2018年服裝企業(yè)の買収はどうやって資本運(yùn)営で勝利しますか？

2018年アパレル業(yè)界のM&A市場(chǎng)は分化が激しくなる局面に入ったようで、大企業(yè)はますます買収に夢(mèng)中になり、買収という東風(fēng)の勢(shì)いを借りて上昇したいです。

新消費(fèi)市場(chǎng)の影響で、新たな國(guó)資の買い付けブームも新たな挑戦に直面しており、「どう生きるか」の問題を解決した後、どのように発展するかが新たな方向となります。

ブランド企業(yè)は政策と市場(chǎng)のゲームの中で、あるいはもう一つの新しい周期を演繹します。

2018年のアパレル企業(yè)の買収事例では、本土企業(yè)は海外ブランドに傾く傾向が見られます。モデルチェンジも外來の負(fù)擔(dān)も國(guó)際ブランドの買収によって國(guó)際市場(chǎng)を開拓し、マルチブランドに転換して市場(chǎng)の淘汰に抵抗したいです。

最も典型的な事例としては、布地紡績(jī)を始めとする山東如意が40億ドルを出資してSMCP、Bally、ライカなどの贅沢ファッショングループを買収し、買収モデルを通じて自分のブランドマトリックスを構(gòu)築し、「中國(guó)LVMH」と稱されている。

あるアナリストは、買収や再融資について、2018年は変動(dòng)の年だと考えています。

低迷する市況の下で、再融資の規(guī)模は最安値に下落し、合併市場(chǎng)は多くのボトムアップの機(jī)會(huì)が現(xiàn)れた。

中國(guó)服ネットは2018年のアパレル企業(yè)の買収合併の事例を注文しました。これらは消費(fèi)者主導(dǎo)の資本運(yùn)営でどのように勝利したかを見てください。

山東如意

山東如意は買収の過程でずっとブランドと産業(yè)チェーンの買収戦略に従っています。直接ブランドを買い付けて、國(guó)際的なルートレイアウトを開拓します。

2018年2月9日、山東如意はヨーロッパの投資大手JABグループからスイスの高級(jí)ブランドBallyを買収しました。価格は7億ドルに達(dá)すると聞きました。

調(diào)査によると、高級(jí)ブランドBallyは元の東家JABに正式に販売プロセスを開始された後、多くのバイヤーが買収の仲間入りをしています。例えば、日本Itochu Corp.（8001.T）伊藤忠商事株式會(huì)社、復(fù)興國(guó)際、七匹狼、赫美グループなどのグループが続々と競(jìng)売に參加しています。

山東如意はBallyを買収する際に、Ballyの伝統(tǒng)と獨(dú)特な特性を維持し、スイスのカステラノ本社を保持し、ブランドを通じてイタリアのミラノにある展示プラットフォームでマーケティング、デザインと販売チームを運(yùn)営し、ブランドをよりバランスよく世界展開させると述べました。

今年4月に発表されたデータによると、Ballyは昨年の利益がここ10年間で最高を更新し、その最高経営責(zé)任者Freedic de Narpは2018年Ballyのアメリカでの売上高の伸びは20%を超え、昨年の14%を大きく上回ると予想されている。

近年のBallyの若年化戦略の効果がブランドの業(yè)績(jī)を上昇させ、発展の過程で自己の位置づけを明確にし、さらなる成長(zhǎng)點(diǎn)を開拓することになります。

業(yè)界関係者によると、Ballyブランドは如意集団の金儲(chǔ)けブランドになっているという。

國(guó)際を復(fù)興する

國(guó)際を復(fù)興させ、中國(guó)の多元化経営企業(yè)が世界のぜいたくファッション業(yè)界に回復(fù)の兆しを見せ、この分野で大きな野心を示し始め、贅沢ファッション業(yè)界への投資を拡大し始めた。

2018年2月22日、國(guó)際復(fù)興は1.2億ユーロでフランスの高級(jí)ブランドLanvinを成功裏に買収し、取引が完了した後、國(guó)際的にLanvinの持株株主となり、元株主の王効蘭株は75%から20%に減少し、ブランドに対する支配権を放棄し、その他の既存株主は會(huì)社の株式を少なく保持する。

