2024.Contrairement aux états - Unis, qui ont imposé des droits de douane à plus de 60 pays, la Chine a proposé un contrepoids tarifaire global et réciproque uniquement contre les états - Unis.Après l'augmentation de 34% des droits de douane sur le coton américain, la demande d'importation correspondante est facilement transférée vers d'autres pays tels que le Brésil, l'Australie et d'autres.Cependant, à l'heure actuelle, la période de culture du coton américain, si les producteurs de coton considèrent la réduction de la demande chinoise et réduisent considérablement la superficie cultivée pour le coton de la nouvelle saison, cela constitue un certain soutien pour le coton américain.

Les droits de douane imposés par les états - Unis à plusieurs pays, combinés à des mesures de rétorsion nationales, concernent les principales économies mondiales, dont les estimations initiales dépassent les sept pour cent.Le système commercial mondial est donc soumis à des chocs en cascade qui touchent plus de 50% du volume du commerce international et n'excluent pas la possibilité d'une expansion et d'une détérioration durables à un stade ultérieur.En raison des fréquentes guerres commerciales tarifaires, les grandes organisations économiques du monde ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance économique.Le 17 mars, l’organisation de coopération et de développement économiques a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique mondiale pour 2025, qui passeront de 3,3% à 3,1%.Révision à la baisse des prévisions de croissance de l’économie mondiale pour 2026 de 3,3% à 3%.Après une nouvelle escalade de la guerre commerciale douanière en avril, la croissance pourrait tomber en dessous de 3%.

Rappelant la guerre commerciale entre la Chine et les états - Unis en 2018 - 2019, le Fonds monétaire international a également réduit le taux de croissance de l’économie mondiale de 0,2% pour l’année suivante.Dans le même temps, la consommation mondiale de coton a été révisée à la baisse de 4,3%, passant de 26989 millions de tonnes en 2017 / 18 à 25818 millions de tonnes en 2018 / 19 (rapport de janvier 2021).Alors que dans le dernier rapport mensuel de l'USDA sur l'équilibre de l'offre et de la demande de mars, la consommation mondiale de coton en 2024 / 25 était de 25 375 000 tonnes, soit une augmentation de 1,54% par rapport à l'année précédente, cette prévision laisse clairement une grande marge d'ajustement.Après le déclenchement de cette guerre tarifaire, la consommation internationale de coton devrait diminuer de 1 à 1,2 million de tonnes, voire plus, et les réductions spécifiques doivent encore être observées après les ajustements de politique et la vague et l'ampleur de la guerre tarifaire.

Bien que les tarifs douaniers entre la Chine et les états - Unis n'aient que peu d'impact sur l'offre et la demande directes de coton Zheng à l'intérieur du pays, ils ont un impact considérable sur la mentalité de financement du marché.En septembre 2024, de nombreux pays, tels que les états - Unis, ont ouvert un cycle de réduction des taux d'intérêt, de sorte que les produits de base au début de 2025 sont principalement disponibles dans de nombreux fonds.Mais après la vague de guerre tarifaire aux états - Unis, il y a des doutes quant à savoir si les marchandises peuvent encore être distribuées en tant que multi - distribution, et il n'est pas impossible de les distribuer directement en tant que multi - distribution.

Les entreprises seront également plus prudentes en raison d'une augmentation significative des risques liés aux politiques et à l'environnement opérationnel.Auparavant, à moins de 1,35 million RMB / tonne, la proportion ou le contr?le de la valeur de couverture de l'entreprise liée à la filature de coton est inférieure à la limite autorisée de l'entreprise, par exemple 50%.Mais lorsque les risques politiques se présentent, il est clair que le ratio doit être encore augmenté, ce qui augmente sans aucun doute la pression à la baisse sur le coton.

Résumé: la finance cotonnière est extrêmement forte et a montré une grande cohérence avec les mouvements des marchés des produits de base au cours de la dernière décennie, lorsqu'elle a été confrontée à des différends commerciaux internationaux, à l'inflation et à la récession, ce qui la rend souvent considérée comme une couverture macro - risque.Lorsque les marchés financiers dans leur ensemble ont été secoués par des facteurs externes, l'influence de la relation entre l'offre et la demande sur le prix du coton a diminué et le macro est devenu son facteur dominant.Si l'on ne tient compte que de l'offre et de la demande, le prix du coton devrait être supérieur à 13 000 yuans par tonne, mais si l'on tient compte de la macroscopie, il est également possible que le coton tombe en dessous de 12 000 yuans par tonne.Le jeu tarifaire initié par les états - Unis durera probablement toute l'année 2025, en particulier le jeu avec la Chine sera dominé par la lutte et deviendra un facteur dominant affectant les prix, provoquant une forte volatilité des prix.