8月の多くの指標の反落政策材料の継続的な方向性の発力

第3四半期の國內総生産の伸びは7%近くの水準に下がるかもしれません。年間7.5%ぐらいの経済成長目標を実現するのは難しいです。政策方向性のサポートを強化すべきです。

中國國際経済交流センターの張永軍研究員は、データは意外に低いと指摘しています。特に工業の増加値は去年8月の経済のスピードアップ基數と関連していますが、金融対外貿易のデータ総合分析を結び付けて、経済の下振れ圧力は依然として大きく、著実な成長は依然として第一位です。

経済を支持する力度は増大するべきで、利下げの基準などを含みます。

去年は天気がよかったからです。

データの下落は予想通りだったはずですが、これだけ大幅な反落は警戒に値すると思います。

申銀萬國首席マクロアナリストの李慧勇氏は、3大需要が同時に反落し、経済圧力が再び増大し、特に累計投資の伸びが0.5ポイント低下したことを指摘し、単月投資が急速に著陸していることを示しており、これは経済硬著陸の圧力に非常に注目されている。

データによると、8月の中國の規模以上の工業増価は前年同月比6.9%増、7月より2.1ポイント下落し、6年ぶりの安値に転落した。社會消費財小売総額は同11.9%増、成長率は4カ月連続で低下し、7月より0.3ポイント下落した。

注目すべきは、1月から8月にかけて、全國の固定資産投資は前年同月比16.5%伸び、成長率は1月から7月にかけては0.5%下落した。

これは同期比の伸び率も2002年以來13年近くの投資の伸び率を記録しました。

過去10年間、特に2003年以降、わが國の固定資産投資はほぼ毎年同20%以上の高度成長を維持しています。

しかし、2013年以降、投資の伸びが著しく減速し、中國の固定資産投資は10年ぶりに20%を割り込んだ。

今年以來、不動産市場の持続的な冷卻の下で、投資の累積増速は更に月ごとに滑り降ります。

しかし、公式のデータの解読はそんなに悲観的ではありません。

國家統計局の郭同欣総合司によると、8月のデータは一時的に反落し、世界経済の回復が急に暖かくなったり、寒さが戻ったり、海外需要が不振になったりする原因がある一方、基數や気候などの特殊要素の影響を受け、國內不動産調整効果が累積的に増加し、企業の主導的な構造転換の結果もある。

「8月の経済運営における新たな変化を全面的に見る。

経済運行の新しい常態の下で、一部の指標が変動するのは正常で、ある程度は市場自主調整の結果でもある。

郭同欣は「現在、就業、物価情勢は全體的に安定しており、構造調整は引き続き新たな進展を収めており、経済運行は依然として合理的な區間にある」と指摘した。

政策の方向性サポートを強化する

8月の主要経済指標の成長率が一時的に変動し、國內外の中國経済に対する「ハードランディング」の懸念が高まった。

ただ、李克強総理が夏季ダボスフォーラムで表したように、「中國経済を見るには、目の前だけを見て、局部を見て、『単科』を見てはいけません。トレンドを見て、全體を見て、『総合點』を見てください。」

アナリストは、8月には一部の経済指標の成長率がやや後退したにもかかわらず、経済運行は合理的な區間にあり、中國経済は安定していて、進路は変わっていないと指摘しています。

しかし、年間7.5%の目標を達成するのは難しいです。政策の方向性サポートの強化を呼びかけます。

このような狀況の下で、直ちに大きな力の政策を取って経済成長を安定させなければなりません。さもなければ、経済の下降傾向がいったん形成されれば、年間GDP目標が達成されるかどうかが心配です。

李慧勇氏は、具體的には財政資金の拠出と政府主導の基幹建設プロジェクトの施工を増大させ、利下げによって社會融資コストを低減し、民間経済の活力を活性化させるべきだと指摘した。

また、予想のガイドから言えば、市場の狀況が厳しいということを伝えるべきです。政策の重點を移す必要があります。

海通証券のマクロアナリストの姜超氏は、8月の工業の成長率は多年ぶりの低さに下がり、第3四半期のGDPの伸び率を示したり、7%前後まで下がったりしたが、インフラ投資の伸び率は安定成長効果によって弱まり、大幅に下落した。

「年間7.5%ぐらいの目標を達成するのは難しいです。後期政策は大幅に緩和され、一つは基礎建設プロジェクトの推進を加速するか、二つは社會融資コストの削減がより切実になり、利下げの確率が増加します。」

姜超氏は指摘する。

交通銀行金融研究センターの首席エコノミストは、通常、経済成長の減速を背景に、収入の伸びが鈍化しているため、消費者の著しい反発を支えにくいと考えています。

現在、新たな消費ホットスポットを育成し、消費環境を改善し、消費政策を適切に刺激する必要があります。