発売は50日間未満です。例えば、涵ホールディングスの時価総額は70%近く縮小されました。

暗渠ホールディングスは大量の資金と時間を費やしてネットの紅を育成しますが、ほとんどは一線のネットの赤い商品を持つ能力がありません。

「ネット紅第一株」と呼ばれ、張大奕、蟲蟲、大金などのネット紅を孵化させることに成功したエレクトビジネスの暗渠ホールディングスは上場後から株価が相次いで下落し、內部の経営狀況の硬傷は「ネット紅＋孵化器＋サプライチェーン」のビジネスロジックを再考するようになりました。

ファッションビジネスの速報によると、例えば涵ホールディングスの株価は昨日11.71%から4.45ドルまで下落し、時価総額は約3.6億ドルで、発売初日の10億ドルの時価総額より70%近く縮小しました。

注目すべきは、例えば、涵ホールディングスがオープンした直後に発行価格が下落し、初日の終値は37.2%まで拡大した。1株當たり7.85ドルだった。當日の時価総額は3分の1縮小した。翌日の株価は跳ね返っても、9.68%から1株當たり8.61ドルまで上昇し、依然として1株當たり12.5ドルの発行価格を下回った。

これは、上場初日のすぐの発行価格の下落について、例えば、含蓄ホールディングス會長の馮敏氏によると、古い株主は何も売りませんでした。これはヘッジファンドのメカニズムです。

株募集書によると、現在ネットの人気は馮敏に次ぐ第二の株主です。

暗渠のような持株構造の中で、馮敏は27.51%を保有しています。張大奕は15%を保有しています。取締役兼総経理の孫雷は14.59%を保有しています。取締役の沈超持株は6.67%を保有しています。

注目すべきなのは、例えば、暗渠ホールディングスは過去3年間で赤字を計上しており、2017年度の純損失は4010萬元で、2018年度の純損失は9000萬元で、2019年度前の3四半期の純損失は人民元5750萬元である。

昨年12月31日までの9カ月前の収支は14%増の8.56億元で、純損失は120%増の5750萬元だった。

これまで王思聡氏の評価が暗渠ホールディングスのように話題になっていました。

彼は、例えば涵ホールディングスの問題はまず損失で、約1.5億円のマーケティング費用はKOLを専門に孵化する電気事業者にとって理解しにくいと指摘しました。

これまでのiPOのデータによると、2018年に暗渠會社の粗利益は3億元で、その中の契約履行費用は1億元、マーケティング費用は1.46億元、総合管理費用は1.3億元、その他の営業収入は71萬元で、合計損失は7235萬元である。

第二に、ヘッドネットの赤は複製不可能性を持っています。例えば、暗渠ホールディングスは100以上のネットの赤を契約しましたが、張大奕に対する依存性はかなり高く、2017年度と2018年度と2019年度の前の3四半期にそれぞれ収入の50.8%、52.4%、53.5%を占めています。これは非常に不健康な割合です。

最後に、例えば暗渠ホールディングスのネット紅孵化、ネット紅電商、ネット紅営業モデルの検証が成功していません。また、自分が新しいKOLを育成できるという証明もありません。

王思聡さんのコメントのように、涵ホールディングスはもう孵化していません。張さんに匹敵するネットの赤いKOLは會社の「硬傷」になります。これは日に日に激しい市場競爭と早期ネットの赤い運の要素と関係があります。

有名なネットの紅と博主は“頭部の経済”に屬して、市場の競爭の白熱化に従って、ネットの紅の配當期間は次第に消えてなくなって、普通のネットの紅は流量を獲得しにくくて、頭のネットの紅に跳び上がるのは更に困難です。

ある分析によると、スターやヘッドネットの人気がますます多くなるにつれて、ソーシャルメディアで化粧品のスキンケアを共有したり、心得をつけたりすることができます。一般ネットの赤はファンの一部を失う可能性があります。消費者の注意力は十分に限られています。

業界関係者によると、孵化ネットの赤い社內では、淘汰體制が厳しく、本當に儲かるネット紅は10%から20%の頭部集団しかないという。

中國電子商取引研究センターの曹磊主任も、ネット紅が持ってくるのは流量の増量と注文の増分ですが、一體どれぐらいのオーダーの増分ができるのか、まだ観察してみたいです。結局、多くのユーザーがネットの赤を追いかけているのは娯楽性です。

また、現在では流量が顕在化しているマタイ効果が現れ、一般ネットの赤と頭ネットの赤の差が大きくなっています。

ある分析によると、結局のところ、あるネット紅電商會社の核心競爭力は頭ネット紅の個人影響力ですか？それとも電気商取引プラットフォームの統一的な能力とサプライチェーンの実力ですか？

一方、孵化の新ネットの赤のコストも高くなり、ヘッドネットの赤の出現は大きな機會性を持っています。孵化に依存しにくいです。一方、小衆網の赤の孵化は巨大なマーケティングコストを伴います。

募集書によると、暗渠網紅の営業費用は年々増加しており、2016年第2四半期の992萬から2018年第4四半期の7084萬まで増加しており、一人當たりのネット紅マーケティング費用は2018年第4四半期に一人當たり63萬元であり、これらは大量の資金と時間を費やして育成したネット紅であり、大部分は一線のネット紅の商品能力を持っていない。

例えば、暗渠ホールディングスは現在113人の契約網紅を持っています。1.484億人のファンと91の自営ネットショップを持っていますが、頭のネット赤外線を除いて、暗渠ホールディングスの下に大量のネット紅があります。

昨年12月31日現在、91%のネット紅年GMVは3000萬を超えていない。

また、ヘッドネットの赤は、熱を長く維持したいというブランドづくりの難しさも増しています。

ネットの赤い雪の梨はかつてメディアの取材を受ける時、彼女が期待したのは贅沢品のファッション業界のようで、たとえ創業者が第二線に退いても、殘した名前だけでブランドを継続することができますと表しています。

ずっと人気者になれるわけがない。

と言いました。