人民元は引き続き上昇を加速する見込みです。

4月以來

3月下旬以來、ヨーロッパ中央銀行はここ3年ぶりの利上げに伴い、ドル指數は國際外國為替市場で新たな下落を見せ、4月14日に74.62ポイント近くの16カ月ぶりの安値を記録しました。

この間、ユーロ、ポンド、オーストラリアドルなどの主要非米通貨は引き続き大幅に強くなりました。その中で商品通貨のオーストラリアドルは米ドルの為替価格に対して1.0582の過去最高値を更新しました。

注目すべきなのは、この期間に人民元の中間価格は他の非米通貨と同期して強いだけではなく、ドルが反発している狀況で新たな高値を創造し、能動的な切り上げの特徴が明らかになったことです。

中央銀行総裁

昨年の下半期以來、金融政策の全面的な復帰に伴い、2010年4月期には、中央銀行は7回連続で預金準備率、4回の基準利率を引き上げた。

后期の金融政策の組み合わせの柔軟性と単一の貨幣政策のコントロールの弾力性を維持することから見れば、利上げと引き上げ準備金率などの緊縮手段が密集して導入された后に、為替工具は完全に更にフロントに踴れる。

ある意味では、インフレを抑制する政策目標の下で、人民元の切り上げは利率、準備金率などの政策手段に対して特別な代替作用を持つ。

2010年以來の今回の物価上昇は、入力インフレ圧力が高止まりしていることが大きな特徴です。

國際原油などの商品先物価格は近く下落したが、依然として高位を低迷している。

一方、ドルの弱さとFRBの金融緩和の方向性は、依然として実質的な変化が現れていません。

現在の世界の新興経済體が一般的に直面している入力インフレ圧力は、今後も長期的に継続することが予想される。

人民元が合理的なレベルで切り上げを加速するのも、外部からの輸入インフレ圧力を緩和するのに役立つに違いない。

注意すべきなのは、最近の人民元の為替レートが革新的に高いと同時に、ユーロなどの主要非米通貨の為替レートも同時に強くなっています。最近の人民元は主要非米通貨の為替レートに対しては目立って高くなりません。

したがって、人民元のパッケージ通貨に対する有効な為替レートの観點から、人民元は依然として大幅な上昇空間を拡大することができます。

資本市場にとっては、マクロ経済は依然として安定した急速な成長を維持しており、A株市場全體は依然として歴史的な低水準にあるという背景において、人民元の本ラウンドの切り上げが加速したり、市場の上昇の新たな原動力になりそうです。