創業板二周年の際、紡績株の「成長の呪」を解読する。

2011年10月30日、創業ボード2歳です。

データによると、194家具はデータを比較できる創業會社があります。利益成長率は発売前の7割に及ばず、うち41社の上場當時の純利益はマイナス成長を見せ、2割を占めた。

「高い成長性」は創業ボードの頭を覆う光の輪として、同時に多すぎる疑問を背負っています。「1年金、2年銀、3年銅」というA株のマザーボードによって繰り返し実証された法則は、まだ創業板で繰り返されますか？

紡織服裝の最初の創業板株として、探訪者の上場前の2008年の純利益は同132.36%伸び、上場第一年度（2009年）の純利益増加幅は72.92%に縮小され、発売後の第二年度（2010年）の業績増加幅はさらに22.39%に縮小された。その後、相次いで創業板の安諾其、三次元糸、アムウェイ株式に登録しました。戦略地位と成長潛在力が高い企業の産業用織物の分野ですが、殘念なことに、3社が上場した後、業績が大幅に下がり、1社の増幅が落ちました。高い交渉能力を継続できますか？研究開発能力を向上させることができますか？十分な資金調達効果を発揮できますか？これらの會社が高い成長通路に戻る鍵となります。

創業板の既存価値は否定できないし、創業板のあるべきものも疑わない。未來。しかし2周年の時に、外部は創業板が深く自省して反省する必要があると思って、このような自省と反省は同様にマザーボードA株の中で體現しています。

統計によると、ここ3年に発売された17羽の紡績服裝株のうち、発売後の1年目の業績の伸びは13羽で、76.47%を占めています。そのうち6本の業績の伸びは2年目の縮小を続けています。

分析によると、業績の伸びが速い紡織服裝上場會社の共通點は、彼らがリードする核心技術と製品を持っていることであり、業績が落ち込んでいる會社にも共通點がある。これによって、「高成長性」の核心的な要素が明らかになった。

増加前の上場企業では、「新技術の普及に力を入れ、販売が安定し、売上高の伸びが見込まれる」ことが業績の大幅な伸びの要因となっている。2009年末に発売された富アンナ、2010年10月中旬に発売されたヒヌールのように、2010年の純利益の伸びはそれぞれ異なる程度に拡大されており、ヒヌールの純利益の伸びは2009年の6.2%から2010年の29.40%に拡大され、富アンナは30.96%から48.37%に拡大し、2011年上半期の2社の純利益の伸びはそれぞれ50.63%、79.28%に拡大した。純利益とともに持続的に増加したのは主要業務収入で、2010年の両會社の売上高の伸びはそれぞれ18.01%、34.80%で、前年度に比べて明らかに拡大した。

業績が悪化した會社の理由は千萬で、表面を通して本質を見ると、上場偽造、悪意に満ちた資金集めにほかならない。もう一つの成長性の縮む表現は日に日に頻繁な「破毛」である。二級市場では、「破発」が近年の上場新株の主流となっている。ここ1年に発売された14羽の紡績服裝株のうち、12羽の復権価格は85.71%を占めています。その中の4つの創業板株はすでに3羽の「破発」を持っています。

投資家の熱心な拍手に耳を傾け、品吧投資家は首を絞めてため息をついた。投資家の顔を見た後、これらの會社の社長たちの顔も少し引っかからなくなったと信じている。未來に直面して深く反省すべきではないか。

業界関係者によると、創業板及びマザーボードA株は、市場監督の核心は「寛進厳留」という基準をめぐって、中長期的に退市制度を確立する必要があります。同じ創業板でも、アメリカのナスダックは毎年約8%の會社が撤退していますが、イギリスの創業板AIMは12%の後退率で、マザーボード市場より明らかに高いです。この創業板だけが通過できます。市場流動化して、真の高成長孵化器になる。{pageubreak}

創業板1年目

アムウェイ株式：高い交渉能力は外部リスクを恐れない

発売時期：2011年5月18日

発行価格：18.00元/株

2011年10月21日復権株価：16.45元/株

成長再生:

2011年10月21日現在、同株の復権株価は16.45元/株で、18元の発行価格に比べ、発売5ヶ月で「破発」を宣言している。しかし、アムウェイの株価は至る所に覇気が現れ、システム的なリスクによる株価の下落を恐れない。

2011年には、生産要素のコスト変動などの要素の影響で、合成皮革業界の粗利率が一般的に下落しましたが、アムウェイ株の生態皮革利率は逆24.25%に上昇しました。上半期の営業収入は4.73億元で前年同期比18.85%増、純利益は3945.42萬元で前年同期比17.6%増となった。

