空見の聲が急に大きくなった

正直に言えば、歴史の法則について簡単にまとめてみます。

理由は彼がいないので、子供の頃に剣を求めたという話を習ったことがありますが、似て非なるようなことは敬遠されています。

魯迅は時によって異なると言って、事によって異なっています。

各段階、資本市場は自分の主要な矛盾があります。

主要な矛盾をしっかりと把握するのが王道です。

投資は様々な間違いから成り立っていますが、少なくとも大きな過ちを犯すことはありません。

今年を例にとって、資本市場の一番重要な矛盾は何ですか？

私達は『二次元を超えて、牛市の狂想曲』の中で五千字近くの紙幅を使って、株式市場の根本的な駆動要素から出発して、本ラウンドの相場の基礎を詳しく説明します。大膽に推測します。今回の相場の駆動力は企業の収益と経済周期ではなく、危険率の低下がないのではなくて、住民部門の資金間のアクセス市です。

「2014年8月から現在に至るまで、住民部門の資金はレバレッジ（例えば出資市場、例えば二融市場）を通じて大規模に市場に進出している。

（注：慎重な投資家は二つの段階が重なっていることを発見します。八月と九月は転換と懐胎の月です。これは正常で、どんな新しいものも懐胎して、古いものの末期に発生します。

）資本市場の総量データはまだ見つかっていませんが、2つの金融業務の規模の変化ははっきりしています。8月以降は、2桁の急速な成長期に入ります。

2014年末までに融資殘高は1兆元近くになり、そのうち約4000億元が銀行から來ています。

人間は原則があり、アナリストも例外ではない。

私たちはこの相場がレバレッジ市に屬すると推測していますが、基本的には銀行資金間の市場へのアクセスがあります。その後、レバレッジに沿って問題を発見し、研究する必要があります。

第一歩：過去2ヶ月に発生した現象を説明する。

過去2ヶ月間、資本市場で発生したすべてのことを二つの言葉で要約することができます。指數が上昇して力がなく、小株の値上がり幅がとても大きいです。

正直にてこから始めたら、案の定、すぐに原因を見つけました。

2015年1月と2月には、銀監會、証監會、また保監會が手を出して、レバレッジ?牛市を規範化させ、融資殘高のキャラクタリゼーションによる資金間アクセスは大幅に減少し、前月比の伸び率は著しく低下し、昨年の市況開始前の低速區間に戻る。

継続的に大規模な増資が入ってきませんでした。チケットはどうやって上昇しましたか？ビッグチケットは機會がなく、貯蓄資金は大人しく休んでいません。山を掘って穴を開けて機會を探すだけです。起業革新の風が吹き荒れています。

ほら、これは過去二ヶ月の出來事です。

このロジックに沿って問題を見ると、少なくとも上昇とスタイルについて説明できます。

資本市場の一番面白いところは長期問題を短期化することです。

去年の12月末の時、大きな切符が急騰して小さい切符は転んで、みんなは見ています。

流動性推昇、登録制のリフォーム評価システムなどから説明を探しています。ブルーチップを持って牛市全體を過ごしたいです。

今日に至るまで、チケットは二ヶ月半の幅の二、三倍の上昇を経て、成長と転換の物語が再び人々の心に深く刻み込まれています。

とっくに遠くまで投げられました。

春節の前後に、草の根の調査をしたら、基本的には公募機構の手持ちの証券會社がすでに撮影済みであることが分かりました。

証券會社の持ち株比率は普通5%以下で何を意味しますか？短い2ヶ月間で、証券會社の株をめとって家に帰る投資家たちを見て、すでにこっそりと心を変えました。

ほら、これは私達のです。

計畫はいつまでも変更に追いつかないようです。

永遠の戀がなくても、手近な「約束」しかない。

長い実踐闘爭の中で，皆は既に比較的予測すべき重要な習慣を身につけている.

