紡績業界の圧力が空前の稅金還付率調整で不確実性に直面している。

最近の投資家は紡績業界の輸出還付率の引き上げの可能性と今後の業界の圧力が緩和されるかどうかについて多くの関心を持っています。私たちは関係者に相談した上で、この報告書を形成しました。主に2つの方面の內容に関連しています。

生産型企業の不景気は短期的には改善しにくい。

（1）2008年は紡績業界で最も困難な時期となりました。その中で、2008年1～5月の利益総額の伸びは近年の最低水準となりました。

（2）人民元の切り上げ、輸出稅還付率の引き下げ、アメリカの需要の伸びが鈍り、周辺國の代替作用、投資収益が前年同期より大幅に減少したことが重要な原因と考えています。

輸出還付率の引き上げには不確実性がある。

（1）輸出還付率の引き上げには不確実性があると思います。輸出増速は依然として高い水準を維持しています。輸出還付率の引き上げは國家産業構造のアップグレードの要求とは乖離しています。2008年に中國経済が直面している問題が多く、紡績業界は最も困難な業界ではありません。

（2）輸出還付率が伝説的な紡績のように2ポイント上昇しても、服裝は4ポイント上昇し、紡績プレート全體にとっては主に短期取引の機會をもたらします。

ブランド服と補助材料は業界の不景気の影響を受けて小さいです。

（1）中國の30年の経済は著実に発展し、ブランド服裝消費に堅固な基礎を提供し、ルートの拡張、製品ラインの拡張、店舗拡大による単店內の生性成長はアパレルブランド企業の業績増加の直接駆動要因となる。

（2）補助材料はアパレルブランドの等級を高める重要な構成部分であり、中高級補助部品の製品の需要の伸びは業界の平均水準を超え、市場は徐々に先導企業に集中する特徴を持つ。

業界內の上場會社の選択。

中期戦略の「紡織服裝業：ブランドを開放する珍しい花」の観點と一致して、評価狀況と歴史の配當狀況を結び付けて、リスクに強い品種を選ぶことを提案します。