歐州債危機下出口は引き続き改善している。

ロイターの調査によると、中國の5月の輸入の伸びは鈍化しているが、輸出の伸びは前月より小幅で上昇している。當月料は引き続き貿易黒字の構造を維持し、順差も4月より拡大します。

ユーロ圏のソブリン債務危機による外需の萎縮は依然として下火になっているが、國內の不動産規制政策が內需に影響を與えている。これは中國の5月の公式購買擔當者指數（PMI）から見ても、その新たな注文指數の下落幅が新たな輸出注文指數を上回っている。

中國國務院の李克強副総理はこのほど、世界経済の全面的な回復の基礎は固くなく、國際金融危機の影響はまだ解消されていないと述べました。さまざまな形の保護主義が臺頭し、中國に対して更には対外需要の拡大に大きな制約があるかもしれない。

市場影響：

輸出の強さは國內市場の投資家に自信を與え、中國企業が歐州債務危機を平穏に乗り切るために活力を維持できると信じさせている。

もし5月に輸入の伸びが強いなら、國內外市場の中國內需の減速に対する懸念を緩和し、最近のギリシャ債務危機で急落した豪ドルなどの商品通貨を支持するとともに、國際原油価格、基本金屬価格を支持することができます。

最近、海外からの人民元切り上げの聲が消え、中國政府の為替レート制度改革のために圧力が軽減されました。しかし、貿易黒字が予想を大幅に超えたり、貿易パートナー國の不満を再び引き起こしたりすれば、貿易摩擦がさらに拡大し、人民元の切り上げ圧力が再起する可能性があります。