彼らは最も経験のある漁師です。明日の風がどこから吹くかは分かりません。風が出たらどうすればいいですか？最初に反応すればいいです。

自分の善を変更するために、心を落ち著かせるためには、いろいろな長期的な理由を探して心理マッサージをしなければなりません。

だから、ダウンしている時に、長期的な論理を放っておくのも自然な選択です。

しかし、私たちはゆらゆらとして生きる苦しみをアナリストたちに強いてはいけません。予測こそ私たちの主要な仕事です。

予測を展開する前に、3月の異常を持ち出して検討する必要があります。

3月から融資殘高のサイクルが加速し始めた。

3月13日までの10日間の取引日で、融資殘高は13.9%増加しました。このペースで進めば、3月の融資殘高は前月比で30%を突破し、去年以來の最高峰を記録します。なぜこのような変化が発生しましたか？4つの商業銀行の調査を通じて、基本的に確認できます。理由は以下の通りです。

第一に、非標資産の供給が大幅に減少している傾向において、商業銀行の資産端収益率の下振れ圧力が顕在化しており、彼らは資産を様々な二溶受益権、構造性資産などの高収益安定リターンの資産に配置する十分な動力を持っている。

簡単に言えば、非標資産の整備を継続して供給が減少する限り、各道の資金は間接的に資本市場に流入して安定的なリターンを得るための十分な動力がある。

銀監會、保監會、証券監會の規範はこの傾向を妨害することができますが、この傾向を変えることはできません。

ほら、規制が一段落したばかりです。各種の新しい金融革新はすでに雨後の竹の子のように勢いよく伸びています。

第二に、昨年1月、2月に、各商業銀行は一年の非標資産を大量に発行して、そして彼らを自分の資産プールに入れるのが楽しみです。

今年3月から、これらのかわいい高収益資産が次々と満期になり、資産プールの利回りの低下圧力が急に高まっています。

いかんせん、各銀行は新たな高収益資産の探索に力を入れています。

これまで、論爭の最小の方向は間接的に市に入ることで、ある大型商業銀行はさらに構造的な融資の任務を各投資信託マネージャーに下すことになります。

郎は情があって、妾は意があって、もし意外なことがないならば、3月から、てこの牛市は新しい旅路に踏みます。

3478関門はすぐに足の下に踏まれます。4000點こそ2015年に本當に攻略しなければならない関門です。

問題は、意外なことがありますか？もちろん、レバレッジ市である以上、住民部門が直接市の後半に入る前に、レバレッジ市に対する規範、整理と整頓は市場の大きな変動を引き起こします。

今年初めの規範「三板斧」は、4四半期の資本市場の暴騰が実體経済の融資コストの上昇を誘発したことに由來する。

株価の上昇は証券監督會がとても嬉しいです。実體経済の融資コストが上昇して、中央銀行はとても憂鬱です。ゲームの結果はもちろん規範が必要です。

この相場は、同じような悩みがありますか？

少なくとも短期間では、確率はあまり高くないです。

なぜなら、両會の間、中央銀行の周小川総裁はメディアに対し、資金が株式市場に入るのも実體経済を支持するからです。

2015年に入ってから、経済保険7は政府の一番の任務となります。

金融が実體経済を支持するのは、その二つの方法にほかならない。あるいは債権融資によって完成するか、あるいは株式融資によって完成するか。

債権融資を通じて完成するということは、中央銀行が超緩和政策を取って、商業銀行の融資を圧迫したり、前の四兆円の不良債権の氷山が頭をもたげたばかりで、リスクがどれぐらいあるかは言うまでもなく、誰がもう一度やりますか？

続いて上場基準を緩めて、収益のない企業はやはり毎月二十數社のIPOを利用して、お金を集めてから買い付けをして投資をします。

情勢はすでに有利な変化を遂げた。

著実な成長の高度から中國の株式市場を見に行きます。新しい上昇の條件はすでに全部備えています。

可能性のある上昇に対して、私達は何を取るべきですか？完全に小券に在庫を押し付けるやり方で、リスク収益はもう適當ではないです。

具體的には、2つの業界に縮小すれば、左手系金融（銀行がメイン）、右手の軍工（北斗産業チェーンがメイン）がオススメです。

金融がなければ、指數の関係は話せません。

北斗産業チェーンがないと、ALPHAの収益は話せません。

政策駆動＋業界の基本面の反転＋想像空間の巨大な三重の良いものを逃したいですか？

最後に、最近二つの伝統的なテーマに注目することをオススメします。

企畫は目の前にあります。サプライズがあるかもしれません。