なぜ新疆綿の埋蔵量が低下したのか。

12月20日には120,900トンの収蔵を計畫している。実際の成約は39,220トンで、成約比率はわずか32%で、そのうち新疆倉庫は43000トンの収蔵を計畫しており、実際の成約は18400トンにすぎず、成約比率は43%で、新疆の埋蔵量は大陸部より低い。中繊局のデータによると、2011年12月20日現在、2011年度の綿花公証検査の數量は359萬5000トンに達し、そのうち新疆（地方、兵団を含む）の公検総量は270.84トンに達したが、実際にはこうさ埋蔵量公検総數の42%を占める113萬82萬トンにすぎない。

最近、南疆綿加工企業の交埋意欲は明らかに冷めており、筆者は新疆綿の春節前の交埋蔵量が持続するかどうかを推測したすべり2012年3月末までに新疆綿の総埋蔵量が160萬トンを突破することは問題ない。

その理由は以下の通りである：その1、最近の新疆南、北疆の広い範囲で雪が降り、気溫が下がる天気の影響を受けて、多くの一部の綿花加工企業の綿の濕気戻り率は普遍的に9%、10%以上に達し、埋蔵條件に合わない綿花の割合は明らかに上昇し、一部のメーカーは濕気戻りが10%を超えて鉄道外で調整できないことを心配して、綿花企業は競売に參加して埋蔵するのは非常に慎重で、グループ化されていない場合は、先に競売にかける企業が少なくなります。また、降雪、降溫、濕度が大きいため、交埋企業の損失がさらに深刻化し、南疆の一般的な損失が1.5%から2%に上昇し、企業の交埋自信が不足している。

第二に、國の収蔵は2012年3月末まで続いており、しかも開放的に買収されており、新疆の一部の綿企業は加工量の50%以上を占めている後、様子見の態度がヒートアップし始めた。一方、國の収蔵総量はすでに170萬トンを突破し、大量の2、3等級綿花が國に投入され、社會の流通可能資源が低下した、一方、來年1、2月の綿花相場がまだ好転していなくても、再預金は遅くなく、最大100元以上の銀行金利を占めている。

その3、新疆綿の交易貯蔵の品位から見ると、南疆前期は主に2級綿を主とし、北疆後期は4級花を主とし、3級綿は綿花加工企業の市場賭けの主體品位となった。原因の一方で、大陸部の2、3級綿花現物の差額は100-200元/トンだけで、仲介と先物上の価格差は300元/トンだけで、交埋等級の差額は3%である。三、四級綿內地の現物は1000元/トン近く差があるが、交貯蔵はわずか3%差である。一方、2011年度の新疆綿は全體的に品位が高く、品質が高く、2級、3級綿の紡績性の違いは大きくない。

その4、最近の仲介、鄭期などの盤面の上昇は綿花加工企業に一定のヘッジ機會を提供し、一部の新疆綿企業は、19-21日の先物盤面でヘッジを行う実際の利益は納入価格よりも高いか、納入価格と大差ないが、少なくとも綿企業は市場を賭ける機會を提供した。

その5、インド、パキスタン及び澳綿、米綿などの価格は新彊綿より少なくとも2000元/トン以上安いが、滑準関稅割當額の2012年発行の不確実性により綿貿易會社と中小綿紡績工場は簡単に注文することができない。業界関係者は、國家の収蔵が3月末に終了するため、滑り止め関稅の割當額の下発は少なくとも5月以降になり、しかも數量も保守的になる傾向があると分析している。國家はすでに100萬トンの外綿を事前に購入して綿の価格を調整する手段としているからだ。新疆綿企業は、高等級外綿が中國市場に流入するのは限られており、國家通貨政策の調整を前提に、高等級綿は2012年下半期も一定の市場があるとみている。