鄭綿の弱い均衡は方向性の突破を期待します。

利空のマクロコントロール政策や供給の増加などの影響で、資金が押し上げられた鄭木綿の価格は大幅に反落しました。その中で、CF 1009は1月4日の最高17635元/トンから最低1575元/トンに下落し、10.9%に減少しました。

現段階と後期はどのような要因と綿花価格の変化に注目すべきですか？

政策コントロールは綿価の理性的な回帰を促した。

2009/10年度の新綿花の発売開始當初は供給が緊張し、上場時期が遅れ、種子綿の買い付け価格が高騰し、皮綿のコストが高い企業に直面していました。これは現在の綿花価格の反季節の大幅な上昇をもたらしました。2003/04年度と非常に似ていますが、今年の局面は栽培面積の低下と出荷時期の遅れによるものです。2003/04年度は大幅な減産によるものです。

しかし、新年早々に國家は意外にも先にマクロコントロール政策を打ち出しました。また、189.4萬トンの輸入割當額の発給、輸入綿の大量購入と香港及び前期現物の購入と國庫の競りに參加したため、綿（15151515、-95.00、-0.62%）の供給緊張局は緩和されました。

これらの原因は鄭綿の価格の理性的な回帰を促し、現物価格に戻り、そして弱い均衡を呈しています。

紡績企業のコストの耐える力が強化される。

全世界を席巻する危機の大潮の中で、2009年に國內販売の情勢は次第に開けて、紡績服裝業界の國內販売柳は密かに花明して、半天を支え始めました。

紡績輸出は業界全體の成長に対する貢獻率が低下し、內需はちょうどこのギャップを補った。

最近の筆者の調査によると、2009年第4四半期から、綿紡績企業の注文は十分で、フル稼働で、一トン當たりの紡績利潤は平均2000元ぐらいで、完成品の在庫が低く、紡績企業のキャッシュフローがいいです。

綿糸のコストによって綿花が60%ぐらい占めたら、綿花のコスト負擔能力は3000元/トンに達します。

だから、紡績企業はより高い綿価に耐えられます。粗い計算で、現物価格の15000元/トンを基準に計算して、最高18000元/トンのコストに耐えられます。

供給は依然として厳しい。

今の段階で増加した供給と紡織の前期購入在庫は2～3ヶ月で消化され、綿の供給は緊張狀態を再現します。

國家がコントロールできる手段は綿の投げ売りを増やし、輸入割當を増発するしかない。

現在、260萬トンを出荷して保管した後、國家の綿花の在庫は150萬トンですので、調節量には限りがあります。

輸入割當額を増発するのは両刃の剣で、國內の供給を増加することができますが、國際綿花価格を牽引します。

2ヶ月後、つまり4、5月は綿の栽培時期に屬して、國は普通綿花のコントロール政策を打ち出すことはできなくて、この時の栽培面積は市場のホットスポットの一つです。

また、紡績企業は全面的に仕事を再開し、夏季の注文書は生産を開始し、段階的な供給需要が増加して緊張が生じた特定の狀況において、綿の価格は鼓舞されて再び上昇したり、反発したりします。

また、國內の供給情勢が再び緊迫しているため、準稅輸入割當額をスライドさせて再度増発し、國內外市場の共鳴を引き起こしました。

6月から、前期割當額の発給が購買段階に入ったり、香港に続々と來たり、綿花の需要が閑散期に入り、大量の倉票の流出、綿花の面積の増加などの原因で、綿花の価格は大幅に下落します。

9月中旬から12月にかけて、天気要因が注目の焦點となり、また海外からクリスマスオーダーと冬服注文が相次いできて、消費需要が再度主導となりました。