民間資本が新たな投資機(jī)會(huì)を求めている。PEには過熱リスクがある。

今年の主な仕事はPEとの付き合いです。

PE私募基金を1匹投入しました。直接投資の2つのプロジェクトは商談中です。

商業(yè)不動(dòng)産の商売をしている牟さんによると、彼は去年定年退職の予定があり、ここ數(shù)ヶ月、彼は斷続的にPE私募基金の紹介會(huì)に參加しています。また、私銀組織のPE製品紹介會(huì)にも參加しています。

一方、霧の中で花の先行きがはっきりしない株式市場(chǎng)で、一方では厳しいコントロールに見舞われた不動(dòng)産市場(chǎng)です。

民間資本はマイナス金利時(shí)代にどのような投資ルートを探していますか？

多くの牟さんのような企業(yè)家はPE私募基金に目を向けています。

PE投資は持続的に発熱します

「現(xiàn)在は國(guó)民全體のPEと言っても過言ではない。中國(guó)のプライベートエクイティ市場(chǎng)である人民元ファンドはすでに主導(dǎo)的な地位を占めている」

ノア財(cái)産管理センターの宋軍研究員は南都記者に対して語った。

最近のデータはさらにPE投資熱を際立たせており、清科研究センターの「2010年第1四半期のプライベートエクイティ投資報(bào)告」の統(tǒng)計(jì)データによると、2010年第1四半期には、市場(chǎng)が人民元を新たに募集したファンドは41羽で、全體の85.4%を占め、2009年通年の3分の1を超え、初めて外貨基金を超えた。

牟さんは3つの銀行の個(gè)人銀行の取引先で、今年彼は5つのPE製品の紹介會(huì)に參加しました。

牟さんによると、多くの富裕層の友人がPEに興味を持っていますが、市場(chǎng)では魚類が混ざっていて、選ぶのも非常に慎重です。

お金が多くてプロジェクトが少ないです。PEの過熱リスク

牟氏は記者団に対し、銀行が推奨する製品は比較的堅(jiān)実で、「期限5年間、製品の年化収益率は15%～25%の間にある。

顧客マネージャーは私達(dá)に対して、保守的な予想の収益率は25%を超えると言いました。

彼はこのような銀行によって管理されているPE製品をもっと認(rèn)めています。

名を挙げたくない株式制銀行の個(gè)人銀行の取引先のマネージャーは、創(chuàng)業(yè)板のスタートに伴って、今年のハイエンドの取引先はPEに対する情熱がますます高まっていると述べました。

「お金が多すぎて、本當(dāng)に良い商品が少ないです。

どんどん入ってくる資金に比べて、いいPEは供給が追いつかないです。

Oris（A uros）中國(guó)基金管理會(huì)社の伍永綱管理パートナーは、2010年第1四半期に、同社がすでに実行している業(yè)務(wù)は2009年と比較して低いと述べた。

「人々の予想とは違って、多くの企業(yè)が新しい資金を募集していると前にも言っていました。

しかし、運(yùn)用のスピードが遅くなりました。その中の一つの重要な原因は、會(huì)社の運(yùn)営コストと投資コストがもとより高く、本當(dāng)に良い見返りができる項(xiàng)目が多くないからです。

ある個(gè)人銀行の従業(yè)員によると、銀行も株式投資の需給のバランスが崩れていることを認(rèn)識(shí)し始めたという。

中信銀行（606060998、株）のプライベートバンクがこのほど北京で「投資家クラブ」の最初の活動(dòng)を開始した?！赴佘帳蝺?yōu)良な中小企業(yè)プロジェクト紹介」で、中信銀行は中小企業(yè)の顧客の中から好ましい「中信50」、中関村（000931、株バー）科技園區(qū)の推選した「中関村30」、革新類の特許技術(shù)を投資する「知的財(cái)産権20」などの優(yōu)良なプロジェクトが登場(chǎng)した。

よさそうなプロジェクトですが、実質(zhì)的な協(xié)力段階に入るのはそんなに簡(jiǎn)単ではありません。専門の仲介機(jī)構(gòu)がサービスを提供する必要があります。

牟さんは記者に対し、直接投資の機(jī)會(huì)は求められないと言いました。

銀行はもっと有名なPEを愛顧します。

昨年から、PE人民元基金は銀行を通じて潛在的な顧客を探してだんだん増えてきました。一般的にはハイエンドの個(gè)人投資信託の顧客を?qū)澫螭摔筏皮い蓼埂?/p>

しかし、私たちはもっと大きな投資機(jī)関に傾いています。

この製品のアドバイザーは言った。

上記の製品コンサルタントは、銀行がパートナーを選ぶ時(shí)、PEのコンプライアンスの合法性、過去の投資実績(jī)、制度設(shè)計(jì)、専門性などを調(diào)査し、公開評(píng)価結(jié)果を探していると指摘しています。

最終的には有名なPEを選んで協(xié)力します。

ノア財(cái)産管理センターの宋軍研究員は記者にPEを選択する方式もこれと同じであると説明しました。

例えば、私たちがインタビューしたPE機(jī)関の中には、一部の機(jī)関のパートナー同士が平行関係であり、一部の機(jī)関は主管者の協(xié)力者によって決定される。

決定はどのようにして、風(fēng)はどのように制御して、1票が否決するかどうかなど、1家の高い効率のPEの機(jī)関は自分に適したモードを確定して選択するべきです。

宋軍は記者に対し、PEが簡(jiǎn)単には真似できない高い壁を作ることができるかどうかが重要だと語った。

これは主に資源の獲得、プロジェクトの判斷、既存の資源の統(tǒng)合利用、人脈の開拓の強(qiáng)化などに表れています。

最後に、太陽の光を尊重し、規(guī)範(fàn)化された操作です。

最初のプロジェクトスクリーニング、資金募集から、投資プロジェクトの投資管理まで、最終的には投資先企業(yè)のIPOなどが終了するまで、すべての過程は調(diào)べられ、公開された透明性によって操作されます。

PE市場(chǎng)は魚類が入り交じっています

牟さんによると、多くの富裕層の友人がPEに興味を持っていますが、市場(chǎng)では魚類が混ざっていて、選ぶのも非常に慎重です。

お金が多すぎて、本當(dāng)の良い項(xiàng)目は少ないです。

絶えず流れ込む資金に比べ、良いPEは供給が追いつかない。