ニュースによると、國(guó)際復(fù)興はLanvinに1億ユーロをかけて再建し、破産寸前の狀況を救うという。

2018年5月4日、オーストリアのストッキングブランドWolfordの51%の株式を國(guó)際復(fù)興し、取引価格は5500萬(wàn)ユーロ（約4.3億元）である。

赤字が続いているWolfordは、復(fù)興した全世界の資源を使って過去の業(yè)績(jī)を回復(fù)し、ブランドを消費(fèi)者の目の前に大きく戻そうとしています。

國(guó)際的なファッション産業(yè)への投資が加速しており、ギリシャの軽奢ブランドFolli Follie、イタリアメンズCarso、イスラエル化粧品會(huì)社Ahava、ドイツ快ファッショングループTom Tail or、アメリカ婦人服St.Jonなどのブランドを相次いで投資し、國(guó)際ファッションプレートでの資源を拡大し、國(guó)際的な贅沢ファッション業(yè)界での競(jìng)爭(zhēng)力を高めています。

今年は先著でフランスの高級(jí)ブランドLanvinとオーストリアのストッキングブランドWolfordを買収しました。多様なブランド行列を作る以外に、國(guó)內(nèi)のハイエンドと下著市場(chǎng)を重點(diǎn)的に開拓し、潛在力のあるファッション市場(chǎng)を発掘します。

データによると、LanvinとWolfordは國(guó)際買収の復(fù)興前に赤字の狀態(tài)が続いています。

Lanvinは前アートディレクターのAlber Elbaz氏が辭任した後、業(yè)績(jī)が頭打ちになりました。2016年と2017年の販売はそれぞれ23%と30%の下落を記録しましたが、純損失は1830萬(wàn)ユーロから3000萬(wàn)ユーロに拡大しました。

Wolfordブランドは2017年5月から2018年4月までの売上高は3%減少し、純利益損失は前年度の1572萬(wàn)ユーロから922萬(wàn)ユーロに縮小した。

國(guó)際的な買収の立て直し後の損失は依然として続き、2018年上半期の売上高は同11%下落した。

國(guó)際復(fù)興の買収はこの2つのブランドにとって命をつなぐ藁であり、國(guó)際ファッションの復(fù)興と市場(chǎng)の資源を借りてブランドの業(yè)務(wù)能力を高め、業(yè)績(jī)の伸びの新たな源を開拓することは間違いない。

ラシャベル

2017年9月にA株市場(chǎng)のラシャベルに戻りましたが、業(yè)績(jī)は依然として思わしくなく、2018年前第3四半期の純利益は29.58%の下落を記録しました。

したがって、このラザベルは國(guó)際服裝市場(chǎng)に目を向け、國(guó)際業(yè)務(wù)を開拓し、新たな成長(zhǎng)點(diǎn)を創(chuàng)造しました。

2018年11月26日、夏ベルは3534萬(wàn)ユーロ（約2.78億元）を出資してLaCha Aparel II Sを60%出資し、Naf Naf SASの60%株を間接的に買収すると発表した。

取引が完了すると、ラシャベルはNaf Naf SA 100%の株式を保有します。

公開資料によると、Naf Naf SASはフランスの若者に人気のあるブランドの一つで、フランス、スペイン、ベルギー、イタリアなどの全488の小売店をカバーしています。

ラシャベルはaf Naf SASの買収を完了した後、商品企畫、ファッションデザイン、大作撮影、市場(chǎng)普及、全世界サプライチェーン管理、端末チャネルなどの資源を共有し、ブランド間の相補(bǔ)と協(xié)同を?qū)g現(xiàn)し、ブランドマルチブランド戦略を?qū)g踐し、ラシャベルの國(guó)際ファッション市場(chǎng)における浸透率と影響力をさらに高める。

ラザベルはここ數(shù)年、業(yè)績(jī)が伸び悩んでいます。増収だけは伸びません。

2016年と2017年のラシャベルの純利益はそれぞれ13.5%と6%下落した。2018年前の第3四半期の純利益は同29.58%下落した。

どのように損失を止めるかがラザベルの重要なポイントとなり、どんどん店舗を広げて建設(shè)し、昇格させる以外にも國(guó)際服市場(chǎng)を開拓しています。

