長い線の大牛株はこのように捕獲されたのです。

中國の「キャリアが一番長い」を選ぶなら基金社長、林さんは當仁譲らない人気候補です。1998年に第一陣は基金會社に入って研究員を擔當して、1999年にすぐ基金のマネージャーに就任して、その後6年余りずっと第一線の基金の投資管理の仕事を擔當しています。ファンド業界全體を見てみると、このような就業資格者は5人を超えません。

更に珍しいのは、林真っ赤な管理の基金はずっと“低い為替レート、長い線の投資の成長株”で有名です。彼は以前は2つのファンドの重箱株を管理していました。1999年に建てられた倉庫は2001年に建てられました。重倉株は五年から六年で、この業界では絶対珍しいです。

この二つの株に限って、ファンドへのリターンも空前です。株式の復権統計によると、1999年6月から2006年の初めにかけて、A株市場の上昇幅が最も大きい6株の中で、林彤の二大重倉株が入選しました。G萬華は4位で、Gカリは6位です。

「遠視眼」

広告用語を當てはめて「どれぐらいの思想があれば、どれぐらいの距離を歩けるか」というと、成長株の投資は「どれぐらいの距離を見れば、どれぐらい稼げるか」ということになります。GポタッシュとG萬華の長期表現。このような「遠視眼」の必要性を証明しました。

Gカリは1999年に発掘された株です。當時、會社の所在地であるガリックはまだ飛行機を通じていませんでした。列車で入ったのです。林さんは今も當時の調査の狀況をはっきり覚えています。當時、私達はよく見ました。中國はカリウムが足りない國です。また、會社の所在地はチャハル湖であり、中國最大の塩湖區であり、中國では數少ない開発條件を備えている塩湖區である。會社の競爭相手が少なくて、需要が高いです。このような會社が成長し続ける見通しは明確です」

G萬華も持続的な成長能力を備えた會社です。生産能力の急速な拡大は利益に大きく反映されます。」林真っ赤な話。

城壁を守る

重倉株の投資は、一度の成長ではなく、しっかりと投資理念を反映しています。彼は、會社が持続的な成長能力を備えている限り、內在価値の成長は最終的に市場の変動によるリスクを相殺できると考えています。

このような會社の選択は、もちろん挑戦性を備えています。林さんの経験では、このような會社は他の會社のコピーできない競爭力を備えていなければなりません。まるで「城壁を守る」ように、市場上の新しい競爭相手を門の外に追い出しました。このような利點は、ブランド、かけがえのないビットの利點、希少なリソース、さらには管理能力です。もちろん一番難しいのも含まれています。このような考えは彼が間もなく管理するHSBCの晉信の竜騰の基金の身まで実行することができます。

中國の市場上は資金が多すぎて、入れませんでした。障壁の業務、業界の競爭狀況はいつでも変わります。成長は持続しにくいです。彼は感じます。

難行を知るのはもっと難しい

長い線で成長株を投資する試みはこれだけではない。実際の長期的な保有は、ファンドマネジャーの投資に対する自信、恒心と臨場決斷をさらに試される。GカリとG萬華で発生したようです。

林さんによると、ここ數年の仕事に対する感じは、ファンド投資の成功の第一は研究であり、第二は自信心であり、第三は堅持と忍耐である。研究は基本的で、投資の自信は研究の深さから來ています。研究が深まれば進むほど、投資の自信は十分になります。株安の試練に直面して、スタイルと理念を堅持することもできます。

もちろん、研究はすべてを決めることができません。ファンドマネジャーの経験は、圧力を解消する能力がより重要であり、市場には多すぎる収益機會があり、投資スタイルによって異なる機會を把握することができます。しかし、市場の圧力や誘惑で投資スタイルが変わると、ひどい負けをすることが多いです。ファンドマネジャーとしてこの気概と耐える能力を持ち、自分のスタイルを維持し、投資者に最大の見返りを與えます。