ブランドアパレル企業が消費のグレードアップを見ている背景には？

09年第1四半期は今回の経済危機の対國內紡績服裝業界衝撃が最も大きかったのは、09年の低基數のため、2010年第1四半期の業界各方面の経済運用データが大幅に回復したことだ。

2010年前の2月の規模以上の紡績業界の収入と利益総額は前年同期比それぞれ27.5%と83.14%増加し、服裝靴帽子業界の収入と利益総額は前年同期比それぞれ19.6%と20.96%増加した。収入の増加は輸出注文數、価格の前年同期比回復と國內販売の持続的な好調から來ていると考えられているが、利益が収入の増加率を明らかに上回った主な原因は、粗利益率の前年同期比上昇と期間費用の良好な制御（特に財務費用の低下）にあると考えられている。

稅関統計によると、2010年2月の國內繊維製品と衣料品の輸出は前年同期比それぞれ78.34%と96.56%増加し、合計で89.56%増加した。前2月の國內紡績衣料合計アウトレット29.02%増加した。低基數効果が徐々に弱まるにつれて、私たちは3月の業界輸出の伸び率が明らかになると予想しています。私たちは年間の業界輸出の伸び率が前後低の態勢を呈すると判斷し、年間輸出は慎重で楽観的で、5%-10%の間で増加幅が見込まれている。

2010年前の2月の社會消費財小売総額は前年同期比17.9%増加したが、衣料品の靴?帽子類消費財小売総額の伸び率は23.3%で、社會平均5.4ポイントを上回った。このほど発表された全國100の重點デパートの販売データによると、2010年前2月の衣料品の売上高は前年同期比30.1%増加した。前2月の衣料品の國內販売の急速な伸びには祝日割引セールの要素があったが、長年にわたって衣料品の消費財小売の伸び率が社會平均の伸び率を明らかに上回ったことも、業界の國內販売の持続的な旺盛な伸びと経済成長の蓄積が消費のグレードアップに後押ししていることを反映している。

私たちは業界の將來の発展に対する年間投資戦略の中の観點を維持し、業界は底景気の回復の段階にあると考え、2010年の業界情勢全體に対して慎重で楽観的な狀態を持っている。2010年の業界は主にコスト上昇、人民元切り上げ予想、貿易摩擦の激化などの潛在的な圧力に直面していると考えている。

長期的に見ると、業界輸出の黃金期すでに過去、未來の內需は業界成長を推進するより大きな原動力であり、後期の業界発展は構造調整とグレードアップに重點を置き、加工製造型から技術革新型とブランドチャネル型へと転換した。國內の膨大な人口基數と國民経済の持続的成長の累積効果と都市化の推進を考慮すると、國內のアパレル消費（特にブランドアパレルの消費）は將來的に持続的に増加する見込みだ。

投資戦略の観點から考えると、國內販売を主とするブランドアパレル企業（家庭紡績を含む）をより重視している。現在、國內のアパレル消費はブランド、品質、個性的なファッション化を重視する発展段階にあり、贅沢品の消費は萌芽成長段階にあり、消費のグレードアップと消費理念の更新を背景にした中高級ブランドのアパレル企業、靴類、家庭紡績企業、ファッション消費財企業に重點を置くことを提案する。

私たちは業界全體に対して「中性」の格付けを維持し、第1四半期の本業の利益が30%前後以上増加する會社には、衆和株式（9.53、0.11、1.17%）、魯泰、山東如意（15.31、0.22、1.46%）、報喜鳥（21.20、-0.10、-0.47%）と紡績會社などが含まれると予想しています。