FRBは生臭くて血も涙も出ます。

週末の前に市場は大きな影響力が不足しています。また、來週のFRBの利上げなど一連の重量ポンドの前に、投資家はできるだけ武斷の憶測を避けるようにしています。最近の國際金融市場の激しい変動(dòng)とアメリカのインフレ水準(zhǔn)がなかなか好転しない狀況は、FRBの9月の利上げ予想を大きく下回りました。金曜日のアメリカの生産者物価指數(shù)は期待値よりやや高いにもかかわらず、依然としてフラットな傾向を示しており、これはデータ依存を強(qiáng)調(diào)しているFRBは十分なデータが不足しています。

大口の交易品市場は金曜日に再び全線下落の局面が現(xiàn)れました。週末までに投資家は大口の商品先物を保有することに慎重な姿勢を維持します。中國の経済成長の減速と人民元の為替レートの下落などの要因で銅、鉄、農(nóng)産物などの原材料と消費(fèi)品の見通しが心配されています。原油は引き続き世界の供給過剰の現(xiàn)狀の影響を受けています。サウジアラビア、イラクなどのアラビア半島OPEC國家は減産せずに市場シェアを奪回することを堅(jiān)持しており、世界の原油価格に大きな圧力をかけている。

金曜日に発表された政府の報(bào)告によると、アメリカの8月の卸売り物価はほぼ橫ばいで、燃料コストが低下している。FRBは9月の金融政策會(huì)議の開催を控えて、今日のインフレ率のデータは政策立案者を「熟考して実行する」可能性があります。

現(xiàn)在の狀況から見ると、FRBは來週の利上げ見通しを大幅に下方修正しました。また、各金融市場の価格もFRBの利上げを現(xiàn)在の価格水準(zhǔn)に計(jì)算していません。FRB FOMC委員會(huì)が最終的に利上げを決定すれば、市場は速やかに調(diào)整され、大きな変動(dòng)が避けられません。一方、FRBは9月の會(huì)議で利上げを放棄すれば、アメリカのインフレ懸念が引き続き維持されることを意味し、これはFRBがこれまで維持してきたインフレが暖かさを取り戻し、楽観的な情緒と矛盾すると考えています。多くの投資家は長期的な投資戦略がF(xiàn)RBの現(xiàn)在の態(tài)度と立場に合致するかどうかを再検討する必要があります。これはまた、市場に大きな変動(dòng)を引き起こすだろう。FRBの政策立案者が最終的にどのような決定をしても、當(dāng)面の現(xiàn)狀では、來週の市場の大幅な変動(dòng)は避けられないようです。

イギリス中央銀行は今週、金利決議を発表したばかりで、中央銀行のMPC委員會(huì)は依然として8:1の票數(shù)で現(xiàn)在の金利を據(jù)え置き続けています。しかし、中央銀行の関係者はイギリス経済の見通しについて楽観的で、現(xiàn)在の市場は依然としてイギリスが近い將來利上げを?qū)g施すると予想しています。

アメリカ労働省（DOL）が発表したデータによると、アメリカの8月の生産者物価指數(shù)（PPI）は橫ばいで、0.1%の下落が予想され、7月は0.2%上昇した。

卸売物価は制限されており、世界的な商品コストの下落も反映しており、インフレはしばらくの間、FRBの目標(biāo)を下回る水準(zhǔn)に維持される可能性があることを示唆している。FRBの政策立案者は來週會(huì)議を開き、2006年以來の金利引き上げを開始するかどうかを検討する。これに先立ち、FRBは、エネルギー価格が低く、ドルが強(qiáng)くなるのはインフレに影響する一時(shí)的な要因だと述べた。

FRBは9月16～17日に政策會(huì)議を開きます。先物トレーダーらは、資本市場の急激な変動(dòng)の際には、FRBの関係者は金利を引き上げないと認(rèn)定しました。數(shù)十年來、トレーダーらが標(biāo)的としている連邦ファンドの金利先物は、來週の利上げ率が28%しかないことを示しています。

アナリストの予想はやや高く、ブルームバーグ調(diào)査の81人のアナリストの約半分は今回の利上げを見込んでいる。2008年以來、FRBはゼロに近い水準(zhǔn)で金利を維持し、経済を支援してきた。

