米國は中國が人民元相場の自由化を主導するよう圧力をかけている

米國時間5月16日、米財務省の高官は閉門メディアのブリーフィングで本紙記者の質問に答え、「7月に行われる米中戦略経済対話の議題を準備する際、投資間違いなく重要な話題であり、中米雙方は投資による雇用創出に大きな潛在力を持っている」と述べた。

ジャック?ルー米財務長官（Jack Lew）とケリー國務長官は米側代表団を率いて出席し、これまでの訪中時に中國側と議論してきた議題を続ける。

1週間前、中國國務院會議は初めて個人投資家の海外投資制度の確立を提案し、資本プロジェクトをさらに開放する信號を放出した。ドライヤーでは、上記の役人は中國側のやり方に歓迎の意を示したが、米國側が中國市場に投資する際に同等の待遇を受けるべきだと強調した。

同時に、同関係者は、中國がまだ開放していない資本プロジェクトの中で、米國側が最も関心を持っているのは依然として為替レートの自由化であり、中國側が國內消費の成長を促進する強力なツールだと考えていると述べた。

　中國に外資持ち株規制緩和を要求

米當局者によると、米側は現在、S＆ED対話の議題の準備を急いでいる。

古い話題を扱っているが、新たな背景要素が加わっている。中國側が中國資本の海外市場への投資ルートをさらに開放するにつれ、米國側は引き続き逆方向に圧力をかけ、中國の外資への開放拡大を促している。

中國國務院は6日、個人投資家の海外投資制度を構築し、特に中小投資家の権益保護に関する政策を制定すると発表した。16日、國內初のクロスボーダー取引型オープンインデックスファンド（ETF）であるキャセイパシフィック?ナスダック〔マイクロブログ〕100指數が証券取引所で取引され、個人投資家がQDII以外でより容易な投資ルートを「海に出る」ようになった。

上述の関係者は、これらの改革の歩みの推進の下で、7月のこの対話の中で、中米雙方は二國間投資を主要な焦點の一つとするだろうと述べた。

「米國とは異なり、中國はその経済の多くの面で外國投資に制限があり、例えば外資の參加に対して株式投資比率の上限を設けている」。同関係者は述べた。

昨年5月の中米戦略?経済対話で、中國側は外國人投資家が合弁証券會社で49%以下の株式を保有できるようにすることを約束した。これまで、中國は金融サービス業を含む多くの分野で持ち株の上限を緩和してきた。

しかし、米國側は明らかにこれに満足していない。上述の関係者によると、多くの分野、特にサービス業では、中國はその業界への投資自體に制限があるか、厳格な株式比率の上限がある。米國側は中國側がこれらの面でより透明であり、高付加価値産業で外資の參加を奨勵するとともに、外資への制限を緩和することを望んでいる。

「二國間投資に関する議論はこの方向に進んでいる。このような対話が続くのを見て、まだ參入規制のある分野でより多くの開放を得たい」。上記の幹部は述べた。

同日、外交関係委員會で行われた別の公開イベントで、財務省の國際事務擔當副部長のブレンナード氏は、投資議題のほか、知的財産権の保護、人民元の為替レート、新興電子安全問題などが議論の重點議題になると述べた。

　　內需拡大と為替レート自由化

記者は、上述の財政部幹部の発言の中で、各貿易黒字國に內需拡大を促すことに対して非常に切迫していることを発見し、それを理由に人民元の為替レートの自由化を促した。

「広範な意味での貿易黒字國については、內部需要を再均衡させ、赤字國が（構造調整による）負擔を弱めることを望んでいる」。同関係者は述べた。

ユーロ圏唯一の貿易黒字國であるドイツについて、上述の當局者は、米歐雙方がこの方面に関する意見を交換する際、相互に國內需要の増加を強調し、財政整備のより良い協力、南歐の國家信用ルートの開放、銀行の資産負債表の強化、潛在的な破壊的な脫レバレッジプロセスの回避などを通じて國內需要の増加を促進すると考えている。

2012年、ユーロ圏の國家內部需要は2%縮小し、失業率は20年ぶりの高水準に達した。同時に新興市場の需要が振るわず、世界の回復が鈍化した。ブレンナード氏は同日、世界経済が米國內の需要に依存しすぎていることによるリスクを警戒しなければならないと述べた。

上記の関係者は、米國側が設定した対話議題も中國側の議題設定に合致している：「私たちは中國側と議論したことがあります。経済改革の計畫の中で中國國內の消費需要を高めることは、中國の生活水準に役立つ一方で、世界経済の成長を促進し、購買力の増強に推進作用があります。その過程で、為替レートの自由化はその中で最も強力なツールかもしれません」

同関係者はさらに、「私たちはすでに中國の為替自由化へのいくつかの努力を見てきたが、その過程は持続的に行わなければならない……。私たちは今、人民元には取引區間を拡大し続ける余地があると感じていると同時に、外貨準備高の蓄積と為替介入を下げる面で透明性を増している。米國側はこれらの面での中國の進歩的な措置を見たい」。

昨年、中國中央銀行は初めて人民元の対米円取引區間を中間価格の上下1%に拡大すると発表したが、先ごろの國際通貨基金（IMF）の春季年次総會で易綱副総裁は近い將來、同取引區間の拡大を続けると表明した。

注目すべきは、この役人が日本の為替レート日本が環太平洋パートナーシップ協定（TPP）に加盟することが構造改革の第一歩だと述べた。