國境を越えて人民元がまっすぐにゲートを開ける前に&Nbsp;先に株式市場の立ち入り禁止の音を聞きます。

8月22日夜、商務部は「クロスボーダー人民元直接投資に関する問題に関する通知（意見募集稿）」（以下、「意見募集稿」という）を発行した。先日香港金管局が人民元FDIまたは年內に発表したニュースと合わせて、クロスボーダー人民元の直接投資開始の兆しは非常に鮮明です。

中央銀行は昨日（8月23日）も公告しました。國境を越える貿易人民元決済地域は全國に拡大され、これまで參加していなかった11の省（市、自治區）がカバーされ、人民元の國際化進出と流出のルートは加速的に拡大されていることが明らかになった。

言及に値するのは、「意見稿」は國境を越えた人民元が我が國の境內で直接または間接的に投資有価証券や金融派生品などに使われてはならないことを要求しています。株式市場人民元FDIのメリットを直接に享受することはできません。

投資禁止証券と金融派生品

「クロスボーダー人民元直接投資」の概念について、「意見稿」は明確にしており、外國投資家が國外で合法的に獲得した人民元で法律に基づいて中國に來て直接投資活動を行うことを指す。

外國投資家が海外で合法的なルートを通じて取得した人民元は、國境を越えた貿易人民元決済、海外で人民元債券または株式を発行して取得した人民元を含むが、それに限らない。

直接投資の範囲については、「意見稿」は関連法律法規に適合することを要求するほか、特に「直接または間接的に投資有価証券と金融派生品に使用してはならず、また委託貸付または國內外の貸付金を返済するために使用してはならない。」

関連専門家によると、これらの投資はFDIの基本的な機能から逸脫しており、以前は多くの資金がエッジボールを拭いて貿易、FDIで投資資本市場に入ってきたという。國家開発銀行研究院副院長で中國社會科學院金融研究所の曹紅輝研究員は、関連証券の口座を開くにはQFIIが開放されてからでないと実行できないと指摘しましたが、完全にコントロールするのは難しいです。

また、審査レベルも明確に區分されています。地方商務主管部門が審査し、かつ4種類の狀況に屬するクロスボーダー人民元直接投資は、商務部に報告して審査しなければならない。この4種類の狀況は、人民元の出資金額が3億元または3億元以上に達し、融資保証、融資賃貸、小額クレジット、競売などの業界、外商投資型會社、外商投資創業投資あるいは株式投資企業、セメント、鉄鋼、電解アルミニウム、造船などの國家マクロコントロール業界です。{pageubreak}

　　人民元還流ルートの拡大を加速する

意見のフィードバックは8月31日までで、香港金管局の彭醒棠副総裁が述べた「人民元FDIが年內に登場する予定」という発言を結び付けて、人民元FDIが登場するのは間近のようだ。

これは金融開放を促進し、人民元の國際化を促進する具體的なステップです。曹紅輝は毎日経済新聞の記者に語った。

現在、香港で流通している人民元は大陸に自由に戻せません。海外の中央銀行、香港マカオ清算銀行、海外參加銀行など3種類の海外機構だけが大陸部銀行間の債務市場を投資する試行を開通しました。その他の資金は銀行や債券などの限られた人民元金融商品にしか預けられません。

今年以來、香港の人民元は増え続け、香港の金管局からのデータによると、香港の人民元預金は6月末で5536億元に達した。クロスボーダー貿易決済の人民元送金総額は5月の1534億元から6月の2051億元に増加しました。

先週、國務院の李克強副総理は香港で多くの金融貿易措置を発表しました。その中に香港企業の人民元海外直接投資（FDI）、人民元QFII（小QFIIともいいます。）及び大陸で香港株ETFなどを導入しました。その中のFDI、QFIIはいずれも人民元還流ルートの開拓に有利です。

商務部國際貿易経済合作研究院の梅育新副研究員は「上記の措置は人民元の國際化の重點調整を示している。海外の投資者が人民元を使って直接投資を行うことを許可します。特に歐米などの地域の市場參加者の人民元受け入れの水準を高めることに役立ちます。これによって人民元の國際化をさらに推し進め、外貨準備の伸びを減らす初志を実現します。

クロスボーダー貿易人民元決済は全國に拡大されました。

昨日、中央銀行はまた、2010年6月のクロスボーダー貿易人民元決済試行から北京など20の省（市、自治區）に拡大した後、さらに全國に拡大すると発表しました。

中央銀行など六部委員會はこのほど、「クロスボーダー貿易人民元決済地區の拡大に関する通知」を共同で発表しました。河北、山西、安徽、江西、河南、湖南、貴州、陝西、甘粛、青海、寧夏などはこれまで決算に參加できなかった11省（市、自治區）の企業はクロスボーダー貿易人民元決済を実施しました。

また、吉林省、アムール川省、チベット自治區、新疆ウイグル自治區の企業が輸出貨物貿易人民元決済を行う海外地域の範囲は、近隣國から國外のすべての國と地域に拡大している。

中央銀行は、今回のクロスボーダー貿易人民元決済地域を全國に拡大することは、國家第12次5カ年計畫要綱の「人民元クロスボーダー使用拡大」の展開を実行するための重要な措置であり、企業のニーズをよりよく満たし、貿易と投資の利便化をさらに促進することができると述べました。

曹紅輝氏は、これから研究できる方面はまだたくさんあります。中央銀行間協力機構を通じて人民元クロスボーダー決済システムを確立し、アセアン國家が人民元計畫の主権債を発行するよう奨勵することを提案します。現在の輸出入の中で人民元を採用して米ドルに対して決算する非対稱な現象のもたらした外貨準備が急激に増加していることに対して、むせび泣くことのできないようにしてはいけません。