IMFチーフエコノミスト：適度な減速は中國の成長を助ける「マラソン」

ブラウザーシエルはIMFと世行年會の前夜、新華社の記者のインタビューに対し、IMFは中國が現在の段階で7%から8%の経済成長を維持できると予想していると述べました。成長モデルが投資駆動から消費駆動に転換するにつれて、中國経済は中期的に6%の成長速度を受け入れることができる。

「マラソンみたいです。毎年10%のスピードで走ると、環境汚染や都市資源の緊張など一連の問題が発生しますので、スピードを落としたいです。彼は6%の経済成長率は世界的にも優れていると強調しました。

IMFは最新號の「世界経済展望報告」で、中國経済の今年と來年の2年間の成長率はそれぞれ7.4%と7.1%で、7月の予測と一致すると予想しています。ブランシエルによると、中國経済の成長率に対する期待を維持するのは、中國の不動産と影銀行のリスクを考慮したものが主である。

彼は、中國の住宅価格は下がると思っていますが、金融と財政のリスクをもたらすわけではありません。中國の家庭用住宅ローンのレバレッジ率が比較的低いため、住宅価格が下落しても金融機関と家庭を破産させることはありません。影の銀行は中國の金融システムに問題をもたらしますが、必要があれば、銀行システムはまだ十分な資源を提供できます。問題が起きたら、中國政府も救助に十分な能力を持っています。

しかし、ブランシエルは、中國は経済構造の調整に責任を負っていると指摘している。貿易黒字が中國経済の比重を占めるにつれて、中國経済の輸出依存は弱まりつつあるが、最近出現した投資の上昇狀況は構造調整のプロセスを妨げる可能性がある。

最新の「世界経済展望報告」では、IMFは今年と來年の世界経済の成長予想をそれぞれ3.3%と3.8%に下方修正しました。報告によると、一部の國は依然として高負債、高失業を含む金融危機の後続の影響を消化している一方、先進経済體と新興経済體は潛在的な成長率の低下局面に直面しており、一部の先進経済體はまだ成長の停滯が現れている可能性がある。大多數の経済體は依然として「成長を保つ」ことを第一任務としなければならない。

　　ブラウザーシエル今回の金融危機の影響は前世紀の「大恐慌」よりも深刻で、世界経済の活力回復にも時間がかかると指摘した。彼は2016年までに世界経済の生産は正常な水準に戻らないと予想しています。彼は、通貨政策は成長を刺激する「魔法の弾丸」ではなく、全體的な解決策の一部にすぎず、労働生産性を高めることが産出の根本的な道だと言っています。

彼は全世界と言いました金融システム狀況はすでに危機時より大きく変わりました。アメリカの家庭貯蓄率は向上し、連邦財政赤字は減少し、中國の貿易黒字は減少し、中米間の経済構造のバランスは完全に転換していないが、大幅に是正された。

　　アメリカ今回は數少ない経済成長予想をIMFに引き上げられた先進経済體です。ブランシャーによると、アメリカ経済は全面的な回復に向かっているという。彼は、FRBが経済が潛在的な生産水準に達していると感じたら、自然と金利引き上げを開始すると述べた。利上げ後の資金はいくつかの新興市場からアメリカに戻るので、新興市場の生活は楽ではないです。しかし、彼は強調しました。「主要な問題はまだ潛在的な成長率が鈍化しており、多くの國では緩やかな成長が実現できなくなりました。」