綿変奏曲：狂気から理性に戻る

2010年の

第一段階：溫和

■振り返ってみる

2010年の初めは、繊維企業の原料在庫量が比較的大きく、市場の成約が緩やかで、綿の価格が高止まりしました。

1月4日の中國綿価格指數（328級綿）は1414141479元/トンです。

1~2月にかけて、綿の輸入は前年同期比の伸びが大きい。

稅関総署の統計によると、2月の中國の輸入綿は22.1萬トンで、前年同期比12.8萬トン増加し、137.6%伸びた。今年1～2月の累計輸入綿は53.2萬トンで、同36.1萬トン増加し、211%伸びた。

3月には、織物服裝の輸出が急速に伸び、國內の綿花現物価格は伸びを維持しており、月末は月初めの価格より1トン當たり1100元以上増加しました。

4月に企業の在庫が増え、購買が鈍り、価格は安定して上昇しました。

5月、マクロコントロール部門は80萬トンの輸入綿の割當額を増発しましたが、インドが綿花禁輸政策を発表した影響で、市場資源全體が逼迫している狀況が悪化し、綿花の価格が再び上昇し、當月の上昇幅も1000元/トンに達しました。

6月初めに、國家のマクロコントロール政策が登場し、引き続き80萬トンの割當額を増発し、そして予備案を制定しました。上げ幅は少し遅くなりました。

7月の市場需要は縮小しており、マクロコントロール政策の影響もあり、7月中旬に今年の初めての減少が現れましたが、減少幅は大きくなく、8月末までに一トン當たり350元減少しました。

■ニュースの回顧

中國綿紡織業協會は7月中旬に石家荘で情勢分析座談會を開き、綿紡績企業の経営リスクを低減するため、企業に製品の在庫ゼロをアピールしました。

7月末に、発展改革委員會の委託を受けて、企業座談會を招集して、備蓄綿の投入に関する意見を聞きました。

市場の需要を確保するために、関係部門は8月10日に60萬トンの國庫綿（新疆綿を中心として）を売り始めました。綿紡企業は綿で市場に進出するのが積極的ですが、市場の現物は高品質資源が少なく、成約平均価格は前の低水準を示しています。

■記者コメント

世界経済の持続的な回復、國際市場の需要が回復し、國內のマクロ経済が積極的に良好になり、內需市場が持続的に旺盛であるなどの外郭の好要素に支えられて、中國綿紡織業界の生産販売が急速に回復し、綿糸生産量の増加が綿需要の増加を牽引している。

天気の影響を受けて、前年度の國內の綿の生産量は減らして、品質は下がって、生産量は700萬トンに満たないで、中間は小さい欠けた所が存在します。

この需給関係の変化が今年の綿価上昇の基本的な原因となり、次の相場の基礎となる。

例年の綿花価格の上昇と違って、需要が牽引されて、國際綿花価格も引き続き上昇しています。

綿の価格が急速に上昇していることによって、綿糸の価格が上昇しても比較的に速くなります。ガーゼの価格ラインの動きは綿花の価格の動きと似ています。明らかに遅れが現れていません。

綿糸の価格が上昇すると逆に綿花の価格が上昇する。

第二段階：狂気の上昇

■振り返ってみる

9月に入り、各地で新綿が続々と発売されます。

需給ギャップの拡大、新綿の発売遅延、農産物の価格の普遍的な上昇及び市場の投機などの要素の影響を受けて、綿先物、電子仲介取引、売買価格、現物価格及び種子綿の買い付け価格はいずれも大幅に急騰し、過去最高を更新しました。

新綿の市場は爭って買い占めの局面が現れて、秩序は比較的に混亂して、綿の品質は下がります。

価格が高くなるにつれて、加工企業の購買価格が下落し、紡績企業のリスクが高くなる。

9月の中國綿価格指數（CC Index 328級）は最高で22684トンに達し、一ヶ月の上昇幅は4600元/トンを超え、月平均19324元/トンで、前輪比は6.6%上昇し、前年同期比48%上昇した。

