なぜ殘高寶など一連の財テク製品の収益率がこんなに高いのか。

たくさんのペア金融商品知らないインターネットユーザーは疑問に思っている。殘高寶を始め、ますます多くの財テク製品が視野に入ってきて、5%前後から7%、8%、さらにはそれ以上に急騰しているが、なぜ今の収益成長はこんなに速いのだろうか。なぜ収益率がこんなに高いのか。

まず、現在の預金金利自體が非常に高いこと、次に「7日年次化収益」はその1、2日で高くなる可能性があります。第三に、インターネットのやり方は金融業のルールを侵食している。

インターネットは価格體系を破壊する遊び方が得意で、ファンド會社が受動的に応戦すれば、絶滅的な暴走局面に直面するに違いない。

微信プラットフォーム上の殘高寶財テク製品「財テク通」が1月22日に正式にオンラインになった。データによると、15日以內の測定以來、ユーザーの預け入れ金額は8億を超えた。微信と華夏富寶貨幣基金が協力した「財テク通」の22日の7日間の年間収益率は7.529%だった。

同期比殘額寶6.398%の年間化収益、財テク通の収益率は少なくとももう一つの階段を上っているように見える。さらに重要なのは偶然ではなく、最近の通貨基金の収益率はしばしば革新的で、単獨の通貨基金製品であれ、基金會社とインターネット大手の強力な提攜であれ、財テク製品の収益率戦爭はすでに上演されている。

計算する

金融製品について知らないインターネットユーザーの多くは、殘高寶を始め、ますます多くの資産運用製品視野に入れてみると、5%前後から7%、8%以上に急騰していますが、なぜ今の収益成長はこんなに速いのでしょうか。なぜ収益率がこんなに高いのか。

まとめると、決定的な役割を果たす3つの非常に重要な原因があります。

まず、現在の預金金利自體が非常に高いことです。あるマネーファンドマネージャーは記者団に対し、「現在1カ月の同業預金金利は7.5%に達することができる。債券価格も低くなく、6%以上に達することができ、相互の組み合わせは現在の6%～8%の収益を達成する可能性が高い」と話した。

これは実は簡単な投資目標の問題です。現在、ほとんどの通貨基金の投資目標の80%は同業預金に置かれている。殘高寶を例に、ファンドマネージャーの王登峰氏は、その投資目標は主に同業預金で、80%～90%を占めている。殘りは利付債、高等級の信用債で、この量の割合は小さいと述べた。

同業預金は銀行の卸売業務に相當し、銀行の預金需要は比較的大きい。さらに重要なのは時點であり、一般的に年末の半年末は、中央銀行や銀監會が審査する時點でもある。特に年末には、銀行が預金を吸収する動力が強く、みんなが預金を奪い合い、金利が高い。小銀行は通常、金利が少し高くなるが、大行が最近資金を必要としている可能性も排除せず、金利を再び引き上げることになる。

次に、私たちが見ている収益率は「7日間の年間収益」で、7日間の年間収益は過去7日間の総合収益を指しています。つまり、1つの通貨基金は普段は収益が高くないかもしれませんが、そのうちの1、2日は高くされ、平均した數値は非常に高くなります。

1つの通貨基金は、投資家のその年の実質的な収益レベルになるために、1年52週間以內に52の年次収益率を完全に保有する可能性があります。通貨基金マネージャとして、「製品宣伝期間」內に年間収益を引き上げることは非常に容易です。

名前を漏らしたくないファンドマネージャーは、A通貨基金の最近1カ月の7日間の年間利回りを例に、同基金の1日の利回りは1萬部當たり1.3元～2.8元で、対応する7日間の年間利回りは3.1%～4.7%の間で安定していると計算したことがある。1月15日、Aファンドの1日當たりの収益率は1萬部當たり1158元に上昇し、その後、1日當たりの収益率は再び1.3～2.8元の區間に下落したが、1月15日から後半6日間、A通貨基金の7日間の年間収益率はすべて11%以上で、最高13.28%に達することができた。

「1つの貨幣基金は1つの取引日に0.1%以上の利益を引き出すだけで、その基金の年間収益率がその後6、7日で10%以上に達することを基本的に保証することができる」と同基金マネージャは述べた。

第三に、インターネットのやり方は金融業のルールを侵食している。百度百発は8%以上の収益率を約束したが、新浪はさらに10%の収益で出撃して停止され、すべてインターネット思考の遊び方だった。