會社の優れた利益力は生態革技術の特許優勢とアムウェイのブランド優勢によって得られ、下流に対して一定の価格交渉能力を備えさせられます。これを利用して、會社の販売は基本的に「コスト＋合理的利益」の「単一価格」を採用しています。生態革の価格は普通革より約40%高く、単位製品の粗利益は85%も高いです。一方、會社はコストコントロールにおいても効果的で、上場後、募集プロジェクトを迅速にスタートさせ、生産能力を拡大し、適時に生産を達成するよう促しています。募集プロジェクトが完全に生産されたら、會社は6650萬メートルの生産能力を持っています。2011年の初めより倍近いです。募集投資プロジェクトの中の2乾2濕生産ラインは2011年6月に続々と生産を開始し、3萬トンのポリウレタン樹脂の生産能力も會社原料のポリウレタン樹脂の全自給を実現し、製品の品質を保障しながら産業チェーンを延長します。強力な交渉能力とコストコントロールの優位性により、外部環境リスクが大きいにもかかわらず、會社は利益と利益水準を維持することができます。安定性。

エコロジーが主流になることを考慮して、環境に優しい製品を提唱する政策が進んでおり、アムウェイの株は過小評価されるきらいがあるようです。

創業板2年目

道を探る人：アウトドアの英豪は速く走るのが少し“あえぎ”があります。

発売時期：2009年10月30日

発行価格：19.80元/株

2011年10月21日復権株価：69.80元/株

成長再生:

企業としては初めての創業板を打撃するアウトドア用品企業として名実ともに「道を探る人」です。創業板の登録に成功した後は、內外の整合を果敢に実施し、その後の一年は調整の年と言えます。

宣伝と管理構造の整備にかかる費用が大きいため、上場後の業績は急速に縮小した。発売前の2008年の純利益は同13.22%の成長率は當時「市場予想に合致している」と評価されていました。

業績の伸びは「へこたれ」気味だが、株価は逃げていく。上場以來の株価は累計66.35%上昇し、同期の株価は21.73%下落した。投資家は疑問を持ちます：會社の業績の増加速度は引き続き縮小して、株価は結局いくら上昇する空間がありますか？

會社の最新の発表によると、2011年上半期に會社の純開店は183件で、街角の地場や大型デパートの賃貸料エリアの拡大を強化した。直営業務と加盟業務は同83.01%、70.52%増となった。2011年半の年報によると、報告期間內の會社の営業収入は2.49億元で、前年同期より61.89%伸び、営業利益、親會社の純利益は同86.39%、72.37%伸びた。明らかに、上半期の業績はすでに転機が現れました。

2011年は基礎がしっかりしている探訪者が店舗拡大を加速させることで、高成長が確実とみられます。また、會社の電子商取引もハイライトの一つとなり、會社は電子商取引會社を新設し、京東網、楽購、卓越などのウェブサイトと戦略提攜を展開し、2011年上半期の電子商取引業務は前年同期比420.34%増加した。「泛戸外」と二線市場を主な概念とする國內アウトドア用品大手企業の訪問者は引き続き業界に密著して高い成長を続ける。

安諾其：粗利率の下落が深刻な「破発」

発売時期：2010年4月21日

発行価格：21.20元/株

2011年10月21日復権株価：13.20元/株

成長再生:

21元から13元の近くまでは、株価の大幅な変化だけで、安諾の上場一年の伸びが悪いことが分かります。2010年度會社の営業総収入は1868.55萬元で、同4.26%減少した。上場會社の株主に帰屬する純利益は2710.02萬元で、同41.48%減少した。純利益が急減した大きな元兇は、會社の産品の粗利率が大幅に下落したことである。2010年の粗利率は直接4.96%下落しました。主に原料コストの上昇と市場開拓費用が大きいため、アニリン製品の2009年の平均価格は8000元/トンで、2010年の平均価格は11000元/トンを超えました。

2011年上半期に會社の経営狀態が改善され、「セルロース繊維用耐液體アンモニア線光と潮交連鎖処理の活性海軍藍染料」、「セルロース繊維用耐後線光の活性黒染料」の二つの特許を取得し、一部の投資プロジェクトも試験生産を開始しました。上半期に営業収入、純利益は同2354%増の17.48%を実現したが利率依然として下落しています。同期比で2.67ポイント減少しました。

