長(zhǎng)い線(xiàn)の大牛株はこのように捕獲されたのです。

中國(guó)の「キャリアが一番長(zhǎng)い」を選ぶなら基金社長(zhǎng)、林さんは當(dāng)仁譲らない人気候補(bǔ)です。1998年に第一陣は基金會(huì)社に入って研究員を擔(dān)當(dāng)して、1999年にすぐ基金のマネージャーに就任して、その後6年余りずっと第一線(xiàn)の基金の投資管理の仕事を擔(dān)當(dāng)しています。ファンド業(yè)界全體を見(jiàn)てみると、このような就業(yè)資格者は5人を超えません。

更に珍しいのは、林真っ赤な管理の基金はずっと“低い為替レート、長(zhǎng)い線(xiàn)の投資の成長(zhǎng)株”で有名です。彼は以前は2つのファンドの重箱株を管理していました。1999年に建てられた倉(cāng)庫(kù)は2001年に建てられました。重倉(cāng)株は五年から六年で、この業(yè)界では絶対珍しいです。

この二つの株に限って、ファンドへのリターンも空前です。株式の復(fù)権統(tǒng)計(jì)によると、1999年6月から2006年の初めにかけて、A株市場(chǎng)の上昇幅が最も大きい6株の中で、林彤の二大重倉(cāng)株が入選しました。G萬(wàn)華は4位で、Gカリは6位です。

「遠(yuǎn)視眼」

広告用語(yǔ)を當(dāng)てはめて「どれぐらいの思想があれば、どれぐらいの距離を歩けるか」というと、成長(zhǎng)株の投資は「どれぐらいの距離を見(jiàn)れば、どれぐらい稼げるか」ということになります。GポタッシュとG萬(wàn)華の長(zhǎng)期表現(xiàn)。このような「遠(yuǎn)視眼」の必要性を証明しました。

Gカリは1999年に発掘された株です。當(dāng)時(shí)、會(huì)社の所在地であるガリックはまだ飛行機(jī)を通じていませんでした。列車(chē)で入ったのです。林さんは今も當(dāng)時(shí)の調(diào)査の狀況をはっきり覚えています。當(dāng)時(shí)、私達(dá)はよく見(jiàn)ました。中國(guó)はカリウムが足りない國(guó)です。また、會(huì)社の所在地はチャハル湖であり、中國(guó)最大の塩湖區(qū)であり、中國(guó)では數(shù)少ない開(kāi)発條件を備えている塩湖區(qū)である。會(huì)社の競(jìng)爭(zhēng)相手が少なくて、需要が高いです。このような會(huì)社が成長(zhǎng)し続ける見(jiàn)通しは明確です」

G萬(wàn)華も持続的な成長(zhǎng)能力を備えた會(huì)社です。生産能力の急速な拡大は利益に大きく反映されます。」林真っ赤な話(huà)。

城壁を守る

重倉(cāng)株の投資は、一度の成長(zhǎng)ではなく、しっかりと投資理念を反映しています。彼は、會(huì)社が持続的な成長(zhǎng)能力を備えている限り、內(nèi)在価値の成長(zhǎng)は最終的に市場(chǎng)の変動(dòng)によるリスクを相殺できると考えています。

このような會(huì)社の選択は、もちろん挑戦性を備えています。林さんの経験では、このような會(huì)社は他の會(huì)社のコピーできない競(jìng)爭(zhēng)力を備えていなければなりません。まるで「城壁を守る」ように、市場(chǎng)上の新しい競(jìng)爭(zhēng)相手を門(mén)の外に追い出しました。このような利點(diǎn)は、ブランド、かけがえのないビットの利點(diǎn)、希少なリソース、さらには管理能力です。もちろん一番難しいのも含まれています。このような考えは彼が間もなく管理するHSBCの晉信の竜騰の基金の身まで実行することができます。

中國(guó)の市場(chǎng)上は資金が多すぎて、入れませんでした。障壁の業(yè)務(wù)、業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)狀況はいつでも変わります。成長(zhǎng)は持続しにくいです。彼は感じます。

難行を知るのはもっと難しい

長(zhǎng)い線(xiàn)で成長(zhǎng)株を投資する試みはこれだけではない。実際の長(zhǎng)期的な保有は、ファンドマネジャーの投資に対する自信、恒心と臨場(chǎng)決斷をさらに試される。GカリとG萬(wàn)華で発生したようです。

林さんによると、ここ數(shù)年の仕事に対する感じは、ファンド投資の成功の第一は研究であり、第二は自信心であり、第三は堅(jiān)持と忍耐である。研究は基本的で、投資の自信は研究の深さから來(lái)ています。研究が深まれば進(jìn)むほど、投資の自信は十分になります。株安の試練に直面して、スタイルと理念を堅(jiān)持することもできます。

もちろん、研究はすべてを決めることができません。ファンドマネジャーの経験は、圧力を解消する能力がより重要であり、市場(chǎng)には多すぎる?yún)б鏅C(jī)會(huì)があり、投資スタイルによって異なる機(jī)會(huì)を把握することができます。しかし、市場(chǎng)の圧力や誘惑で投資スタイルが変わると、ひどい負(fù)けをすることが多いです。ファンドマネジャーとしてこの気概と耐える能力を持ち、自分のスタイルを維持し、投資者に最大の見(jiàn)返りを與えます。