中央銀行は「銀行間債券市場非金融企業債務融資ツール管理弁法」に関する質問に対し、記者の質問に答えた。

中國人民銀行はこのほど、「銀行間債券市場非金融企業債務融資ツール管理弁法」（以下、「管理弁法」という）を発表した。

中國人民銀行の関係者は「管理弁法」に関する質問に記者の質問に答えました。

すみません、なぜ「管理方法」が登場しましたか？

黨の第17回全國人民代表大會第11回會議では、行政管理體制の改革を加速させ、政府の機能を積極的に転換させ、業界協會、商會及びその他の社會組織の役割を発揮することを重視すると強調した。

「管理弁法」を制定し、発表するのは人民銀行が黨の第17回會議の精神を実行し、科學的発展観を深く貫き、政府の機能をさらに転換する具體的な措置であり、銀行間債券市場管理方式の重大な転換を示している。

銀行間債券市場が成立して以來、ずっと場外市場の発展モデルに従って、各種機関投資家を重點的に育成してきました。

製品の革新と市場インフラの建設を推進する中で、人民銀行は市場參加主體の役割を発揮し、政府の機能監督管理と市場自律管理を結合した市場運営メカニズムを徐々に形成することを強調しました。

黨中央國務院の政府機能の転換に関する精神を一層徹底させるため、業界協會が行使する職能を業界協會に委託または移転させ、政府が業界協會のサービスを購入する制度を確立し、國際経験を參考にして、市場の自律管理を著実に強化し、債券市場の発展を推進し、國務院の承認、民政部の登録を経て、2007年9月に中國銀行間市場取引協會（以下、トレーダー協會と略稱する）を設立した。

現在、トレーダー協會は市場のメンバーを組織して製品を開発し、市場の自律管理を強化する基本條件を備えています。人民銀行は市場自律の機能をトレーダー協會に順次移行しています。今後、トレーダー協會は銀行間市場の機関投資家を主とする特徴に基づいて、市場參加主體の知恵を広く汲み取り、製品の革新と市場運行の規範化などの面でさらに自律管理の機能を行使します。

このため、今回の「管理弁法」の制定は政府の機能転換の精神を重點的に體現しており、金融資源の配置における市場の基礎的役割を強調し、トレーダー協會が市場メンバー代表として組織市場主體の開発と管理に直接融資する製品の中で役割を果たすべきであることを明確にした。

2005年に人民銀行が「短期融資券管理弁法」を導入し、企業の直接融資ルートを拡大した。

今回発表された「管理弁法」と「短期金融券管理弁法」はどのような関係がありますか？

長い間、わが國の金融構造は不均衡で、直接融資が発達しておらず、企業は過度に銀行ローンに依存しており、一定のリスクが潛在的に存在しています。

中國人民銀行は2005年5月に「短期融資券管理弁法」を発表し、企業が銀行間債券市場で短期融資券を発行することを支持して、企業の直接融資のルートを広げる。

2007年末までに、3年未満の期間に、316社の企業が短期融資券を発行した累計7693億元の殘高は3203億元である。

短期融資券は市場で人気のある融資商品です。

その中の一つの重要な経験は市場発展の法則に従って、行政審査認可を取り消して、記録管理を実行して、発行者の情報開示、仲介機構の職責を果たして、機関投資家は自らリスクを負擔して、市場の制約作用を育成して発揮することを重視して、これらの実踐の探求、客観も取引先協會の自律管理のために條件を創造しました。

企業短期融資券の発展は、企業債務の資金調達手段の導入に基礎を築いたと言える。

短期ファイナンス券は企業債務ファイナンスツールの一種で、「管理方法」は「短期ファイナンス券管理弁法」の內容をカバーしています。

このため、「管理弁法」が正式に施行された後、「短期融資券管理弁法」とその付屬文書は執行を終了します。

この「管理方法」のポイントは何ですか？

まず、「管理弁法」は金融企業と非金融企業を區別し、非金融企業の銀行間債券市場における債務融資について規定を行いましたが、金融企業の銀行間債券市場における融資行為は現行の関連規定に従って実行されます。

第二に、人民銀行は債務融資管理の中で自律的な制約に屬する日常的な手続き性の事務をトレーダー協會に渡し、自律的な管理を実行する。

「管理弁法」は、企業が債務を発行するファイナンスツールは、トレーダー協會に登録しなければならないと明確に規定しています。

これは政府の機能を転換し、業界協會に適する機能を委託したり、業界協會に移転する具體的な措置であり、成熟した市場経済國家管理債券市場の通行方法でもある。

　　第三，鼓勵市場參與主體自主創新，改變政府創新產品并管理產品的模式。在我國債券市場發展初期，政府主導創新有一定的必要性，但長遠來看，必須充分調動市場主體的積極性，市場參與主體的主動創新才能夠充分反映市場發展的內在需求，才是市場發展的客觀基礎。《管理辦法》提煉了創新產品的共性，確立了市場主體應遵守的基本準則，明確了監管部門、自律組織、中介機構的職責，為市場參與主體進行自主創新建立了制度框架。今后，凡是市場有客觀需求，市場參與主體自主研發的各類創新產品均可采用交易商協會注冊、監管機構備案的方式，不再逐項進行行政審核。<