毛利が下落し、業績が悪く、株価が下落した。安諾は袋小路に入ったようだが、まだ使われていない2億元の超募金の將來は刃物に使えるかどうかを期待する投資家がいる。

會社は積極的に改善しています。募集プロジェクトを加速させながら、合併や再編などで産業チェーンを補完しています。2011年10月10日、浙江華晟化學の90%の株式を超募集資金で買収すると発表したばかりです。會社が將來的に素晴らしい寢返りを打つことができるかどうかは、各投資プロジェクトの実施狀況と市場開拓の進展によるものです。

會社の株価は産業チェーンの整備に伴って逆転できますか？

三次元シルク：株価を高めるには、研究開発の優位性を明らかにする必要があります。

発売時期：2010年2月26日

発行価格：21.59元/株

2011年10月21日復権株価：21.39元/株

成長再生:

廈門三次元シルク環境保護株式會社の最大の特徴は自主研究開発で、會社の製品はすべて自主的な知的所有権を持っています。発売當日、同時に登録した4つの創業ボード會社の中で、3次元ワイヤは一日中トップを走り、75%の上昇率で首位を占めました。1ヶ月未満で、3月に會社が年報を発表し、純利益は8割増しで、會社は2009年通年の営業収入は1.32億元で、同54.80%伸びた。利益総額は2669.95萬元で、その中の純利益は2264.34萬元で、同78.87%伸びた。

2010年會社は安定している中で変化を求めて、リズムがあって規模の拡張を行って、まずマーケティングの配置を調整して、販売チームを拡大して、市場の普及とブランドの建設を強化します。前の段階で優勢な火力発電市場のほか、セメント、ゴミ焼卻、対外貿易と袋交換市場の開拓に努力し、投資プロジェクトの300萬平方メートルの高さ性能の高溫フィルタを計畫的に操業開始します。2010年の業績は安定しており、営業収入は1.71億元で、同29.19%伸びた。純利益は2116萬元で、同6.5%減少した。非後純利益は2006萬元で、同9.72%伸びた。総合粗利益は29.49%で、同0.72%伸びた。

2011年10月21日までに復権した株価は21.39元で、21.59元の発行価格に比べてすでに「破発」しました。會社の株価の上昇は、自分の専門を十分に発揮する必要があります。

2011年上半期、高溫フィルタ業界の市場需要が旺盛で、會社のマーケティング配置がほぼ完成した背景に、會社は明らかな上昇の勢いを見せて、上半期の売上高は1.14億元で、同期比54.13%上昇しました。袋式除塵業界は近年発展が速く、応用分野は年々拡大しており、未來袋式除塵規模の拡大は直接會社の受益程度に影響します。{pageubreak}
A株の第一年の素質分化

超募集人気王

栄盛石化

発売時期：2010年11月2日

発行価格：53.8元/株

2011年10月21日復権株価：45.3元/株

募金及び投信：

栄盛石化は昨年11月に発売され、5600萬株を発行しました。當時は約9億49,000萬元の募金が予定されていましたが、実際の募金は30.13億元に達し、20.64億元を超えています。會社はPTA、ポリエステルスライス、ポリエステル産業チェーンの一體化優位性を備えた企業に位置づけられています。上場後は技術改革プロジェクトを推進し、生産能力を拡大する。逸盛大華の技術改革プロジェクトが完成した後、生産能力は156萬トン/年に達し、逸盛の石化二期プロジェクトが完成した後、総生産能力は300萬トンに達します。同時に會社は90萬トン/年の芳香族炭化水素プロジェクトを発展しています。會社は上流の大型石化産業に徐々に拡大し、収益力をさらに強化する計畫です。2011年、市場の需要は旺盛で、生産能力の拡大に協力して、製品の価格は順調に上昇して、生産と販売は盛んです。上半期の純利益は8割増の107.54億元で、同52.38%伸び、上場會社の株主に帰屬する純利益は10.45億元で、同81.71%伸びた。

ラン姿株式

発売時期：2011年8月30日

発行価格：35元/株

2011年10月21日復権株価：34.67元/株

募金及び投信：

朗姿株式は5000萬株を発行する予定で、8.5億元を募集します。実際の募集資金は17.5億元で、9億元近くを超えて募集します。「ライン」と「卓可」ブランドの店舗が上半期に爆発的に増加した。募集プロジェクトが進むにつれて、會社は毎年100店ぐらいの店舗を増やしていく予定です。第二線都市は加速的に進駐して、第二線以下は先に局を発表して、ルートの拡張は予想に合うかどうかまだ分かりません。多ブランドが共同で推進し、今年下半期に新たに2つの新ブランドを発売する計畫で、會社のブランド體系の中では比較的低い段階に位置する「メアリー」ブランドの第一號店がすでに西安で開業しました。會社はもっとハイエンドのブランドを運営することを試みて、そして前の段階を広めて既存のブランドと同店で販売します。

