皮海州：利下げは株式市場にプラスのエネルギーを與えます。

2月28日夜、中央銀行は2015年3月1日からの預金ローンの基準金利を0.25ポイント引き下げたと発表しました。その中の1年間のローン金利は5.35%に引き下げられました。1年間の預金基準金利は2.5%に引き下げられました。これは中央銀行が今年初めて利下げしたのです。また、中央銀行も最近三ヶ月の間に第二回利下げしました。

しかし、昨年11月22日の利下げと違って、前回の利下げは予想外だった。今回の利下げは基本的に市場の予想の中です。一部の株価の動きはすでに今回の利下げに対して前倒しで反応しています。このため、今回の利下げ後の最初の取引日、つまり3月2日の取引において、A株の動きは喜ばしい動きを見せていませんでした。當日は基本的には震動の様相を呈しています。ただ、終盤が高くなっただけで、上証指數は0.78%上昇し、前回の利下げ初日の1.85%の上げ幅を大きく下回りました。

それでも、金利がA株市場に與えられたプラスのエネルギーはまだ消えない。結局、中央銀行の利下げは企業の資金調達コストの低減に有利であり、これは企業収益の向上に有利である。また、中央銀行の金利引き下げも、CPIの下振れを防ぐために、デフレのリスクを防ぐために、マクロ経済の下での安定を図るのに役立つ。これは正しいです株式市場もちろん肯定的な影響を構成します。また、中央銀行は何度も金利を下げており、これも金融政策が緩和に向かっている表れであり、これも株式市場の資金源を増やすのに役立つ。

しかし、投資家も、今回の利下げがA株市場の推進作用に対して、前回の利下げとは比べ物にならないことを認識するべきです。前回の利下げが誘発されました。A株の狂牛病の相場ですが、今回の利下げは前回の話を繰り返しにくく、「金持ちのわがまま」相場が再びA株で上演される可能性は低いです。

まず、「わがまま」相場としては「お金がある」ことを前提條件としていますが、現在の市場は昨年11月、12月のように資金が氾濫していないことが明らかになりました。昨年12月9日の上海深A株の取引金額は12665億元に達し、このような巨額の取引は短期的には再び現れにくいです。中央銀行は再び利下げしましたが、前の段階で引き締められました。資金てこその後、特に銀行が與信資金の株式市場への流れに対する監督を強化した後、銀行資金が大量に株式市場に流れる可能性は低い。これで今の株価は去年11月、12月のように「わがまま」になりにくいです。

その次に、前回の狂牛病の市況を経て、その時天に昇る“ブタ”達の重さはすでに大幅に増加しました。A＋H株式會社を例にして、A株の株価は當初の割引取引からプレミアム取引になりました。今のプレミアムの幅は依然として20%を超えています。前回の相場の先頭となる羊証券會社の株は、全部で買い越しの相場を出てから、株価はすでに貸し越しの業績の伸びになりました。このため、これらの株は上昇し続ける空間が相対的に限られています。少なくとも前の波の相場の上昇空間は大きくありません。

また、年に一度の「両會」の開催にあたり、株式市場は「重大會議の呪」の脅威にさらされています。過去の経験から見れば、主要な會議が開かれるたびに、株式市場はいつも下落相場を抜け出します。重大な會議が開かれ始めたり、重大な會議が終わる直前には、株価指數が下落の動きを抜け出すことがあります。そのため、株式市場は利下げを迎えても、「両會」の到來に対して、投資家は慎重に「重大な會議の呪」を防ぐことができます。そのため、このような心理狀態の下で、投資家の急騰する情熱は制限を受けることができて、更に新しいラウンドの“狂牛病”の市況を迎えることは言うまでもありません。