[紡績]アパレル企業(yè)の上場は何度挫折しましたか？

內(nèi)地服類企業(yè)は今年A株IPO（初公開発行株）となっていますが、申請上は否定されます。

同投資家によると、昨年以來、內(nèi)陸部のアパレル企業(yè)のコストは大幅に上升しているという。

コストの上昇圧力を緩和するために、この種の企業(yè)は大幅に製品の販売価格を引き上げ始め、約10%から20%まで値上がりしました。これは粗利益率を求める服裝企業(yè)の在庫が大幅に増加し、在庫回転率が大幅に低下し、大きな販売リスクを隠して、継続的な収益力が影響されます。

今年に入ってからIPOの申請が行われていないアパレル企業(yè)には、ほとんどこのような問題があります。

在庫回転率が急落する

今年否定されたウエルマンの服裝を例にとって、同社の9つの原材料のうち8つが昨年大幅に上昇したことを示している。一方、同社は昨年、主力ブランドの婦人服の価格を10.9%引き上げた。

もう一つの否定されたヴィグナのファッションも同じ狀況が現(xiàn)れました。

しかし、この二つの企業(yè)の製品の大幅な値上げは在庫回転率の急落を招いた。

統(tǒng)計(jì)によると、○八年から去年にかけて、ウエルマンの服飾品の在庫回転率はそれぞれ4.4回、3.29回と2.88回であった。同期では、ウェッグナスのファッション在庫回転率はそれぞれ2.23回、2.19回、1.36回であった。

別の統(tǒng)計(jì)によると、今年IPOが否定された他の4つの衣料品企業(yè)（淑女屋、利歩瑞服飾、舒朗服裝と福建ノ奇）の中で、利歩瑞服飾と福建ノキを除いて、殘りの2つの去年の在庫回転率は平均的に異なっています。淑女屋、舒朗服裝の在庫回転率はそれぞれ1回、0.49回まで下がります。

現(xiàn)在発売されているアパレル會(huì)社の2.4回程度の平均在庫回転率とはかなり違っています。

事実によると、在庫回転率の急速な低下は企業(yè)の安定経営に大きな影響を與えている。

ウェゲナーファッションを例にとると、同社は昨年製品の大幅値上げ後、売上高は70%上昇し、営業(yè)収入は56%増加し、生産高は28%増加し、販売費(fèi)は125%増加したが、販売量は7%減少した。

前述の平安証券の投資者は、「企業(yè)の利益と収益は増加を維持しているが、生産量と販売は大きく逆方向に走り、大量に増加した販売宣伝費(fèi)も相応の効果を収めていない。もしこの企業(yè)が上場に成功すれば、資金の使用効率には大きな疑問があり、高い在庫と低い生産販売率は企業(yè)経営に大きなリスクがある」と述べました。

アパレル業(yè)界の競爭が激しいです。

一方、大陸部のアパレル業(yè)界は競爭が激しく、業(yè)界參入のハードルも低いので、強(qiáng)いコア競爭力を備えているかどうかはある程度アパレル企業(yè)の上場の見通しを決めました。

海通証券のある投資家は、研究開発設(shè)計(jì)とマーケティングルートの建設(shè)はアパレル企業(yè)の二つの核心競爭力であり、上場するアパレル企業(yè)は研究開発設(shè)計(jì)の投入を増やすべきであると提案しています。一方、シングルショップ（販売拠點(diǎn)）の平均販売量と販売能力を高めるべきです。

利歩瑞服飾を例にとって、IPOが否定された主な原因の一つは、カードを貼る代行業(yè)務(wù)だけを提供して、自主的な研究開発設(shè)計(jì)能力に欠けていることです。

しかし、過會(huì)率が低いことは、このような企業(yè)のIPOの熱意に影響を與えていません。

デルタ、海瀾之家、ジョーダンスポーツ、貴人鳥、フェアンバッグ、浙江ジョージア白服飾、浙江美盛文化創(chuàng)意など多くのアパレル企業(yè)がA株のIPO申請を提出しました。列に並んで審査を待っています。