弱小帝を打ち破る

江蘇省広達

発売時期：2010年12月07日

発行価格：20.1元/株

2011年10月21日復権株価：14.19元/株

株価の軌跡:

発売から1年もたたないうちに，ずっと坂を下る。発売初日は15.67%上昇し、23.25元となり、1日の交代率は67.1%となり、當日のダイナミック株式市場はすでに40倍に達しました。その後、2010年12月24日に発売されたのは14日間だけで、日中初の“破発”となりました。2011年1月24日、株価は18.16元の新低を探りました。2011年10月11日までに、11.18元の上場以來の安値を創出しました。発行価格と比べて、マイナスは8.92元から逸脫しています。度-44.38%から逸脫しています。江蘇省の広達は発行価格を割ったばかりでなく、業績もやや弱いです。今年上半期に上場會社の株主に帰屬した純利益は0.65億元で、18.96%伸び、総合粗利益は3.96%下落した。

會社は積極的にこの狀況を改善しています。上海盧灣工業投資経営會社と共同で出資して「上海広達蓬パッド自動車內裝有限公司」を設立しました。持株子會社は上海蓬パッド工場の自動車シートの織物カバー業務と関連資産を買収して、標的は上汽集団の織物カバーの唯一のサプライヤーです。また、高級自動車內裝生地と自動車裝飾用の有色差別化繊維の建設プロジェクトが進められており、それぞれ2011、2012年に生産が達成される見込みで、完全生産に達すると年間稅引後利益は5348萬元増加することができますが、期待に達するかどうかはまだ見てみたいです。

華斯株式

発売時期：2010年11月02日

発行価格：22元/株

2011年10月21日復権株価：16.60元/株

株価の軌跡:

華斯株式の発行株式の株式益率は75.86倍に達して、高い評価値は上場後の動きに隠れている危険を持ってきます。発売初日は28.64%上昇し、発売初日は66.96%だった。その後、まず7日間の上昇率が高くなり、その後は急落し、一時は発行価格に近づき、2011年5月5日まで、この株式盤は初めて「破発」しました。2011年10月19日、同株は16.31元の上場以來の低水準を創出し、発行価格に比べてマイナスは5.69元から逸脫し、度-25.86%から逸脫した。

毛皮の原料価格は持続的に上昇して生産コストを高めて、會社の在庫の原材料価格は平均的に20%増加して、會社に対して圧力を形成して、総合毛利率は22.4%で、同時期に比べて少し1.07%下がります。業務構造は依然として調整中で、2011年上半期の高付加価値の毛皮服裝業務の伸びは良好で、収入は同27.47%伸び、毛皮の生地業務収入の減少はより速く、同28.72%減少し、毛皮のアクセサリー業務は同17.00%下落した。2011年以來、國內販売市場の開拓と業界の普及を引き続き重視しています。毛皮市場の第二期工事を通じて、世界の毛皮の競売會のような性質の取引場所を作ります。會社は國內での開店を加速します。同時に世界毛皮協會と協力し、國內の毛皮業界の関連基準を規範化し、普及させる。

A株の翌年の厚さ薄毛

火線拡張強攻株

ロレックス

発売時期：2009年09月10日

発行価格：27.16元/株

2011年10月21日復権株価：81.65元/株

版図拡張路線：

ロジャー家紡の拡張戦略は比較的急進的で、加盟を主とするチャネルネットワークを急速に増加し、まず各経済先進都市に配置する。上場後は直営販売ネットワークの建設を強化し、「一部の大型中心都市直営＋その他地域加盟」のルート戦略を実行し、直営比率の上昇は利益の重要な貢獻點となり、複數のブランドを発展させ、コアブランドの「ロレ」は高成長を維持したほか、シェリーダン、サンマ可、ディズニーなどのブランドも並行して、業績を釈放した。

