人民元の「眉を高くして息を吐く」は脈A株の流動性を把握しにくいです。

2016年循環株が回復し、消費株の回帰及び成長株が忘れ去られた。

2017年全體価値ブルーチップ株と中小創の推計値は依然として近くなり、同時に成長株は大幅に分化され、改革関連テーマは繰り返し活発になる。

2016年末、國家外貨局は個人の外貨交換について厳格な管理規定を発表した。

最近、オフショア人民元は米ドルに対してずいぶん値上がりしました。オフショア人民元は米ドルに対して一度6.80%上昇しました。

分析者は、人民元の投機を抑制するか、それとも為替交換の黒いルートをブロックするかに関わらず、最終的な目的は資金の流出を抑制するためで、流動性を守るためですと指摘しています。

これは為替レートの下落による市場の衝撃と恐慌の情緒を緩和することに役立って、株式市場の資金面を維持することに対して一定の利益があります。

全世界の流動性の松葉點が到來した時點で、業界関係者は2017年の流動性環境全體が依然として厳しいと予想している。

この時點では、流動性圧力は上半期にも現れます。

現在も貯蓄資金が市場を揺るがしているが、「資産難」の背景には、不動産の大周期の下り坂や商品の長期需要不振、金がドルサイクルに閉じ込められ、債務市場の見返り率が大幅に縮小していることを考慮して、過去のてこの株式市場を経験し、配置地位が向上している。

人民元の下落と予想の影響を受けて、香港のオフショア人民元預金の預金量は大幅に反落して、1兆元から6276億まで反落して、貯蓄量はまたいくつかの大手銀行に集中して分布しています。

メルヤ先物アナリストの李萌氏は言う。

新時代の証券研究開発センターの劉光桓研究総監は、人民元が大幅に上昇した理由の一つとして、ドルが最近瞬間的に103.80の高値を記録した後、上昇が鈍り、2日間連続で取引日が反落したと指摘しました。

第二に、FRBは2016年12月の金利會議の議事録で、FRBはドルが強いとリスクをもたらすと心配しています。

會議の內容が発表されると、ドルは暴落し、岸から人民元は1000ベーシスポイント上昇し、岸で人民元は219ベーシスポイント上昇した。

諾鼎資産総経理の曽憲ザオ氏によると、人民元は2015年8月以來、下落幅が11%を超え、大きな反発力を蓄積した。

過度の投機による人民元の下落はいつでも暴倉に直面する可能性がある。

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2016年末に、外管局は個人の外貨交換は厳格な管理規定を導入し、個人の外貨交換資金は海外の住宅購入、証券投資などまだ開放されていない資本項目に使用してはいけないと要求しています。

人民元の投機を抑制するのにも関わらず、それとも外貨交換の黒いルートをブロックするのにも、最終的な目的は資金流出を抑制するためです。

データによると、2016年11ヶ月の外貨占有率は2.59兆元減少し、資金流出が明らかで、加速の兆しがある。

劉光桓氏は最近、監督層が為替交換管制を強化し、個人の外貨購入を海外での住宅購入、株売買、保険などに使用することを明確に禁止し、市場の流動性の採血に対するパイプを切斷したと指摘した。為替交換による対外投資の企ては実現しにくく、株式市場の資金面の維持に一定の利益があり、為替安のための衝撃とパニック感情を緩和した。

