株式市場(chǎng)の流動(dòng)性リスクはすでに市場(chǎng)の主要な地位を解消しました。

最近の総合株価の動(dòng)きは人に悩みと言えて、転んでまた膨張したいです。このように上から下へジャンプする動(dòng)きは、多方面に軽挙妄動(dòng)したり、空の方がディスクを割ることを恐れさせたりして、木曜日の量がさらに下がることをもたらします。A株の表現(xiàn)はもっと低迷しています。投資家は現(xiàn)在の市道の下で少なく見(jiàn)て、倉(cāng)庫(kù)の位置をコントロールするべきです。

A株の低迷を招いて、量エネルギーの持続的に萎縮する元兇、主に四大の不利な要素から致すところです。まず、先週A株が追加されました。投資者數(shù)34萬(wàn)人、5月に発表されたデータ以來(lái)の最低水準(zhǔn)を更新し、増分資金の減速は量的低迷を続けています。第二に、先週の保証金の純流出は1011億元で、殘額は7月の低水準(zhǔn)を記録しました。資金の流出は株価指數(shù)の持続的なリバウンドに不利です。また、再融資審査會(huì)が一番早いか今週の金曜日に再開(kāi)されます。そのため量エネルギーが萎縮して、市況が不安定な下に、上げ幅が巨大で、業(yè)績(jī)が暗くて、チップが不安定で、主力の出荷種類の株券に対して、私達(dá)は反発して倉(cāng)庫(kù)を調(diào)整することができます。

　A株大幅な調(diào)整は、1年近く続いた牛市を背景に発生したもので、30%下落しても、1年前より80%近く上昇しました。6月中旬以降の変動(dòng)にもかかわらず、中國(guó)の株価は歴史と國(guó)際水準(zhǔn)に対して依然として高い水準(zhǔn)にある。この點(diǎn)は中國(guó)の株式市場(chǎng)の下落に合理性があるということです。

最近の株式市場(chǎng)の判斷と提案について、大體以下の點(diǎn)があります。第一に、株式市場(chǎng)の7月初めの恐慌性下落のリスクはすでにほぼ解除されました。恐慌性の下落があったのは、二級(jí)市場(chǎng)に大量のてこが存在していたためで、今回の変動(dòng)を経て、てこ資金は大幅に減少し、場(chǎng)外のレバレッジの出資はほとんど撤退したり、強(qiáng)制的に平倉(cāng)に放置されたりして、低レバレッジ（レバレッジの比率が1：1以下）の資金だけが殘っていました。場(chǎng)內(nèi)の「二融」は2.26兆から7月末の1.36兆まで4割減少しました。

また、市場(chǎng)が大幅に変動(dòng)した後、投資家も金融機(jī)関もリスクコントロールを強(qiáng)化し、7月初めに似たような恐慌的な下落の確率は小さい。7月27日、指數(shù)は再び8%の下落を見(jiàn)せましたが、多くの株価が続落したわけではありません。これは株式市場(chǎng)の流動(dòng)性リスクが解消されたことを示しています。

しかし、株式の全體的な評(píng)価はまだ上位にあります。特に中小の板と創(chuàng)業(yè)板の評(píng)価はまだかなり高い水準(zhǔn)にあります。市場(chǎng)の経験によると、市場(chǎng)が30%以上下落した後、もう利益が得られなくなりました。引き続き下落すれば、多くの投資家は赤字になります。わが國(guó)は個(gè)人経営者を中心とする市場(chǎng)であり、個(gè)人経営の特徴は損失後に売り惜しみの心理が生じるため、市場(chǎng)はまだ下落しているとしても、下落のスピードは十分に緩慢で、リスクはコントロールできる。

第二に、努力しててこに行くべきです。てこは株式市場(chǎng)の出現(xiàn)です。流動(dòng)性リスク特に灰色の地帯にある傘型信託とその他の種類の資金を配合して、利益の誘惑の下で、単に政策によって禁止するのは効果的ではありませんて、市場(chǎng)の洗禮の下でようやくこれらの不適切な資金を市場(chǎng)から排除することができます。7月のボラティリティを経て、これらの資金は部分的に市場(chǎng)から一掃されましたが、まだかなりの規(guī)模があります。マルチチャネルで協(xié)力して、この部分の資金を次第に整理して、少なくとも陽(yáng)光化しなければなりません。