A株が2400ポイントを失った場合、ファンドが殺さずに底をつきにくいです。

內憂外患はA株の「前途」を心配させた。

経済が下り坂で、企業の収益が上がっています。下降する避けられないで、政策はまた偏っている段階があって、株式市場の態度はわりに悪いです。複數のファンドマネジャーは、後の市場はかなりの下落リスクがあると予想しています。相対的に楽観的な観點は、10月には小さなリバウンドがありますが、リバウンドの強さはあまり強くありません。

「今見て、短期間で。A株外郭市場の悲観的な感情に影響される要因はやはり市場自身の問題がよく解決されていないからです。鵬華基金研究部の冀洪濤総経理は、A株は現在すでに相対的な底の部分にあるが、「短期的には市場が引き続き底を探す」と判斷しました。

　　裏の市場リスクがまだ殘っている

中國は9月にHSBCの製造業PMIの初値が49.4に下がり、3ヶ月連続で警戒線の下にある。中國経済の減速が確認されます。博時策、基金裕陽基金の王燕経理は「今年最も緊急な狀況は銀行全體の信用収縮であり、短期的な流動資金が大きな問題になっている」と述べました。

一方、今年以來、上場會社の方向性増発が主流となっている再融資金額は、新たな歴史的記録を打ち立てました。Windの統計によると、2011年9月22日現在、124社の上場企業が方向性増発を実施しており、累計募集資金は3265.23億元に達し、同87.55%増となっている。方向性増発策を発表したが、まだ実行されていない計畫募集資金は5800億元を超えている。

王燕氏は、「A株市場の同時革新が低く、蓄積が難しい狀況下では、市場資金は余裕がなく、大規模な再融資が市場に持続的な圧力をもたらしている」と指摘した。同時に、第三四半期末の審査、及び第二陣の積立金率拡大部分の資金の上納、資金面の再度の緊縮。

周辺市場からの圧力はA株のもう一つの圧力です。ファンドマネジャーはユーロ危機を金融危機の第二段階とさえ見なしています。困ったことに、歐州債危機が全面的に発生すれば、中國は対応空間が限られています。なぜなら、中國は全世界と同じ問題に直面しており、財政収入の圧力が大きく、財政政策の調整の余地が限られているからです。

「外部要因に対応して、中國政府は負債拡大を続けられなくなりました。國內の利用可能な資金が少なくなりましたので、財政政策も貨幣政策もあまり拡張する余地がありません。また、政府はより大きなリスクにどう向き合うかを考えざるを得ません。人民元は現在価値が上昇しており、將來は価値が下がるのではないでしょうか？博時基金マクロ戦略部の魏鳳春社長は「金融政策にはまだ調整の余地があるが、限界がわずかに調整されれば市場に息をつく機會を與えるだけだ」と述べた。そのため、「今後しばらくは、市場が明らかに上昇するのが見えにくくなります。」

ころばないようにしても，簡単に底を寫し取ることはできない。

2400點をめぐる市場の爭奪戦では、後市の下落確率がより高いと予想されているため、多くのファンドの操作は慎重で穏健で、順調である。

ファンドポジションから見ると、9月23日現在、株式偏向型ファンドのポジションは79.44%で、株式型と標準型の混合型はそれぞれ84.30%と72.43%で、3週連続で歴史の平均値の近くに維持されている。

冀洪濤氏は、弱市の中でより多くの動きを見なければならないと述べました?，F在の戦略は構造的に防御のプレートを適當に配置し、時間をかけて空間を変え、市場の松葉點が來るのを待つことです。

將來インフレデータが明らかに減少傾向にある場合、または流動性の改善をもたらす。金融政策が緩和されたり、段階的な相場を誘発することができるのは、段階的に倉庫を追加する機會です。」しかし、彼はCPIのデータがまだ明らかに減少していない前に、市場の松葉點を議論することは意味がないと強調しました。

華商盛世成長基金マネージャーの梁永強氏は「現在の市場全體の評価値は低い地位にあり、市場リスクはある程度開放されており、産業の方向が明確になれば、市場構造的な投資機會が現れる」と述べた。梁永強の操作レイアウトはやはり「産業転換の方向に立腳する」ということです。例えば、消費、醫薬、新興産業などの業界は、今は比較的良い配置の時點です。

しかし、UBS証券の最新の研究によると、2008年に比べて、A株は23の大業界の中で6つの業界だけが當時の予想より低いということです。銀行のプレートを除いて、他の業界の収益の伸び率は下がっています。同じように、銀行類の上場會社を除いて、中小の板、創業の板それともマザーボードであろうと、予想値は実はすべて低くありません。將來の市場は構造的に深刻な分化が見られます。一部の株価の見通しがまだ高いため、今後も一定の調整に直面する可能性があります。期待します。

経済成長が徐々に後退し、インフレが絶えず強化されている事実に基づいて、魏鳳春は投資ロジックも成り行き変化に順応する必要があると考えている?，F在の業界の特徴はもう明らかではなく、未來の戦略配置は産業ではなく企業を重視するべきです。資源統合、細分化業界全體の合併は非常に鮮明な態勢である。

ファンドマネジャーを慎重に操作させるもう一つの理由は、政策変動の風向基準を待っているからです。

あるファンドマネジャーは「政策調整の前提は、インフレ情勢が予定通りに反落するかどうか、もう一つは経済がハードランディングする可能性があるかどうかである」と分析しています。そのため、中央経済工作會議の前後を重點的に見て、関連政策の調整の変化を知っています。また、「輸出や不動産産業の伸びが2009年のように斷崖的に落ち込んでいれば、今は引き締めの政策が緩む可能性がある」と判斷しました。