「為替交換政策は短期的に資本の高速流出止血になる。

しかし、購買力のレベルから見ると、國內の物価が上昇しても、中長期的に為替レートを抑えることができます。

この政策は株式市場の利益には限りがある」

曽憲ザオは表した。

現在全世界は流動性の松葉點の近くにありますが、FRBは世界の流動性に影響を與える主要な源です。

ドルの強さと景気回復の予想を受けて、世界の通貨政策はすべて異なっている程度の限界が現れて緊縮して、歐、日、米の長期利率はすべて大幅な反発が現れます。

中國の短期流動性の松葉點も比較的にはっきりしており、2017年の流動性環境全體は依然として逼迫しており、その時點で流動性圧力は上半期にも反映される見込みである。

清和泉資本創始パートナーの銭衛東氏は言う。

2016年下半期の貨幣政策は徐々に「安定成長」から「リスク防止」に転換し、年末には債務市場が大幅に調整され、流動性環境は2013年の「銭荒」に類似している。

當面は通貨政策に影響する重要な要素として、銭衛東は4つの點があると考えています。1つは経済が安定して回復すること、2つは人民元の為替レートが大きな圧力に直面すること、3つは資産バブルを抑制し、不動産が集中的にコントロールすること、4つは金融市場がレバレッジに行くことです。

2017年にこの4つの変數が大きな変化を遂げていない場合、貨幣政策は終始緩みにくいです。

したがって、2017年の利下げの可能性は低いですが、下半期の減少は可能性があります。中央銀行のコントロールは主に公開市場の操作を主としています。

銭衛東は言った。

2017年の利率の動きについて、銭衛東は上半期に高反落を予想しており、下半期には再び下向する見込みです。

上半期の利率の動きの亂れは多く、主に金融政策の中で中性的で、金融

次にインフレ期待、投資信託がMPA審査に組み入れられ、資金流出、信用反落、ドル安などの要素に注目します。

下半期の利率の動きは大きな確率で徐々に下り坂になります。主な原因は、年中の経済の下振れ圧力の體現と貨幣政策が限界に転向する可能性があります。また、投資収益率の動きに注目して長期利率の動きに対して駆動します。

アメリカ、日本の経済成長と利率の関係を比較して、経済、投資収益率の低下は長期利率の低下を招くことがはっきりと分かります。

「株価は相変わらず急落した後の技術的なリバウンドです。

舊正月のため、市場の流動性はまだ緊張しています。総合株価の上昇空間を制約して、市場の展望ムードは依然として濃厚です。そのため、春節前のA株市場はまた繰り返し揺れ動く可能性があります。総合株価の反発を排除しないで、再び3100點を踏む可能性があります。絶えず3100點の段階的な底を突き固めます。

劉光桓氏は述べた。

曽憲ザオ氏によると、年後の小幅な反発を経て、指數は再び構造を揺るがし、新たな機會は混改、新興産業政策など構造的な機會に由來し、市場はより価値株に注目して安全パッドを確保し、創業板の中で業界の景気回復、政策的刺激のある業界は注目に値する。

清和泉資本研究部は、過去1年半にわたって「資産荒」の下の大規模な資産配置を提示してきたが、現在の時點では、いくつかの現象からこの傾向がますます明らかになっていると見ている。

現在は駆動因子や基本面から見ても、株式市場価格比は上昇しています。

不動産の大周期の下振れ、商品の長期的な需要不振、金はドル周期、債務市場のリターン率が大幅に縮小した。

また、レバレッジのレベルから見て、株式市場は一年半のレバレッジによってほぼ完成しました。債務市場は今レバレッジに行ってまだ始まったばかりです。不動産と商品はすべて資産バブルを抑制しています。

したがって、2017年の大規模な資産の順序は、株式>債券>ドル>商品>不動産である。

市場スタイルについては、

「創業板は最近ずっとマザーボードより弱いです。主に評価値が高すぎて、バブルが大きいためです。

小皿新株の大量上場は、創業ボードに対して大きな抑圧を形成し、創業ボード全體に大きな相場はない。

元旦以降の創業板はマザーボードに従って技術的なリバウンドが現れ、成約量は大幅に拡大されていません。あまり増分の資金がないことを示しています。後市はマザーボードに従って変動する確率が大きいです。

しかし、ここ數年來、年報の高見送り相場はいずれも市場の注目を集めています。いくつかの高送転題材の株価は弾力性が高く、動きが強いので、創業板の盤面が活発になります。

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