鄧海清：國有企業改革が目前に迫っている工業製造から2025へ

4月の工業企業の利潤増加率はやや後退しましたが、上りの傾向を変えません。

また、データは、國有企業の改革が目前に迫っていることを示しています。

1-4月の工業企業の完成品在庫は累計同-1.2%で、データを持って以來最低値を記録している。

注意すべきなのは、2014年8月以來、完成品の在庫が同時期に下落し、いわゆる「在庫サイクル」による景気回復が現れていないことです。企業の在庫補足はまだ今後のリリースを待っています。これは將來の経済回復の原動力の一つです。

この「周期的帰還」の特徴は、2011年以來の長期的な経済が底をつき、將來的にはL型の動きが見られます。

今回の経済の安定志向の主な駆動力は不動産投資とインフラ投資であり、「広い財政」と「広いクレジット」駆動ではなく、「広い通貨」駆動であり、通貨政策を緩和するばかりでは資産につながります。

頻発する。

データは4月の工業

前年同期比4.2%増の11.1%増、1-4月の利益は同6.5%増の7.4%増、1-4月の売上高は同2.3%増の2.4%増となった。

3月に比べて工業企業の利益は大幅に減少しました。主に3月の増速が高すぎるためです。

4月の工業企業の利益増加率は4.2%と非常に高いです。

2015年の月間最高値は2.6%で、12ヶ月でわずか2ヶ月でプラス成長しています。

また、2015年4月の基數が昨年3月を上回ったことも、2016年4月の増速低下の原因の一つである。

工業企業の利益は工業増価などの他のデータと一致しており、3月のデータは高すぎて、4月の理性的反落で、上りの傾向は変わらない。

構造的に見ると、國有企業の利益は前年同期比でマイナス7.8%と大幅に下落したが、集団企業、株式會社、外資企業、私営企業の利益は前年同期比でプラスとなり、それぞれ0.4%、7.4%、7.3%、8.4%となった。

當面の中國経済の最大の問題は國有企業の経営効率の低下であり、國有企業の改革が目前に迫っている。

業界別で見ると、1～4月のわずか8業種の利益は前年同期比で減少し、1～3月の10業種に比べて2つ減少した。

主要な利益が下落した前の5つの業界は石油と天然ガスの採掘業、石炭の採掘業、タバコ製品業、黒い金屬鉱の採掘業、非鉄金屬鉱の採掘業で、タバコ以外はすべて上流の業界で、大多數の中下流の製造業の利益は前年同期と比べてプラス成長しています。

経済が安定した後、供給側の改革の必要性と切迫性が高まる。

経済が安定しているのは供給側の改革の必要條件で、経済が下降する時に企業が「避難モード」に入るため、企業が考えているのは生産と投資を減らすことであり、経済が安定してからこそ、企業は転換を通じて利益を拡大したいからです。

鄧海清氏は、中國経済のL型は決してボトムラインの下落がないのではなく、偏執的に中國経済を見ていると必ず大きな過ちを犯します。