ピケ?スポーツがA株に復帰IPOへの道を模索する挑戦はまだ殘っている

　　ピケスポーツブランド、近日A株発展フォーラム及び答禮晩餐會を開催し、私有化からIPOへの再衝撃宣言までわずか3カ月ぶりに、ピケは行動で中國市場への復帰への自信と決意を公示した。この過程で、複數の資本がピケに注入され、投資額は25億元に達した。同時にIPOという「金石」に2つの方法でピケスポーツを立腳させた。具體的な情報は、世界の服裝靴帽子網の編集者と一緒に詳しく知っています。

國內スポーツブランドピケスポーツは2016年11月に私有化を完了し、香港株市場から撤退したのに続き、先日A株への復帰計畫を正式に発表した。ピケ氏が長期的な発展を図るためにA株に復帰したのは、香港株市場よりもスポーツ概念株のA株市場での株価評価が高いためだ。しかし、特筆すべきは、株価の表現が悪く、評価値が低すぎることはピケが香港株市場から撤退した主な原因ではあるが、この企業は近年、思うように業績が上がらず、同様に株価の動きに妨害を與えている。ピケの2016年中間業績の売上高と純利益のダブル指標が低下し、國內市場のシェアが多方面に押されたことが分かった。業界関係者は、A株市場は借殻とIPOの監督管理が厳しく、私有化が回帰したピケが再び資本化の道を模索しようとするには、一定の挑戦があると指摘している。

　　A株に回帰して発展を図る

ピケ氏はこのほど、A株への回帰発展フォーラムと答禮晩餐會を開き、私有化からIPOへの再衝撃宣言まで3カ月ぶりに中國市場への復帰への自信と決意を行動で示した。この過程で、複數の資本がピケに注入され、投資額は25億元に達した。ダグ資本、光大スポーツ基金、前海母基金、華泰金融、民生銀行（9.080、-0.05、-0.55%）、國信証券（15.440、-0.16、-1.03%）、広発証券（18.060、-0.11、-0.61%）、中信建投などはいずれもピケの新貴株主となった。

ピケ會長の許景南氏は晩餐會で、香港資本市場はピケのために國際ブランドの製造利益を創出するのは難しいと明らかにした。ピケはスポーツ産業で長年耕作してきたが、投資価値は長期的に過小評価されており、會社は資本プラットフォームを効果的に運用しにくく、會社の経営業務の発展に影響を與えている。そのため、ピケは私有化を実施し、A株に回帰する必要がある。

ピケ氏は2009年に香港に上場したが、その後、同社の業績と株価表現は長期的に予想に達しにくく、時価総額は61億香港ドルに達したが、大陸部のスポーツ香港株の中ではまだ逆數だった。2016年11月、ピケは共同公告を発表し、香港株の撤退、私有化の実現を正式に発表した。

業界関係者は、スポーツ産業の発展加速に関する國の文書の登場に伴い、スポーツ産業は黃金時代を迎え、國內のスポーツ概念株、さらには汎スポーツ概念株が投資家に人気があると指摘している。しかし、A株に比べて香港株市場の推定値は低く、実力のあるファンドの重倉保有がなく、株価が高位を維持するのは難しい。同時に、香港株は國內外の経済の下押しと低評価値のグループ価格の影響を受け、30社を超える香港株會社が私有化を始めた。

　　業績低迷市場が圧迫される

注目すべきは、香港資本市場はピケの國際的な発展の足かせとなっているが、ピケの長期的な軟調な業績表現も株価の動きに影響を與える要因の一つである。

ピケスポーツは2009年9月に発売されて以來、営業収入、純利益、店舗數が大きく変動している。2011年以降、ピケの純利益はさらに3年連続で下落した。このうち、2012年のピケの純利益は2億-4億元の間にとどまり、前年同期比60%暴落し、大量の閉店によりコスト運営を維持した。2014-2015年の売上高は回復したが、過去の業績のピークはまだ難しい。

ピケの2016年中間業績報告によると、2016年7月30日現在のピケスポーツグループの営業収入は前年同期比6%減の12億9800萬元、粗利益は同5.6%減の4億9400萬元、株主に帰屬する純利益は同3.8%減の1億6900萬元だった。

業界関係者によると、現在、ピケと李寧、安踏、361°などのブランドは國內のスポーツ消費市場で第1陣を形成している。スポーツ産業の復興後、本土ブランドが紅海を殺す一方、海外の一部のスポーツブランドはハイエンドスポーツ消費市場を安定的に占めた上で、ルートの沈下を通じて、國內の中?低端スポーツ消費市場のシェアをさらに奪った。ピケは內憂外患の中で、本土のスポーツブランドの中で主導を形成していないし、海外のスポーツブランドの浸食に抵抗する十分なブランドや製品の優位性も持っていない。

　　IPOへの道の挑戦はまだ殘っている

ピケの私有化後3カ月足らずで中國市場への復帰を計畫しているが、IPOという「金石」は容易には開かない。金融専門家はこれに対し、ピケスポーツショックIPOには2つの方法があり、正常に列を作って殻を借りて上場することができると指摘している。第1の方法は、企業の業績に厳しいだけでなく、3～5年並ぶ必要があります。第二の方法は多くの「難産」企業の第一選択であるが、A株市場は借殻上場に対する監督管理が厳しい。ピケがA株に復帰するのは難しい。

ピケ氏は産業チェーンの延長と製品ラインの向上に立腳し、A株復帰後の発展方向を計畫していることが分かった。今後、ピケは戦略投資と買収合併再編を通じて多ブランド戦略を実施する。同時に、ピケはスポーツIP試合の構築、運営、スポーツトレーニング、スポーツビッグデータ、スポーツ情報など多くの分野に進出する。このように、ピケ氏は今回の復帰で全スポーツ産業生態圏の構築に意欲を示している。

靴評論家のマガン氏は、復帰できるかどうかはピケ氏にとって挑戦ではなく、A株に復帰した後、ピケのブランド価値が市場に認められるかどうかが核心だ。企業にとって、ブランド価値が認められたいのは、投資家に企業業績に関する想像空間を與えなければならない。現在、「獨身」のピケの業績は上がらず、活発な資本動作もなく、投資家の自信を高めることができない。だから、より多くの投資家にブランド価値を認めさせることは、ピケが現在考えて解決しなければならない問題であり、そうでなければA株に復帰するのは「スープを変えて薬を変えない」だけでは意味がない。

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