「冷靜期」：投資家は価格制限売買しかできない

香港取引及び決済のすべての制限會(huì)社（港交所）は16日、正式に導(dǎo)入した市場変動(dòng)調(diào)節(jié)メカニズム」に関するコンサルティングを展開し、株式売買時(shí)間帯に5分間の「冷靜期」を設(shè)けることを提案し、期間中、投資家は価格制限売買しかできない。

このメカニズムは、市場の大幅な上昇と下落を減らすことを目的としており、第1段階では81本の恒指と國指の分割株と8本の恒指と國指の先物に関連している。

港交所の公告によると、新メカニズムでは、取引時(shí)間帯內(nèi)に株価が5分前の取引価格の変動(dòng)幅より10%を超えると、5分間の「冷靜期」が觸発される。「冷靜期」では、投資家は5分前の成約価格の上下10%の範(fàn)囲でしか売買できず、価格範(fàn)囲外の売買は受け入れられない。

公告によると、開市の第1口価格は「冷靜期」に制限されていない。つまり、第1口価格の波幅は前の取引日の終値価格の波幅より10%を超えることができる。また、投資家が夜間のリスクを負(fù)擔(dān)しないようにするために、市場終了前の15分には「冷靜期」は設(shè)けられない。一方、調(diào)節(jié)メカニズムに含まれる製品は、毎日4回の冷靜期があり、朝市と午市にそれぞれ2回ずつあり、毎回の冷靜期が満杯になると、この製品は再び設(shè)置される調(diào)整機(jī)構(gòu)。

米國や內(nèi)陸部の上昇?停止メカニズムに比べて、港交所が今回提案した調(diào)整メカニズムは売買停止を觸発せず、市場への介入を減らすことを目的としている。港交所市場運(yùn)営責(zé)任者の李國強(qiáng)氏は、このメカニズムは売買を制限するのではなく、株式が大幅に変動(dòng)していることに投資家が注目し、機(jī)関投資家に売買の仕組みや手続きを見直してもらいたいと述べた。

また、6年近くぶりに、港交所また、終値の導(dǎo)入を改めて提案し、価格制限とランダムな終値段階を新設(shè)し、競売期間終了前の瞬間に大量の売買が発生しないようにした。

港交所は2008年5月に収拾価格取引時(shí)間帯を?qū)毪筏郡长趣ⅳ辍ⅳ饯吾帷皝袢∫龝r(shí)間帯內(nèi)のいくつかの異常な価格変動(dòng)により、収拾価格取引時(shí)間帯內(nèi)に亂用狀況などの不適切な行為が存在する可能性があることを懸念したという。市場秩序と透明性を維持して公衆(zhòng)の信頼を安定させるため、港交所は2009年3月にこのメカニズムを廃止した。近年、株式仲買人や投資家から回復(fù)を訴える聲が相次いでいる。

2つの提案の諮問期間は4月10日まで。李國強(qiáng)氏は、市場の受け入れを提案すれば、早ければ2016年第2、3四半期に発売されると予想している。