Naf Naf SASを買収し、ラザベルはブランドの市場(chǎng)地位を借りてヨーロッパ市場(chǎng)を開拓し、新たな収入源を開発し、持続的な低迷の業(yè)績(jī)を救った。

森の馬

2018年のアパレル市場(chǎng)の買収といえば、森馬しかないです。一年間で三つの企業(yè)ブランドを買収して投資しました。

2018年5月2日、森馬は全額子會(huì)社の森馬國(guó)際グループ（香港）有限公司を通じて、自己資金約1.1億ユーロ（約8.44億円）でSofiza 100%の株式と債権を取得し、Kidilizグループの全資産を買収する目的で10月1日に雙方が取引を完了すると発表した。

子供服業(yè)界で高成長(zhǎng)を続けている森馬さんは、子供服の分野でもう一つの都市を攻略して、國(guó)際的な子供服を探しています。

2018年5月27日、森馬は溫州佳諾服飾有限公司などの各當(dāng)事者と「協(xié)力枠組み協(xié)議」を締結(jié)し、共同投資で合弁會(huì)社の浙江森楽服飾有限公司を設(shè)立しました。その中、森馬は現(xiàn)金で2,295萬(wàn)元を出資し、登録資本金の51%を占めています。

合弁會(huì)社の設(shè)立後、溫州佳諾が保有する「COCOCOTREE」ブランドの登録商標(biāo)権と一部の設(shè)備を購(gòu)入し、青少年服市場(chǎng)に力を入れます。

2018年9月13日、森馬はアメリカの中國(guó)系デザイナーJason Wu（呉季剛）の親會(huì)社JWU、LLCと「予約契約」を締結(jié)し、1株當(dāng)たり0.70ドルでJWU、LLC.新株式7,104,140.37株を予約すると発表しました。合計(jì)500萬(wàn)ドル（3,427.30萬(wàn)元）です。

取引が完了したら、森馬はJWU、LLC.1.11%の株式を持ちます。

子供服ブランドであれ、大人のブランドであれ、森馬正彰は服裝の細(xì)分市場(chǎng)での野心を見せ、多様化のプロセスを推進(jìn)し、子供服の分野を深く耕している。

全力を盡くして思う

2018年8月31日、歌力思は800萬(wàn)元を出資してベルギーのデザイナーJean-Paul Knottと共同で投資して合弁経営企業(yè)を設(shè)立し、大中華區(qū)（中國(guó)大陸と香港、マカオ、臺(tái)灣地區(qū)）でベルギーのデザイナーブランドJeanPaulKnottを経営し、取引が完了したら合弁経営企業(yè)の80%の株式を持つ。

2018年11月8日に、華悅國(guó)際ホールディングス（「華悅國(guó)際」と略稱する）が保有する香港唐利國(guó)際ホールディングス有限公司（「唐利國(guó)際」と略稱する）の10%の株式を出資子會(huì)社を通じて買収し、取引金額は1.54億香港元である。

公告によると、取引が完了した後、ゲーツは唐利國(guó)際株式の90%を保有し、華悅國(guó)際は唐利國(guó)際株式の10%を保有する。

海外での合併に力を入れているゲーツは、ドイツブランドのLaurèl、アメリカ潮ブランドのEdHardy、フランスブランドIRO、ヴィーラ安譚を相次いで買収し、2018年にはベルギーデザイナーブランドJeanPaulKnottと唐利國(guó)際を追加し、國(guó)際ブランドのカバー率をさらに高め、ブランドのアパレル市場(chǎng)での占有率を徐々に拡大し、ブランドの競(jìng)爭(zhēng)力を高める。

ダウリー國(guó)際買収については、「中國(guó)市場(chǎng)の規(guī)模とブランド効果に注目している」と述べ、また、最近の東レ國(guó)際の業(yè)績(jī)が好調(diào)であることから、歌力思の業(yè)績(jī)増加に一定の効果をもたらすとの見方を示しました。

ベルギーのデザイナーブランドJeanPaulKnottは、ブランドのラインアップとハイエンドの國(guó)際ファッション市場(chǎng)でのシェアを広げることができます。

データによると、歌力思2018年第3四半期の営業(yè)収入は17.36億元で、同25.87%伸び、純利益は2.68億元となり、同32.58%伸びた。

買収から見ると、ゲーテムズの業(yè)績(jī)の伸びは主に新ブランドに由來しており、それらの売上高は50%を超えており、徐々にグループの新たな業(yè)績(jī)成長(zhǎng)點(diǎn)となっている。

