綿の価格はここ10年で最高を更新しました。上場企業の端末の耐力を試してみます。

9月25日、綿の価格は10年ぶりの高値を記録し、20000元/トンを突破しました。9月27日、上海深両市、山東海龍、新郷化繊などの化繊プレートの株が全線で赤みを帯びています。綿の値上がりで接著剤原料の綿が短く値上がりしたと言われています。

國金証券の張斌氏は、「原材料の変動はすでに生産企業の経営行為に影響を及ぼしており、仕入れにおいては、以前の綿の買いだめのように容易ではなく、大量の買いだめには資金が必要で、買いだめ後に暴落し、また損失が大きい。

このような狀況は前例がないわけではありません。2004年に綿を大量に買いだめした企業は牛市で多く死んでいます。」

生産企業は原料の上昇に直面しながら、購買者に対して価格を抑える。

これにより、業界関係者は、高コストの圧力が端末消費者の消化に耐えられるかどうかを診斷しました。

売上高の伸びは価格成長に遅れている。

「もし端末の製品が値上がりしたら、きっと業界全體の値上げです。

李寧2011年度第一四半期ブランド商品販売代理店

七匹狼、李寧などの上場ブランドのアパレル企業の中報はいずれも値上げが販売実績に影響していないことを確認し、七匹狼の中期営業利益は16933.05萬元で、前年同期より40.68%伸びた。純利益は12378.34萬元で、前年同期より31.02%伸びた。

メリヤス服は調整後も成長期に入りました。また、ロレツなどの紡績企業は予想を上回っています。収入は純利益と同時に高成長を遂げました。

証券會社からの分析によると、生産コスト推進型の値上げは企業にとって利益をもたらしません。

同時に、彼らは一般的に端末に伝わると思いますが、端末ブランドメーカーに対する影響は大きくなく、コスト圧力は大體生産企業が負擔し、一部は消費者が負擔し、ブランド企業が負擔する部分は小さいです。そしてブランド企業の価格転嫁能力は一般的に強いです。

二三線都市の「価値低地」に転戦する

ブローカーのもう一つの懸念は、ブランドのアパレル企業の中で、原料コストが価格に占める割合が低く、影響が小さいということです。しかし、現在大量の海外ブランドの服裝が中國に進出しています。もし國內のアパレルブランドが価格を上げるだけなら、デザインと品質の上でフォローできません。消費者はずっと値上げのために買う必要がありません。

調査から見ると、

二、三線都市は消費潛在力を備えた「価値低地」と言われています。マクロ政策から見ると、収入分配體制の改革は中低所得層に傾いています。各省の最低賃金基準は大幅に上昇し始めています。消費群體の消費能力は上昇しています。

多くの端末ブランドの參入者を招いた二、三線と四線都市のもう一つの重要な原因は不動産です。

2009年以來、第一線の都市の不動産の値上がり幅は驚異的で、賃貸料の上昇を牽引して、一部の経済が発達している二、三線の都市の住宅価格は比較的合理的で、消費潛在力を備えています。

例えば、七匹狼は上半期にルート開拓の策略を調整して、三線都市に沈下して、新しい店に初期投資の小さいデパートを選んで進駐するように勵まして、家賃上昇の圧力を軽減しました。上半期の會社の販売費用率は14.15%だけで、同2.95ポイント下げました。

不動産市場はまた、家庭用紡績業界の高成長を牽引しています。富アンナ、夢潔、ロレツの三大家紡上場會社の上半期の株式市場は低俗ではなく、中報の業績は著実に伸びています。

富アンナの上半期の純利益は4778.6萬元で、前年同期比41.77%増の1株當たり利益は0.46元であった。ロレアル紡績の上半期の純利益は7679.57萬元で、同58.96%増の1株當たりの利益は0.55元であった。ドリーム紡績の上半期の純利益は2835.74萬元で、同32.75%増の1株當たりの利益は0.54元であった。

データによると、中國の家庭用紡績品の一人當たりの消費は消費性支出のl%にも満たず、服裝消費の7%にも満たない。先進國の服裝消費は家庭用紡績品の消費支出とほぼ同じで、消費構造から見ると、中國の家庭用紡績品の市場空間は巨大である。

証券會社も全國70大中都市の不動産取引は安定しており、一部二、三線の都市価格が上昇しており、中國の持続的な都市化プロセスと消費アップグレードは紡績産業の需要に強力な支持を提供するとみられています。