ロレツの紡績はきっと三大紡績の上場會社の中の優秀なものです。2011年の上半期のデータから見ると、ロレアル紡績の上半期の営業収入は10.03億元で、富アンナと夢潔はそれぞれ6.08億元、5.54億元です。ロレアル紡績の純利益は同109.77%増で、フラナとドリームはそれぞれ79.28%、46.86%だった。証券會社がその4つの核心競爭力を総括しています。1つは高層構造が安定していて、管理チームが強いです。2つは獨特な加盟企業システムで、ルートが強いです。3つは製品とブランドの優位性です。4つは店舗のイメージが良いです。

中國の利郎

発売時期：2009年9月25日

発行価格：3.9香港元/株

2011年10月21日復権株価：7.24香港元/株

版図拡張路線：

社內の成長とエピタキシャル拡張の動力は十分です。ネットワークの安定成長の下で、グループは生産品質の素とイメージを向上させ、店舗の設計を最適化するなどの方法を通じて、各小売店の収益を効果的に増加させる。2007-2010年の間に、中國の収益は42.3萬元から75.4萬元に上昇し、年間複合成長率は21.2%に達した。中國の利郎の比較的に慎重な開店戦略は現在の外郭の経済情勢が不安定で、中國の経済が減速する機會が増加する下に、過度な拡張の潛在的なリスクを減らすことに役立ちます。

2010年7月に正式にL 2の商品を市場に出しました。若いファッションの副ブランドはまだ育成期間があります。今年1月と4月に行われた秋と冬の注文會でL 2の総注文額は同135%増となりました。2011年上半期の會社の営業収入は10.32億元で、同31.2%伸びた。平均販売単価は13.2%から163元伸びた。粗利益は37.7%増の3.76億元で、粗利率は1.7%増の36.4%だった。利郎ブランドは2012年春と夏の取引會の注文価値が同28.5%増加し、平均販売価格と數量はいずれも二桁増加した。

ユニークポジショニング潛在力株

特捜する

発売時期：2010年11月17日

発行価格：75元/株

2011年10月21日復権株価：68.68元/株

潛在的な場所:

年の洗禮を経て、113.64倍の株式相場が上場したのは特捜で、株価は理性的に反落しますが、高成長は依然として不変です。2011年上半期の売上高は67.40%伸び、純利益は70.53%伸びた。會社は上場資金の優勢を利用して、加盟を通じて三四線の空白市場を急速に拡大し、加盟ルートの高速拡張によって高成長を推進しています。國內のレジャーブランドの主力はずっと第二線都市に集中しています。三四線の沈下速度には制約があります。特定の位を探して、先取りして位を占めています。

商業不動産の狀況が不透明で、國內ブランドの競爭が激化し、特に高い成長を享受していると同時に、今年からリスクを意識的にコントロールし、管理水準を向上させている。2010年には、同社の売上高と純利益は同期のダブル成長を実現し、同67.09%増の67.96%となり、今年上半期の売上高と純利益は同67.40%増の70.53%となった。

嘉麟傑

発売時期：2010年10月15日

発行価格：10.90元/株

2011年10月21日復権株価：9.74元/株

潛在的な場所:

募集投資プロジェクトは段階的に生産を始めて、會社は生産能力を56.7%拡張して、各種のニット生地を年間生産して1880萬メートルに達します。アウトドア用品のプロ生地生産に焦點を當て、世界12の有名なアウトドアスポーツブランド、6つのハイエンド大衆スポーツブランドのメーカーに自主的な知的財産権を持つニット生地を提供し、Icebreker、Polartec、Kathmaduなどの國際的なハイエンドアウトドアブランド企業と長期的に安定した戦略パートナー関係を形成しています。

上場後はブランド建設への投資が増え、自社ブランドのKroceusはすでに約20店舗の小売直営店を展開している。2011年6月に自己ブランドの子會社に超資本で5000萬元を増資し、開店スピードを速める。Kroceusは今年中に店舗數が40社に達する見込みだ。2010年には、同社の売上高と純利益は同期比40.13%増の43.71%となり、今年上半期の売上高と純利益は同43.33%増の30.5%となった。

A株は3年目に落差を見せた

足並みを実力派にする

アメリカ服

発売時期：2008年8月28日

発行価格：19.67元/株

2011年10月21日復権株価：42.10元/株

業績増株価上昇：

三年前、アメリカの服が発売された同時に、新しいブランドのME&CITYが発表されました。業界ではあまりフォローアップの聲はありませんでした。2008年、2009年にアメリカの服の販売費が大幅に上昇し、業績の伸びが鈍りました。2010年上半期の純利益は8割も落ち込んでいます。2010年下半期より上演開始