金融政策が世界的な苦境に陥ると、利上げはより多くの人を失業させます。

稅関総署がこのほど発表したデータによると、6月に中國の輸出増速が大幅に下がり、均勻増速線の20%以下に落ち込んだ。

今年上半期の累計貿易黒字は990.3億ドルで、前年同期比11.8%減の132.1億ドルだった。

これは中國の貿易黒字には本當の「転換點」が現れかねないという意味です。

これに対して、輸入が急増している原油を例にすると、1月～6月の原油輸入は11%増の9053萬トンに達し、鉄鉱石を例にすると、1月～6月の鉄鉱石輸入は2.3億トンで、前年同期比22.5%増となっています。

常識的に判斷すると、ちょっとびっくりします。

今年の上半期は鉄鉱石と原油価格の上昇が最も激しい時期であるため、一般的な需給関係によって価格の上昇が輸入需要を抑制することになるが、この法則は完全に失敗し、中國は総需要を下げたくないようだ。

通貨政策には「無料ランチ」はなく、國際的な大口商品を輸入する上流経済部（鉄鋼、石化、アルミニウムなど）は輸入拡大の恩恵を受けていますが、輸出部門（例えば服裝、紡績玩具、電子など）は圧力を受けて、輸出能力が急激に低下しています。

これは物語の一部にすぎない。

もう一つは中國のインフレ問題です。

中國のCPIのセットは食品の重さが32.7%で、食品の価格変化が歴史的な季節性を持っています。一般的に夏には一時的な反落がありますが、構造的な観點から見れば、中國の上流部門は輸入総需要拡大の信號を受けて、國際的な大口商品の価格上昇を下流に伝え続けます。（オーストリア學派はこのような上流権力の賭けを鮮明に描寫しました。）。

これは実際にはCPI（減少）とPPI（上昇）の乖離が虛偽であることを意味しており、最後にCPIは伝導の全ての効果を感知して體現するに違いない。

伝導の中で、下流の企業の利益は減って、リストラして甚だしきに至っては破產します。

インフレ伝導そのものが非常に効率的に雇用を「消滅」させることができますが、人々はインフレをコントロールする有効な手段である金利引き上げが失業を生み出す根本的な力だと考えがちです。

ハーバード大學のKenneth Rogoff教授は「ブレーキをかけるべき時に、各國の政府はこれらの持続不可能な繁栄を力いっぱい延長して、商品の価格をさらに押し上げて、ますます高くなる商品の価格は財政備蓄を侵食しており、需要を抑制していない。

千載一遇の経済と金融混亂のリスクが高まっている」と述べた。

間違いなく、囚人の苦境のように、合理的なやり方は各國が緊縮政策を取ってインフレをコントロールするべきです。しかし、彼らは「他の國がこのような緊縮政策をとらないと、一方的に國を引き締めてコストを調整することになります」と考えています。

バーナンキの最近の國會の陳述によれば、アメリカにリーダーシップがあるとは期待できないと判斷できます。

だから、世界の大多數の國家は成長の哲學を高揚する催情術に変えました。

著名な経済學者スティグリッツは利率でインフレをコントロールする「インフレ目標制」を災難と見なしています。彼は穴だらけの「the failure of inflation targing」でイギリス、チリ、イスラエルのような厳しいインフレ抑制國家を大笑いしています。すべての問題はアメリカがもたらしたもので、アメリカは利率を上げるべきです。

彼の話は半分以下が正しい。

アメリカ人はヨーロッパ人のように金利を上げることはないはずです。アメリカ人のそろばんは通貨注入でアメリカの金融資産を安定させ、その通貨を緩和させて、ドル安の手段でアメリカの資産を割引しています。またアメリカの輸出を促進します。

率直に言えば、新興國はアメリカ人の「甕中」に入っているようです。

これらの経済體にとって、興奮を維持するいかなる方法も経済の合理的な要素を折らせ、將來の不況の時間と底部がもっと長くなるようにします。