PPI上の行動(dòng)力が足りない三種類の商品は多く作るべきではない。

歴史的経験から見て、PPIと商品市場(chǎng)収益率は明らかな相関があります。

現(xiàn)在のPPIの動(dòng)きについて、分析者は5月にCRB工業(yè)原料の現(xiàn)物指數(shù)は快速に下り坂しています。加えてPPIはすでに前月から2ヶ月連続で回復(fù)しています。その後や行動(dòng)力が不足しています。この段階で、石炭、原油、銅の表現(xiàn)は圧力を受けます。

PPI周期と商品表現(xiàn)

PPIは工業(yè)生産者出荷価格指數(shù)と全稱し、工業(yè)企業(yè)の出荷価格の変動(dòng)傾向と変動(dòng)度合いを測(cè)る指數(shù)であり、2000種類以上の工業(yè)製品価格をカバーし、その変化はインフレを測(cè)る重要な観測(cè)指標(biāo)として、國內(nèi)の大口商品數(shù)投資の重要な參考となります。

中信先物アナリストの尹丹、姜婧は、PPI周期の異なる段階と商品収益率の相関から二つの次元を総合的に分析し、異なるPPI周期の商品表現(xiàn)から、PPI上り段階では、原油産業(yè)チェーンの中遊種とPPIの相関が高く、例えばアスファルト、メタノール、燃料油など、PPI下り段階では、上流エネルギーと金屬業(yè)界の相関品種とPPIの相関が高く、例えば動(dòng)力炭、原油、銅、山のピーク段階では、苛性が高いと指摘しています。

黒系の品種の鉄鉱石、コークス、ねじ鋼、熱巻はPPIの傾向周期では顕著な相関はないが、ピークまたは谷の時(shí)期には強(qiáng)い相関を示している。

4月の最新データを見ると、4月のPPIは0.90%上昇し、前の値（＋0.40%）を上回っており、市場(chǎng)予想（＋0.60%）を上回っている。

前輪比では、4月のPPIは0.3%上昇し、2ヶ月連続で回復(fù)し、6ヶ月ぶりの高値を記録しました。

このうち、生産資料と生活資料はそれぞれ0.4ポイントと0.2ポイント上昇しました。

主要な業(yè)界の変化を見ると、中航証券のアナリストの反発は、石油と天然ガスの採掘業(yè)（+3.6%）は上昇幅より高いが、上昇幅は前の値（+5.6%）より明らかに縮小していると指摘した。黒金屬の製錬と圧延工業(yè)サイクルは2.1%上昇し、上昇幅は前の値より1ポイント拡大した。

三つの品目は空いているチャンスがあります。

PPIの動(dòng)きを展望すると、トルクによると、4月の南華工業(yè)品指數(shù)とCRB工業(yè)原料現(xiàn)物指數(shù)から見ても、両者は揺れの様相にある。

5月に入って、CRB工業(yè)原料の現(xiàn)物指數(shù)は急速に下がり、或いはPPIの後続の上昇動(dòng)力が不足していることを暗示します。

第一四半期のPPI上昇傾向は持続しにくいと予想され、今後は再び下落し、負(fù)の區(qū)間に入る予定です。

內(nèi)部の原因は昨年のヒステリシスによってPPIが第二四半期、第三四半期に下り坂になり、今年の新たな要因が第一四半期の経済データ沖を刺激した後、効果が限界が弱まり、需要の大幅な回復(fù)を一時(shí)的に支えることができなくなりました。

尹丹、姜婧の分析によると、今年の第二四半期、第三四半期のPPIの下り方向の判斷に基づいて、該當(dāng)商品の投資戦略は「空力石炭、原油、銅を作る」と提案しています。

しかし、同機(jī)構(gòu)は、PPIの早期反発や傾きが緩む可能性があると指摘している。通貨政策が再び緩和され、商品需要が新たに増加し、輸入型インフレなどが含まれる。