紡績企業の需要を満たすために、関係部門は再び40萬トンの貯蔵を増やすことを決めました。

市場要因の影響で、當月の売上げ価格は大幅に上昇しました。

資源の減少に伴い、現物市場の資源は空を見る雰囲気が強く、備蓄綿の競爭が激しく、備蓄綿の価格上昇は直接現物価格と新年度綿の買い付け価格を促しました。

10月には100萬トンの揚げ玉が全部終わって、紡績企業が國內の新綿を買い入れる數量が増えて、成約価格がさらに上昇します。

中國の綿花価格指數（CC Index 328級）の月平均価格は19324元/トンで、9月より28%上昇し、毎日平均の上昇幅は200元以上で、最高値は2.7萬元/トンに近づいています。

同期は、電子仲介と綿花の先物価格の上昇幅がより大きく、月末の主要契約価格は2.8萬元/トンを超えた。

11月初め、國內外の綿花価格は引き続き上昇傾向にあります。

11月9日、Cotlook A指數は166セント/ポンドに上昇した。

11月11日、中國綿価格指數（328級綿）は31302元/トンの過去最高位に上昇した。

■ニュースの回顧

9月18日、中國綿紡織業協會は発展改革委員會の委託を受けて北京で綿問題について座談會を開催しました。

中國綿紡績業界協會は企業に注意し、國內外の綿花生産、紡績情勢の変化に注意を払い、冷靜に分析し、理性的に対応し、風評に従って宣伝し、経営リスクを予防してください。

會議に出席した企業代表は、綿の価格の大幅な上昇は予想外で、綿の価格は多くの紡績企業の耐える能力を超えていると述べました。

9月26日、綿の価格を抑えるために、國家の関連部門は協會を通じて40萬トンの備蓄綿の投入量を発表しました。同時に市紡織企業の資格審査を停止し、毎日の投入量を3萬トンまで増加しました。

9月27日、全國綿テレビ電話業務會議が開催され、関連部門は國家が企業の綿需要を保証する能力があると提出しました。綿の価格を調整する五つの措置を発表しました。

10月29日、國家発展改革委員會、農業部、鉄道部、國家工商総局、國家品質検査総局、販売協力本社、中國農業発展銀行などの七部委員會は綿花問題について緊急通知を出しました。

綿の仕入れと販売に対する指導を強化し、綿花市場の秩序を著実に維持し、農民の利益を保護し、綿花市場の基本的な安定を維持するよう要求します。

■言われている綿

國家発展?改革委員會の張暁強副主任：現在の綿花価格の変動は市場の投機と大きく関係しており、國內市場の綿花価格は需給の基本面から離れた上昇は持続できない。

新年度の綿の需要は引き続き増加しますが、増速はある程度遅くなります。國內の綿の生産不足は前年度よりやや大きくなります。國內の綿花市場は安定して運行するのは一定の困難があります。

中國紡織工業協會副會長、中國綿紡織業協會名譽會長の徐文英：試算によると、今年の年間綿の供給は300萬～400萬トンの差がある。

まさに綿の需給の矛盾を見て、大量の遊資は綿の投機に參與して、綿の価格の気違いが高まることを推進しました。

綿先物市場のトップ10はすべて紡績企業ではないということを十分に説明しました。

綿価の高騰は一部の紡績企業の資金繰りが難しくなり、綿価の上昇が速すぎて、紡績品の価格と綿価の上昇が同期しないようになり、綿価が不安定で、紡績企業のオファーができなくなりました。