しかし、このように海外ブランドを積極的に買い付けて、中國(guó)市場(chǎng)に対抗してブランドラインを開拓する以外に、主ブランドに一定の影響を與え、主ブランドの市場(chǎng)での競(jìng)爭(zhēng)力が弱まるように促します。

の禾グループ

2018年10月12日、上海の禾ファッション実業(yè)グループ有限公司（略稱：禾グループ）はフランスの高級(jí)ファッションブランドのCarvenを買収すると発表しました。取引金額は數(shù)百萬(wàn)ユーロに達(dá)する見込みです。

2018年5月にカルバーが破産保護(hù)申請(qǐng)を発表し、9月に破産清算に直面しています。その間にAxara、Lee Cooper、Cashtex、Philippem fetivier、Market Maket Maker、Red Luxuryなどは相次いでこのブランドに先約を提出しました。最終的に中國(guó)の婦人服ブランドICLE親會(huì)社のICLEグループはCavenの新しい主人になりました。

1945年に設(shè)立されたカルバーは2017年から業(yè)績(jī)が大幅に落ち込んでいます。売上高は2150萬(wàn)ユーロで、2014年の半分となりました。また、カービンは4000萬(wàn)ユーロの負(fù)債を背負(fù)っています。2018年には、カーバーはさらに財(cái)政的な苦境に陥って、破産申請(qǐng)をせざるを得ませんでした。

の禾グループは、フランスブランドのCannを買収することを選択しています。一方で、Carvenの力を借りて國(guó)際舞臺(tái)に上がることができます。ブランドの海外市場(chǎng)の拡大を加速します。

NBグループはかつて、フランス、中國(guó)と國(guó)際市場(chǎng)でのCarvenの再生を支援すると発表しました。買収後、Carvenは引き続きブランド戦略と設(shè)計(jì)の獨(dú)立性を郵送します。

また、今後3年間で中國(guó)にCarvenの実體店舗33店舗を開設(shè)する予定で、月800萬(wàn)ユーロ（6321萬(wàn)元）の資金を注入してブランドの発展を支援する。

アングラ·スポーツ

2018年12月7日、安踏創(chuàng)始者は公開書簡(jiǎn)を発表し、正式に中國(guó)安踏スポーツ用品有限公司（Anta Sports Products）がリードする財(cái)団が46億ユーロ（約360億人民元）でフィンランドスポーツブランドAmer Sports（アマブンスポーツ）を買収することを決定しました。

この取引が完了したら、現(xiàn)在の中國(guó)のアパレル業(yè)界のヨーロッパ市場(chǎng)で最大規(guī)模の投資になります。

9月にAmer Sportsの買収が発表されたことから、多くの投資家がこの取引に參加したいと考えています。その中には香港に本社を置くプライベートエクイティグループの方源資本（FountainVest）、ヨガブランドのLulemenの背後にあるカナダ商人の奇普?ウィルソン（Chip Wilson）、騰訊（Tencent）などが含まれていていています。

スポーツ市場(chǎng)のパフォーマンスが強(qiáng)くなるにつれて、スポーツの國(guó)際化に対する野心とハイエンドの発展に対する志はFILAブランドの急速な成長(zhǎng)の下で、さらに強(qiáng)化された。

FILAブランドの買収に成功しました。今のアン踏はより多くのブランド戦略を通じて、アン踏ブランドと合致する國(guó)際化運(yùn)動(dòng)ブランドを買収し、アン踏ブランドと相補(bǔ)的に形成することによって、ブランドとグループの共同國(guó)際化戦略を?qū)g現(xiàn)することができます。

始祖鳥やSalomonなどの有名なアウトドア事業(yè)は、今回の買収で最も重要な資源であり、Amer Sportsの業(yè)績(jī)が持続的に伸びていることに加え、2017年のAmer Sportsの営業(yè)収入は26.85億ユーロで2.4%増加し、アジア市場(chǎng)の売上高は3.98億ユーロに達(dá)し、同8%増加した。

このような増加の態(tài)勢(shì)に直面して、アン踏スポーツは更にAmer Sportsの買収を逃したくありません。