百度百発を例に、12月の一般的な財テク製品と通貨基金の年間収益率を見ると、一般的に6%?7%前後である。百度百発が8%の予想収益を與えることができるのは、発行者が指向性補助金の形で収益を高める可能性が高い。例えば、基金発行者は部分譲渡収益を採用して8%以上の予想収益率を保証し、10億元の規模では、1-2%の収益率、つまり1000萬～2000萬前後を補助する必要がある。

しかし、実際の補助金の額は大きくない。1つは、この予想収益率には通常、期限制限があり、3カ月程度の見込みがあるため、超過収益補助金の額は300萬～600萬レベルにある。また、ファンド製品の構成によっては、期間の誤配賦も行われる可能性があり、製品がより高い収益を得ることがある程度保証されます。

インターネット會社にとっては、數百萬のマーケティング費用が大量のユーザーに交換され、一人一人が小さな額しか購入できないことで、ユーザーを拡大することができ、この勘定は非常に価値がある。{page_break}

高収益率の背後にあるもの

「お金を貼り付ける方法は持続可能ではありません。そして、私たちもついていけません」と、業界內でインターネットと協力していないファンド會社のマネーファンドマネージャーは述べた。

インターネットのユーザーには忠誠度がないという説がある。特に臺頭したばかりのインターネット金融の環境下では顕著に現れている。真金白銀に対して、インターネットユーザーの移行の敷居は非常に低く、移行コストはほとんどなく、多くのユーザーにとって、どこの収益率が高いのかはお金をどこに置くのか。インターネット會社にとって、インターネット金融の大波は速すぎて、落ちこぼれないように、少なくとも短期的に利益を譲ろうとする人はすぐに多くのユーザーを得ることができます。

インターネット企業の長年のインターネット思考は、その本質とゲームのルールを非常に理解させてきた。そのため、インターネットの打ち方はインターネット企業が最も得意としている。伝統的な金融業界にとって、受け入れにはまだ挑戦がある。

しかし、1月15日には、天弘基金の殘高寶の規模は2500億元を超え、顧客數は4900萬戸を超えた。すでに公募基金の初年度を連続して安定させている華夏基金を初めて上回り、新たな公募基金のボスとなった。この數年來、ファンド業界のボスの位置にある初の大局は、多くのファンド関係者の背中を冷やさせた。

インターネット金融時代、最も必要なのは想像力だ。華夏基金と微信は協力して新基金製品の防御反撃を打ち出し、通貨基金業界全體が伝統的な思考モデル、管理モデルに別れを告げ、完全に群雄爭覇の興奮狀態に入った。

これらの関係者は、「これまでこんなに大きな変化が予想されていなかったが、私たちの現狀は確かに気まずいもので、良い穴がすべて占められており、インターネットプラットフォームとの協力はますます小さくなっているような気がして、私たちには次の手がない」と明らかにした。彼は、今が最も混亂している時期であり、規制層も準備ができていないようだと述べた。

なぜこれらの伝統的なファンド會社は力が足りないと思っているのでしょうか。事の本質は、インターネットが金融の伝統的な価格體系を破壊していることにある。「まずあなたを壊してからお金を稼ぐ」ファンド會社は少し不注意で、引きずられる危険な局面に直面している。受動的な応戦が続けば、インターネットの遊び方に引きずられて死ぬことは不可能ではない。

現在のインターネット金融の規模はまだ小さいが、限界価格を決定しており、伝統的な金融の価格體系が破壊されれば、大きな衝撃を與えるだろう。當時の電子商取引のように、京東は3 C品類を通じて蘇寧國美の価格體系を破壊した。今日、大手ファンド各社は微信（WeChat）や支付寶（アリペイ）などのインターネット大手と協力しており、「補助金」で命を吹き込んでいる人もおり、將來的にはファンド會社や銀行のルート交渉能力を弱體化させたり、奪ったりする可能性がある。

インターネットの世界には、小米テレビと楽視テレビからの典型的な例もある。年間100萬臺のテレビを量産している正常なテレビメーカーに対して、毎年1萬臺を生産している小米テレビはなぜごくわずかな製品でテレビ業界全體を橫切ることができたのだろうか。楽視の5萬臺の楽視TVも業界全體を覆しているようだが、將來的には7000元を超える価格で60型テレビを買いたい人は何人いるのだろうか。

インターネットの恐ろしさは末端から人の心を変えたことだ。インターネット大手各社は將來的に金融業務を大きくすることで、規制を含む重大なリスクに直面する可能性があるが、ファンド會社、銀行をはじめとする金融機関は思考意識から変わらなければ、エッジ化される可能性がある。リズムを変えなければ、ファンド會社は絶滅的な暴走局面に直面し、完全に破壊されることは不可能ではないと大げさに言っている。