安踏はステップを速めて李寧との差を縮める。

安踏體育は先頭に追いつき、李寧（2331.HK）との差が縮小しつつあります。我が國(guó)で一番人気のあるスポーツ服裝ブランドになりたいです。

小売店の改造、利潤(rùn)率の向上とブランド価値の向上に伴い、2008年から2010年までに、安踏スポーツの1株當(dāng)たり利益は年平均39.8%に達(dá)すると予想しています。

この株の見積もりのレベルは李寧に相當(dāng)するべきで、だから上へ評(píng)価して再び期待に値します。

私たちが保守的に予測(cè)している目標(biāo)市場(chǎng)は80%を超える都市人口と10%の農(nóng)村人口をカバーし、合計(jì)5億人以上に達(dá)しています。

アディダス、ナイキと李寧は全人口の10-15%を占めるハイエンドの顧客を奪い合っていますが、安踏は依然として大衆(zhòng)市場(chǎng)の発展に専念しています。

安踏さんは年間4600個(gè)の販売店を通じて約2200萬(wàn)足の靴を販売しています。管理職は2011年までに、安踏さんの収入増加率は同業(yè)界の最高水準(zhǔn)を維持すると予想しています。

私たちは安踏體育の推計(jì)値は李寧に相當(dāng)すると思います。

市場(chǎng)予測(cè)によると、2008年の株式相場(chǎng)予想は、現(xiàn)在の株価より25%安くなりました。

この割引幅は徐々に減少すると思います。1、安踏のローエンド市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)が激しくなく、市場(chǎng)の成長(zhǎng)空間も大きいです。李寧は中端市場(chǎng)に位置しています。価格調(diào)節(jié)はナイキとアディダスに制限されます。2、効果的に営業(yè)費(fèi)用と卸売モデルを使うおかげで、安踏の経営利益率は李寧に相當(dāng)します。

もし安踏の2008年の1株當(dāng)たり利益に対して李寧と同じ43倍の予想値を採(cǎi)用すれば、安踏の目標(biāo)価格は14.00香港元で、現(xiàn)在この株は42.5%の上昇空間があります。

私たちは安踏スポーツに対して初めて「大市より優(yōu)れている」と評(píng)価しました。