預金準備金率は過去最高位に達しました。

これは中央銀行が今年に入ってから6回目の預金準備率の引き上げであり、1ヶ月間で3回目の預金準備率の引き上げを宣言しました。

大まかな試算では、今回の引き上げ後、中央銀行は銀行システムの流動性を一度に3000億元以上凍結することができる。

前の中央銀行は1月、2月、5月に3回、金融機関の人民元預金準備率を0.5%引き上げました。

また11月10日には、16日から預金類金融機関の人民元預金準備率を0.5ポイント引き上げたと発表し、11月19日には29日から預金準備率を0.5ポイント引き上げると発表しました。

これまで一部の銀行の格差を考慮しないと、今回の引き上げ後、金融機関の預金準備率は18.5%という過去の高位に達した。

-解読

外貨の占用と與信の投入が多いためです。

中央財経大學中國銀行業研究センターの郭田勇（微博）主任は、中央銀行が再度預金準備率を引き上げたことについて、先月の黒字による中央銀行の外貨占有率の投入が多すぎることに関連して、余分な流動性を押し流してインフレ予想を抑制する一方、11月の信用投入の伸び率が依然として高すぎることに関連して、商業銀行の貸付資金量を減らすことができると指摘している。

中央銀行の通貨政策委員會の委員で、清華大學中國と世界研究センターの李稲葵主任は、引き上げ準備率は現在すでに氾濫している流動性を指摘しました。

-影響

現在の株式市場の下落の余地はあまりないです。

今回の引き上げが株式市場にどのような影響を與えるかについて、國泰君安首席エコノミストの李迅氏は、近日の株式市場の変化はすでに準備金率の引き上げに対してある程度反応していると指摘した。

正確には流動性を収縮させるためだけに、上場企業の影響は比較的緩やかで、昨日の株式市場は反発しました。

彼はさらに、株式市場は揺れを維持し、金利引き上げ後のみ方向を選択すると述べた。

しかし、株式市場の下落の空間はもう大きくないです。

-展望

近いうちに、すぐには金利が上がることはないかもしれません。

華泰連合証券アナリストの林朝暉さんによると、上方修正の原因は多方面にわたるもので、前期の格差が満期になり、外貨の占用が高い、公開市場の操作が困難になり、財政預金の引き出しなどが含まれている。

そうすると、年內の金利引き上げの可能性は低いです。

海通証券のマクロアナリスト、李明亮氏は、今回の取り組みは予想通りだったと述べた。

違いから預金準備率が満期になり、引き上げなければ下落に相當します。大きな基調が収縮している限り、流動性を回収し続けます。

この動作は市場に対して実はいいです。少なくとも近いうちにはすぐに利上げしないと市場に教えています。

年內

東方証券首席エコノミストの偉氏は、來年の物価と流動性の狀況が依然として厳しいことに伴い、0.5%は抑制に足りないと予想しており、外貨占有率のデータが発表された後、今年の末までに預金準備率を1回引き上げ、さらに狀況が悪化すれば、再度の利上げの可能性も排除できないと予測している。

西南証券首席エコノミストの王剣輝氏も、中央銀行が今回の預金準備率を調整するのは市場の予想に合致しており、年內にも中央銀行がまた金利を引き上げると予想していると述べた。

少なくとも來年の第二四半期までは、中央銀行は毎月一回の預金準備率を引き上げます。來年の四半期には少なくとも二回の利上げを行います。一回は少なくとも25ベーシスポイントです。