株式市場:中國のスポーツシューズ業界の見通しは良いです。
2010年4四半期の注文會において、
特別な國際
(13668.HK、6.15ドル、買い)の平均注文の伸びは最高で、23%ぐらいに達しました。李寧(2331.HK、27.15ドル)の伸びは最小で、中國の動向(3818.HK、5.36ドル、買い)とアン踏スポーツ(2020.HK、14.78ドル、保有)はそれぞれ第二及び第三位で、伸びはそれぞれ20%と19%ぐらいです。
しかし、4つのスポーツウェアのサプライヤは2010年第4四半期の販売注文書に共通の傾向が現れており、販売先が販売の見通しに自信を持っていることを示しています。
2010年第3四半期の注文會と同じで、李寧2010年第4四半期の注文會の注文値も年によって20%上昇しましたが、まだ予想より低いです。
計及び2010年度前3回の注文會を経て、年間売上高の伸びは約17%であるべきです。
2010年第4四半期の注文會で、靴類の注文価値は年ごとに約9%上昇していますが、服裝は年ごとに約29%上昇しています。
靴の種類
の平均販売価格は8%上昇し、販売量は1%増加したが、アパレルの平均販売価格と販売量はそれぞれ18%と11%上昇した。
長期的には、同社は靴の製品とNikeとAdidasの価格差が30-40%から15-20%まで縮小され、毛利率の増加に寄與すると予想しています。
同社は2010年度末までに新規店舗數が8,000店舗に達すると見込んでいる。
私たちは、株の目標価格は28.16元で、2010年の予想に相當します。
株式益率
21.9倍または2年の株式益の伸び率は0.9倍です。
安踏の2010年第4四半期の注文會の業績も2010年第3四半期に比べて改善され、注文の価値は年ごとに25%以上上昇し、前の3回の販売展示會より高くなりました。2010年第4四半期の平均販売価格も5%以上増加しました。
後者の増加の主な原因は、製品の組み合わせの改善、防水及び汚れ防止材料と布地の採用、及び斷熱技術を導入して冬のスポーツウェアの機能を向上させることです。
4回の注文會の売り上げは平均で約19%伸びています。
安踏さんは2009-12年に中國オリンピック委員會をスポンサーしていますので、広告と宣伝費を増やして、ブランドの知名度をさらに改善できると期待しています。
2009年度末までに、安踏の財務狀況は著実で、純現金は40億元または1株當たり1.60元を持つ。
中國オリンピック委員會と11月に広州で開催される2010年アジア競技大會に協力して、ブランドイメージをさらに高めることに役立つべきです。
私たちがこの株に與えた目標価格は15.00元で、2010年の株式益の21.9倍、または2009-11年度の予想1株當たり利益の複合年成長率の21.5%に相當します。
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