東京株価の暴落はいったいどんな心配がありますか？

5月9日夜、東京は2016年度第1四半期の財政報告を発表し、その純収入は540億元で、前年同期比47.3%伸びた。取引総額（GMV）は1293億元（約201億ドル）に達し、昨年同期の京東核心取引総額は836億元で、同55%増となった。京東2016年第1四半期の営業損失は8.649億元（約1.341億ドル）で、前年同期の営業損失は8.226億元だった。

　　京東株価なぜ暴落を迎えるのですか

締め切り前の京東株は取引前に8%下落した。北京時間22:00現在、株価は1.97ドルから23.23ドルまで下落し、7.78%まで下落した。

東京の発展は、膨大なキャッシュフローに大きく依存していることを知っています。膨大なキャッシュフローが企業にもたらすメリットは言うまでもありません。仮に今年の京東の営業収入が360億元で、20億元の損失を計上したとしても、帳簿期間は一ヶ月として、毎月の売上高が平均で30億元とすれば、京東から年末までには逆に10億元多くなり、この10億元はずっと會計期間が京東の帳簿にあります。これはキャッシュフローです。もし帳簿期間が二ヶ月延長されたら、キャッシュフローは40億元になります。だから京東の営業収入が増えて、赤字が大幅に増えない限り、京東の手元のお金は何年も使えます。

京東2015年第4四半期の財政報告を比較して、この四半期の京東の純営業収入は546億元で、GMVは1453億元である。二つの四半期に比べて、京東は正味営収でもGMVでもループ比の低下が見られました。事実、これは京東が初めてコアデータの下落を起こしたわけではないが、第4四半期に比べて第3四半期にもデータの下落が見られた。

明らかに、京東の株価が下落した原因は、北京東営の売上高の伸びに対する市場の不満に対するものである。今日の午前中、京東グループは元京東商城運営システム責任者の李永和氏が私的な理由で辭任したと発表しました。

京東の成長はお金を燃やし続けてきたのが大きいと知っています。お金を焼かなければ京東は生きていけるかどうかは疑問です。勝者が食いつなぐインターネット環境の中で、京東がアリババに勝つ機會は小さくなっています。自己建築物流は京東に核心競爭力を樹立させたが、目下ますます上昇している人件費は楽観できないかもしれない。

艾媒諮詢CEOの張毅氏は、「東京は資金の流れが速い企業で、左手のお金が入ってきて、右手はすぐに出ていく。このような企業にとって、もし資金が帳簿に沈殿していないなら、ある問題が発生したら、例えばお金の回収が遅くなり、競爭相手が急に力を出すなど、基本的に不利だ。例えば、當時の8848はとても価値のある企業で、キャッシュフローの貯蓄不足で死んでしまいました。」

3 Cコアクラスの高成長率はなぜ消失したのですか？

取引総額を高め、天貓との距離を縮めるため、京東は「総合ワンストップ品質ショッピングプラットフォーム」に転換している。3 Cはずっと京東の一番重要な品類です。京東は今日の電商業界で今の地位を持っています。金報によると、京東のモデルチェンジはある程度成功したということです。

今期は3 C、家電製品が京東コアGMVの52%を占め、前年同期比53%の比重がやや低下しているのに対し、日用品や他の商品の比重がやや高くなっている。しかし、光大証券の報告書では、2014年、3 Cのオフラインラインは88%を占め、わずか4年後、2018年にはオンラインルートが全體を占めることができます。市場の三分の一です。3 C製品は長い間京東GMVの核心構成部分であると信じています。

今年4月7日、アリと蘇寧は「合同訓練兵」を宣言し、物流、サービスなどのルートを通じて運営しています。蘇寧の線の下の優勢はアリの物流不足を補いました。アリさんの流量が蘇寧のオンライン拡充を支援し、雙方の意図は明らかであり、京東の留守番品3 Cデジタル家電をライン下融合のモードで狙撃することである。天貓と蘇寧は京東が得意とする3 C家電を主戦場として選び、京東に大きなストレスを與えたに違いない。

一方、京東のモデルチェンジは3 C製品に対する重視を弱め、より多くの流量を非3 C品類に導く。一方、ライバルの共同包囲討伐は、京東3 Cの成長空間をある程度圧縮した。3 C製品は競爭が激しく、価格が極めて透明化され、高いGMVをもたらすと同時に、マッチングできない収入をもたらすかもしれないが、3 C製品は流量入口効果を備えている。これは京東にとって市場の命脈を左右する重要な戦いです。

家と金融は京東未來になりますか？

2016年前の四ヶ月で、京東金融は四期の資産証券化を成功させました。融資総額は50億元を超えました。また、3月には、京東金融が深交所で発行された総額は100億元の人民元ABS特別計畫の資格を獲得し、1年以內に5回に分けて発行されます。京東家は4月、中國最大のクラッキング物流プラットフォーム「達」との合併を発表した。

先日、京東正が15億ドルの債券を発行すると発表しました。目的はもちろん、京東家と京東金融の二つの大きな塊が京東未來を代表する中核業務を発展させることです。この四半期には、京東は金融、O 2 O、技術などの新分野で重要な段階的な進展を遂げ、一定の程度で長期持続可能な成長の可能性を示した。

しかし、京東にとって、京東家と京東金融はこの會社を支えていませんでした。劉強東氏によると、現在の京東の損失は主に京東金融と京東家からの二つの業務です。京東家に著くにはさらに線の下に伸びる必要があります。非常に重い業務です。研究開発、製品、物流システムなどは大量の資金を投入して、収益時間は少し長いかもしれません。ある程度、お金に近い京東は、金融を発展させる唯一の選択となりました。

しかし、騰訊科技整理のデータによると、京東金融は2015年前の第3四半期の損失は6.77億元で、純損失率は53.8%である。この損失は京東の拡張と配置とともに減少していません。事実、今期の決算では、京東也がO 2 Oや金融などに代表される新事業の第一四半期の赤字は6億円に達したと伝えています。

この角度から見ると、以前の増発はさらに京東の危険性を高める可能性がある。以前の債券の発行目的は未來をレイアウトするためですが、これは間違いなく酒飲みのようです。今の京東はまだ赤字の狀態です。家と金融業務の黒字にはまだ時間がかかります。ここでは疑問が生じているだけではなく、長期的な損失を計上している企業は何を頼りに満期の債務を返済していますか？京東にとっては、まだ強いキャッシュフローが増えていますが、今は四半期連続で下落しています。