私募基金の監督管理の構想は一つの線をねらうべきである。

私募基金の発展に存在するリスク及び次の段階の監督管理構想に対して、証券監督會の私募基金監督管理部主任の陳自強氏は、現在の私募基金の監督管理は「統一監督管理、機能監督管理、適度な監督管理、分類監督管理」の基本原則を遵守し、「扶優制限劣化」、「差異化監督管理」の方法に従って展開すると表明した。

「この2年間の私募ファンド業界の急速な発展は多くのリスクをもたらしている」

陳自強氏は、1つは形を変えて公募し、合格した投資家の基準を突破し、不特定の対象に公開宣伝し紹介する場合、投資者は法定人數制限を超えて、資金の引受制度を利用したり、収益権の分割販売などで投資者の敷居を下げたり、宣伝を誇張したり、本保証の収益を違反したりする場合、2つは管理ミスであり、違法運行であると指摘している。

多くの私募機関の內部管理と風控制が不健全で、ファンドの運営の自由性が大きく、一部の私募基金従業員はまだ市場、インサイダー取引などを操作する行為があります。

一部の私募機関は投資家と監督管理部門に情報を開示するのが不十分で、監督管理と自律検査の時に協力しないで、甚だしきに至っては監督管理を拒絶します。

陳自強は、現在の私募基金業界の顕著な問題は不法資金調達のリスクにも表れていると強調しました。

一つの統計データによると、2016年第一四半期に発生した私募基金の不正な資本集めリスク事件に関する屆出基金は5.73億元で、投資家1774人を含む。

関連するファンドの規模は減少しているが、不正な資金調達が活発に行われている狀況はまだ転換されていない。

登録されていないプライベートエクイティファンドの不法投資リスクがより深刻であるだけでなく、正常な市場秩序を破壊し、業界の評判を損ない、投資家にも莫大な経済損失をもたらしました。

これに対して、陳自強は次の段階において、証券監督會の監督管理に関する考え方を詳しく説明します。

その中で、「統一監督管理、機能監督、適度な監督管理、分類監督管理」を基本原則として、「扶優限劣悪」、「差異化監督管理」の方法のルートに従って展開する。

具體的には、機能監督とは、異なる機関の條の下にある私募基金の業務であり、それが同じ機能屬性を持っていることを鑑みて、統一的な機能監督管理を実行することである。

各種類の私募基金は統一的な合格投資家基準を実行し、非公開募集、投資運用、

などの規範的な要求があり、監督の裁定を防止する。

証券會社、ファンド管理會社、先物會社及びその子會社に対するプライベートエクイティファンド業務の統一機能監督の実施を模索しています。

「限定劣化」において、

現場検査と地方政府の非協力などを通じて、業界の違法行為を摘発し、失聯機構を公示し、違法違反機構に対して管理人登録を取り消し、長期にわたって展業がない機構に対して登録をキャンセルするなど、本格的な専門、規範的な私募機構を導いて業務を展開する。

「差異化の監督管理については、前期基金業協會は、異なる種類の私募基金従業員資格試験の範囲、情報開示內容と頻度、委託管理機関の資格要求、契約ガイドバージョンなどについて、差異化の自律的探査を行ったが、関連する差異化制度の配置はさらに改善し、改善する必要がある」

陳自強は、事後リスク監視の分野であれば、証券系ファンドについては、主としてそのレバレッジの使用狀況、インサイダー取引の疑い、市場操作などの狀況に注目すると述べた。

考慮に入れる

すでに一定の自律管理の基礎があり、各地の株式、投資協會の役割を十分に発揮し、試験、トレーニング、信用體系の建設と業界の最適な実踐などの面で協力を展開することができます。

適度な監督管理とは、私募基金が行政審査認可を設けず、事中事後監督管理を実行し、投資家と市場が私募基金管理者に対する制約作用及び私募基金管理者の自己拘束作用を十分に発揮することである。

業界の監督管理と自律管理は主に資金募集、投資運営、情報開示などの段階から始まり、原則的な最低ラインの監督管理要求を提出する。

分類監督管理とは、統一立法、統一的に登録した上で、各種の私募基金の投資基準の違いによって、私募証券基金、私募持分基金、創業投資ファンドなどをそれぞれ登録し、異なる監督管理要求を提出することである。

同時に各種類の私募基金の管理規模、投資者人數、コンプライアンスリスクの程度、苦情の申告などの次元に基づいて、問題とリスクをガイドにして、分類監視と検査を行います。

陳自強氏は、優待の限界については、証券監督會が優れた機関に対して、大きな努力をするよう奨勵するとともに、違反、連帯違反、抜け殻機構を整理すると指摘しました。

奨勵の政策は主に6つの方面に現れています。一つは條件に合致する私募機構が公募基金管理人の業務許可証を申請します。二つは條件に合致する私募機関が銀行間債券市場で口座を開設することを許可します。三つは研究し、できるだけ早く私募機構が新しい三板に上場する問題を明確にします。