中國化繊工業協會の鄭植蕓名譽會長：現在綿の価格はすでに供給と需要の関係の基本面から大きく逸れています。

綿の価格の上昇は化繊業界に有利ですが、同時に市場リスクをも激化させました。

四川省の綿紡績企業の責任者：これは1999年に國家が綿花の価格を開放してから十數年にわたって、綿花の価格の最高記録です。

最近の綿は毎日何百円も上がります。千円も上がります。

最近の綿花価格の上昇速度は綿糸の上昇速度よりはるかに大きく、これは大幅に私達の利潤空間を圧縮しています。

綿の価格がさらに上がる可能性はまだ大きいと思いますが、綿糸が上がる空間はあまりないです。

綿花の価格の大幅な上昇は私たちに大きなストレスを與えました。

南宮百隆紡織有限公司の李平総経理：今年は綿花の価格が倍になりましたが、端末製品の価格は上がりにくいです。上がっても綿花の価格上昇の幅より遙かに低いです。

河北徳凱紡織有限公司の総経理の張運海：綿花の価格はひたすら上昇しています。私達はどのようにオファーして注文を受ければいいのか分かりません。

綿の価格は3萬元まで値上がりしました。/トンはすでに価値法則に背いています。

第三段階：理性的反落

■振り返ってみる

9月中旬以來、気が狂っている綿の価格は11月中旬に突然値下がりし、調整が急激に下がりました。

11月11日、12日、綿の先物価格は連続して2つの下落が現れて、その後先物価格は連続して下落します。

11月12日、現物価格も下落しました。

11月16日、中國の綿価格指數は1070元/トン暴落し、昨年以來の低水準を更新しました。

國家発展改革委員會の國內大口商品先物取引価格に対するモニタリングによると、11月12日以降、國內の大口商品価格はいずれも大幅に下落した。

その中で綿の下落幅が最も大きかった。

段階で急落した后、11月末の國內の綿花の現物価格は下落を止めて安定に向かって、先物と國際綿の価格はすべて連続して反発が現れます。

■ニュースの回顧

11月8日、國家発展?改革委員會など7部門は緊急に通知を出し、6つの措置を提出して綿市場の秩序を維持し、綿花市場の価格を安定させる。

11月17日、國務院常務會議は明確に提出し、新疆綿の対外輸送の力度を高める。

主要農産物の買い付け秩序を整頓し、無免許の買い付け、綿の加工行為を取り締まる。

農産物先物と電子取引市場の監督?管理を強化し、過度の投機行為を抑制し、不法取引を取り締まる。

価格監督法法規を健全化し、違法行為に対する処罰力を強化する。

法の執行を強化し、悪意のある買いだめ、価格のつり上げ、形を変えた値上げ、値上げなどの違法行為を重點的に取り締まり、悪質な宣伝行為を厳しく取り締まる。

■言われている綿

中國紡織工業協會副會長、中國綿紡織業協會名譽會長の徐文英：綿花価格の下落は前期市場の過度な投機後の修正回帰です。

これまで、高速で高騰していた綿花の価格は巨大な市場リスクをもたらしました。

このような上昇は剛性の需要によって牽引されるものではなく、需給の基本面から逸脫し、必然的に反落します。

綿の國內価格が連日下落するにつれ、紡績企業の反応が強い。

綿の価格の大幅な変動は大きな市場リスクを含んでいます。紡績企業、特に中小企業は大きな衝撃を受けます。

河北徳凱紡織有限公司の総経理の張運海：綿の価格が大幅に下がるのは私達が最も恐れています。これは企業の正常な生産と経営秩序を亂すことになります。

山東省のある有名な綿紡績企業の責任者：紡績企業は綿花の価格にあまり敏感ではなく、企業の生産経営に力を入れるべきです。

■記者コメント

國家のマクロコントロールの力度が絶えず強める圧力の下で、前期は綿のはでに參與する遊資は撤退して、この綿花の価格の大幅な下落をもたらしました。

産業チェーンは上から下まで見ている雰囲気が強くて、企業の新規注文數が少ないです。市場の成約が薄いです。

しかし、現在の需給の実際的な矛盾は依然として存在しています。

一時期、綿の価格は高位の激しい振動を主とし、國內外の綿花の需給関係にリアルタイムで対応します。