カナダ豊業(yè)銀行（Scrotiabank）のストラテジストGuy Haselmann氏は、自分の30年近くのウォールストリートで働いているうちに、今のところこのような茫然とした困惑を見たことがないと述べました。

業(yè)界が茫然としているのは「FRB入り組んだ信號(hào)が発せられた」。FRBのメンバーは前日まで、金利引き上げのメリットについて大いに語っていましたが、翌日には他のメンバーがすぐに金利引き上げを呼びかけました。

世界最大のヘッジファンドの橋水基金（Bridgewater Asociates）の創(chuàng)始者であるRay Dalio氏らは、世界経済の脆弱性を背景に、FRBの利上げは巨大な災(zāi)難となり、最終的な政策は突然転向し、流動(dòng)性ゲートは再び開くとみている。

イギリス中央銀行が金曜日に発表した調(diào)査報(bào)告書によると、イギリス人は中央銀行のカーニー総裁からの情報(bào)を受け取り始めた。つまりイギリスは金融危機(jī)が爆発する前に、これまで初めての利上げを迎えるという。

調(diào)査結(jié)果によると、今後1年間の利上げを見込むイギリス人の割合は、今後1年間の利下げを見込むイギリス人の比率を引いており、差はすでに5月の33%から46%に上昇している。

イギリス中央銀行は、これは2011年5月以來、金利上昇のための最高の見通しです。

イギリスのインフレ率はゼロに近いが、カーニ氏は金利引き上げに関する決定は年末の際に明らかになるという。

ロイターの調(diào)査によると、アナリストは、イギリス中央銀行は來年の第1四半期まで金利を維持すると予想しています。

イギリス中央銀行の調(diào)査によると、今後12カ月のインフレ率は2.0%、5月の調(diào)査では2.2%と予想されています。今後2年と5年のインフレ予想は変わらず、それぞれ2.3%と2.8%である。

イギリス中央銀行の通貨政策委員會(huì)（MPC）のフォーブス委員は、もしポンドが強(qiáng)すぎてインフレに対する影響が予想より小さいことを証明したら、英中央銀行は、モデルより早く利上げする必要があると述べました。

フォーブスは、ポンド切り上げはすでに輸入物価の下落に貢獻(xiàn)していますが、輸入物価の下落はここ數(shù)ヶ月のインフレ率がゼロ水準(zhǔn)近くに下がる重要な要素の一つです。

しかし、フォーブスは金曜日の演説で、過去の経験とインフレへの影響に関するいくつかの基本的な仮定について、現(xiàn)在のイギリスの狀況をうまく説明できないと述べました。為替相場の背後にある基礎(chǔ)的な原因に注目する必要があります。

フォーブスは通貨政策最も重要で、しかもこの方法はポンドの最近の上昇を暗示しています。輸入物価とインフレ率の引き下げ効果は私たちが想像していたより小さいかもしれません。ならば、金融政策の引き締め時(shí)間は、以前のモデルに基づいて予測した時(shí)間よりも早いものが必要です。

金曜日の歐州市場の日中は、投資家が來週のFRB決議に集中するため、為替市場全體の動(dòng)きは安定している。為替相場は比較的靜かで、貴金屬市場はちょっと我慢できないようです。スポットの金の日は30ドル暴落し、金の価格は1110関門を破って、最低の下振れテストは1098.66です。現(xiàn)物の銀の日の下げ幅は更に2%を上回って、銀は14.30まで下がって、2週間の低位を更新します。為替相場はドル、ポンド、豪ドル、円の日中の動(dòng)きが非常に穏やかで、十字星の動(dòng)きを維持しています。ユーロ/米ドルは修理を維持していますが、為替相場は日高に落ち込み、全體的に橫取りの動(dòng)きを維持しています。

オフショア人民元は対ドルで昨日1.15%上昇し、2010年の発売以來最大の上昇幅を記録しました。人民元は強(qiáng)い勢いで安定を図り、市場のリスク偏愛を暖かさに戻す。

また、國內(nèi)データによると、9月のミシガン大學(xué)消費(fèi)者信頼感指數(shù)の初値は85.7に下落し、市場予想を下回り、91.5年の低水準(zhǔn)を記録した。しかし、データは市場の予想に及ばないですが、市場の反応は比較的淡々としており、全體の関心は來週のFRB利率決議に移ります。