李寧買収楽図について

2008年7月31日、李寧會社はイタリアの有名なスポーツブランドの楽図（LOTTO）を買収したと発表しました。中國大陸で20年間のブランド代理権を取得したというニュースは、あまり驚きませんでした。中國スポーツ用品業界のブランド統合段階はすでに到來しています。

世界のスポーツ用品業界の発展の歴史を見ても、大手のナイキ、アディダスも絶えず買収とマルチブランドの運営によって、その製品構造を豊かにし、その市場地位を拡大したのです。

李寧の買収行為は理解していますが、李寧が選んだ買収対象と買収目的については分かりません。

李寧會社は今回の取引に関する情報開示において、今回の買収の目的はこのように述べられています。この協議（買収楽図）は當社グループの急速な成長に寄與するスポーツファッション市場の地位を向上させます。

このようなニュースを見て思わずキャパを連想させました。楽図とキャパは全部イタリアの有名なスポーツブランドに屬しているだけではなく、キャパもかつて李寧傘下の代理ブランドに屬していたからです。

これはどうしても李寧が中國の動向の中でカバの成功を見たかどうかと疑われます。もう一つのキャパをコピーしようとしています。

「大國の臺頭」では、「どの単一の要因がある國の臺頭を促したかを斷言するのは誤りであり、どの國の臺頭も様々な要因が共通して影響した結果である」と述べています。

私たちは、キャパが李寧傘下で何年も運営していないことを知っています。そして、捨てられるほどに成功していないことを知っています。中國の動向はキャパの獨立運営資格を獲得して正確にスポーツファッションの分野に位置づけられた後にやっと成功しました。

當時の狀況は國內外の各ブランドが専門スポーツ分野で命を懸けていましたが、國內のスポーツファッション市場はまだ空白段階のブルーオーシャン領域に屬しています。

さらに偶然にも、中國の動向のキャパは中國で初歩的な成功を収めましたが、國內代理権が期限切れになるという狀況で、キャパのイタリアの親會社であるBaicNetの経営難に直面して、財務が緊張してしまい、中國の動向が次第にキャパの中國での永久代理権を買い取りました。

李寧は楽図の買収を通じて、スポーツファッション分野に進出することは不可能ではないと希望していますが、この市場競爭はすでに白熱しています。先発の優勢を失った李寧に対して、各ブランドのこの分野での激しい競爭に直面しなければなりません。

それに、音楽図はずっとサッカー、テニスなどの専門的なスポーツ分野に集中しています。李寧は音楽図を買い付けた後、順調にモデルチェンジできるかどうかはまだ問題です。

モデルチェンジが成功したとしても、李寧は20年後の契約満了に向けて引き続き代理権を獲得できるかどうかの問題に直面しなければならない。

もしできないならば、中國市場で20年の苦心の経営は他の人のために嫁入り道具をすることになってはいけませんか？

李寧會社は情報開示において、音楽図の買収は李寧のマルチブランド戦略の強化に役立つと考えています。李寧を知る人にとって、現在の李寧傘下には李寧というメインブランド以外に、五つの子會社ブランドがあります。

2007年の李寧子ブランドの新動と艾高の総販売収入は李寧集団の総収入の2.4%だけを占めています。そのため、李寧集団もこれらのブランドの表現が「未完の理想」であることを報告しなければなりません。

現在のブランドの運営がすべて「理想を盡くしていない」狀況の下で、李寧はまた新しいブランドを経営して、経営管理資源を分散させています。これはある貧困地區の珍しい現象を思わせます。貧乏であればあるほど、今の子供はもう養えない狀況で、かえって一生懸命に子供を産みます。

道理で有名な投資機構の中銀國際globrand.comも李寧の買収を好ましくないです。李寧で買収情報を発表した翌日に李寧の株を「後進大市」と格付けしました。その理由は「この會社のブランドは対象の市場とほぼ同じです。販促費とLotto関連の費用支出がかなり大きいので、會社の資源が拡大された製品の組み合わせが過度に分散されました。」です。

もちろん、李寧の買収は競爭相手に打撃を與えて市場指導者の地位を強固にするためだとも考えられますが、このような敵を1萬人殺せば、自損3千円のやり方はちょっと引き合わないです。

李寧が披露した取引情報から見ると、李寧體育は2009年1月1日から、毎年実際の販売の割合でフランチャイズ使用料を支払う必要があります。そして毎年最低金額があります。20年最低でも9.34億元を支払わなければなりません。

今回の取引に関する毎年のフランチャイズ使用料の販売の割合は公表されていませんが、20年で少なくとも10億円近くのフランチャイズ費用は李寧が毎年4700萬元を支払うことを意味しています。

李寧會社の07年10.9%の純利率で計算すれば、李寧は収支のバランスを達成するために、楽図の中國での年間販売収入は少なくとも4.3億人民元を実現する必要がある。

2007年の李寧旗のブランド新動と艾高の総販売収入は1.04億元であり、オリンピック後の中國體育運動服飾業globrand.comの成長速度は必然的に遅くなると考えられています。楽図は中國で速く4.3億円の販売収入を実現するのは決して容易なことではありません。

今回の買収に伴い、李寧は音楽図の18店舗を獲得しましたが、07年末にキャパは中國で1945店舗の小売店を持っています。

端末が王と呼ばれるスポーツ服の分野では、李寧はまだ大きな力を入れて端末のルートを建設する必要があるということです。

また、楽図は中國ではあまり多くないです。