下流の需要は暖かくないとPTAのコストサポートが大幅に低下します。

5月以來、PTA先物は原油暴落と商品市場全體の低迷の影響で、これまでの下落が続いています。

私たちは、マクロ経済政策は引き続き逼迫しており、業(yè)界の生産能力は次第に釈放され、下流の需要は暖かくなく火もなく、PTA関連産業(yè)チェーンの利潤水準(zhǔn)は徐々に正常水準(zhǔn)に回復(fù)し、年內(nèi)にPTAは引き続き振動して底を探しています。

下流の需要は暖かくなく、火もなく、PTAの生産能力は解放され始めました。

紡績企業(yè)は原材料価格の上昇と人民元の持続的な上昇の圧力を受け続けています。また、今年の電力使用狀況は厳しく、大規(guī)模な電力制限政策は紡績捺染裝置の稼働率を制限し、原料の需要増加に制約を與える。最近の広州交易會の狀況は業(yè)界の形勢が不利であることを示しています。歐米のお客さんは依然として不足しています。PTA下流需要は全體的に不溫不火狀態(tài)となり、年初に支持される。PTA価格急成長の需要が急速に高まっている狀況はもうない。

また、2011年P(guān)TA業(yè)種425萬トンの新規(guī)生産能力を解放し、2012年以降も少なくとも1500萬トンの増産能力を持つ。化繊業(yè)界の「第12次5カ年」期間の生産能力の伸びは8%で、2011年の化繊生産能力の集中釈放を考慮して、その後の生産能力の伸びは8%を下回ります。PTA業(yè)界の生産能力の伸びは明らかに下流の化繊業(yè)界を上回っています。

PXは振動を維持し、ポリエステルは下向きになる傾向があります。

前期のPX価格の下落と石脳油、MX価格の上昇に伴い、PXと石脳油、MXの価格差は縮小されつつあります。市場価格に基づいて計算したPX理論の生産利益は500元近く/トンから200元/トン以下の合理的なレベルに減少しました。PX価格の後市場は安定しており、PTAのコストサポート作用は大幅に弱まっていると予想されます。

3月中旬にはポリエステルの価格がずっと下がりました。現(xiàn)在はポリエステルのスライス市場価格がますます低くなり、在庫が増えています。ポリエステルの切片工場は引き続き値下げの出荷原則を維持しています。最近、江蘇省浙江省の半光スライス市場の主流価格は12150元/トンで、3月の市場の高値に比べて10.7%下落しました。初歩的な統(tǒng)計によると、2011年には600萬トンを超えるポリエステルの新生産能力が生産される予定で、下流市場の容量が明らかに増加していない場合、企業(yè)の利益が収縮するのは必至です。PTA価格が下がり続けている場合、ポリエステル価格はまだ下落の余地があると予想されます。

PTAスポット市場は穏やかで、先物価格は振動して底を探します。

PTA価格はすでに高位から大幅に反落していますので、ポリエステル工場と企業(yè)の低価格引合は積極的に増加し、現(xiàn)物市場の雰囲気は好転しています。ポリエステル原料価格が反落した後、下流企業(yè)の利益が回復(fù)しました。PTAメーカーの生産負(fù)荷は依然として高位水準(zhǔn)で運行しており、前月よりやや上昇している。現(xiàn)在PTAの生産利益は1000～1500元/トンで、企業(yè)の生産利益は依然として比較的に豊富で、現(xiàn)物市場の実際狀況は先物価格のように悲観的ではありません。

一方、コストサポートが弱まり、下流需要が淡々となり、綿花価格が大幅に下落したことで、同じ繊維原料のPTA市場に対する市場の信頼が不足しています。一方、PTAスポット市場は現(xiàn)在取引が安定しています。