浙江龍盛(600352)：半年凈利增6.7億 核心業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先

　　核心業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先，浙江龍盛盈利能力大幅釋放。

　　今年上半年，浙江龍盛實(shí)現(xiàn)96.49億元，雖然同比僅增長(zhǎng)5.25%，但創(chuàng)下了上市以來(lái)半年?duì)I業(yè)收入新高。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)(歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同)為25.32億元，較去年同期增長(zhǎng)6.74億元。

　　浙江龍盛經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)新高，與其主要產(chǎn)品價(jià)格上升有關(guān)。受行業(yè)公司整頓整改影響，染料和中間體價(jià)格一路上漲。作為行業(yè)龍頭企業(yè)，浙江龍盛受益不少。今年上半年，公司綜合毛利率46.98%，同比上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　從經(jīng)營(yíng)質(zhì)量看，今年上半年，公司應(yīng)收賬款為35.89億元，與去年同期基本持平；公司存貨水平與去年同期相比也僅僅是微增。與之對(duì)應(yīng)的是，上半年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為30.14億元，同比大增1022.60%。

　　作為傳統(tǒng)化工企業(yè)，浙江龍盛的償債能力在不斷增強(qiáng)。截至今年6月底，公司貨幣資金為45.19億元，比上年同期增加10.19億元。其資產(chǎn)負(fù)債率為55.06%，2017年底為59.17%，已經(jīng)連續(xù)下降。

　　值得一提的是，浙江龍盛不斷加大投入進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，截至目前，其擁有境內(nèi)外專利近1900項(xiàng)。與此相關(guān)的是，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)全球領(lǐng)先。

　　營(yíng)收凈利半年創(chuàng)新高

　　作為行業(yè)龍頭企業(yè)，浙江龍盛上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)俣攘聋悺?/p>

　　浙江龍盛成立于1970年，2003年8月在上交所掛牌交易。上市首年，其營(yíng)業(yè)收入為11.29億元，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)16年發(fā)展，至去年，其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到190.76億元，增長(zhǎng)了15.90倍。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)從1.25億元增長(zhǎng)至41.11億元，增長(zhǎng)了31.90倍。

　　半年報(bào)顯示，今年1—6月，浙江龍盛再創(chuàng)佳績(jī)。其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.49億元，去年同期為91.68億元，同比增長(zhǎng)5.25%。這一營(yíng)收水平，是公司上市16年來(lái)半年報(bào)中最為亮麗的。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為25.32億元，去年同期為18.58億元，同比增加6.74億元，增幅為36.23%。

　　凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入，源于產(chǎn)品毛利率上升。

　　今年3月，國(guó)內(nèi)部分大型染料公司進(jìn)入停產(chǎn)整改階段。正如浙江龍盛所言，染料行業(yè)內(nèi)許多企業(yè)的限產(chǎn)、停產(chǎn)，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)供應(yīng)波動(dòng)，部分原料成本也較前幾年有較大幅度波動(dòng)。在這種背景下，公司優(yōu)勢(shì)展現(xiàn)出來(lái)了。其主營(yíng)中間體行業(yè)，行業(yè)壁壘較高，其中間苯二酚產(chǎn)品的全球市場(chǎng)集中度較高，產(chǎn)品價(jià)格和銷量相對(duì)穩(wěn)定。

　　今年上半年，公司染料銷售均價(jià)為5.29萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng)19%，中間體銷售均價(jià)為4.26萬(wàn)元/噸，同比增長(zhǎng)36%。公司綜合毛利率為46.98%，去年同期為44.28%，同比上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。只不過(guò)，受國(guó)際貿(mào)易環(huán)境日趨復(fù)雜影響，下游企業(yè)需求下降。上半年，公司全球染料、中間體銷量分別為10.13萬(wàn)噸、5.58萬(wàn)噸，同比分別下滑12%、5%。

　　不僅是凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，浙江龍盛的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也在提升。今年上半年，其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為30.14億元，去年同期為-3.27億元，增加了33.41億元，增幅高達(dá)1022.60%。與之對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款和存貨，雖然營(yíng)業(yè)收入同比在增長(zhǎng)，但二者基本上沒(méi)有增長(zhǎng)。

　　與凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)相反，浙江龍盛的償債能力在提升。截至今年6月末，公司貨幣資金為45.19億元，同比增加10.19億元，一年內(nèi)需要償還的債務(wù)減少0.48億元，長(zhǎng)期債務(wù)減少18.22億元。一增一減，償債壓力明顯減輕。財(cái)務(wù)費(fèi)用亦可印證，今年上半年為1.80億元，較去年同期的2.21億元減少0.41億元。

　　截至今年6月末，浙江龍盛的資產(chǎn)負(fù)債率降至55.06%，2017年底為59.17億元，一年半下降了4.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　擁有境內(nèi)外專利近1900項(xiàng)

　　在行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)之際，浙江龍盛經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逆勢(shì)大增，源于其行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。

　　浙江龍盛是中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)企業(yè)，通過(guò)闖關(guān)IPO上市已經(jīng)16年，長(zhǎng)期聚焦主業(yè)，目前以染料、助劑為主的紡織用化學(xué)品業(yè)務(wù)和以間苯二胺、間苯二酚為主的中間體業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)全球領(lǐng)先。

　　公司在年報(bào)中稱，公司具有完整的技術(shù)、服務(wù)、品牌、渠道、產(chǎn)能、成本和技術(shù)創(chuàng)新能力等優(yōu)勢(shì)，目前已成為全球最大的紡織用化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商，擁有超過(guò)年產(chǎn)30萬(wàn)噸染料產(chǎn)能和年產(chǎn)約10萬(wàn)噸助劑產(chǎn)能，在全球市場(chǎng)中位居首位。

　　其實(shí)，早在2010年，浙江龍盛通過(guò)債轉(zhuǎn)股控股德司達(dá)全球公司后，就已經(jīng)開(kāi)始掌控染料行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)。在全球的染料市場(chǎng)，公司服務(wù)于7000家客戶，約占全球近21%的市場(chǎng)份額，領(lǐng)先同行。

　　在研發(fā)方面，浙江龍盛也具有較強(qiáng)實(shí)力。公司稱，其擁有完整的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、工藝開(kāi)發(fā)、應(yīng)用服務(wù)、可持續(xù)發(fā)展解決方案技術(shù)研發(fā)體系。截至目前，公司擁有境內(nèi)外專利近1900項(xiàng)。

　　在技術(shù)支撐下，公司分散染料節(jié)水降本項(xiàng)目的實(shí)施，降低了70%以上的廢水和90%以上的固廢排放量，有效提升分散染料業(yè)務(wù)的市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。系列高鹽高COD廢水處理關(guān)鍵技術(shù)、染料配套中間體項(xiàng)目綠色清潔新技術(shù)的開(kāi)發(fā)，既能解除環(huán)保后顧之憂，又大幅度降低生產(chǎn)成本。

　　近年來(lái)，公司研發(fā)支出在不斷增長(zhǎng)。2015年至2018年，研發(fā)支出分別為5.25億元、5.48億元、7.32億元，今年上半年為3.68元。截至去年底，公司研發(fā)人員為601人，占公司員工總數(shù)的7.32%。

　　值得一提的是，浙江龍盛在節(jié)能減排環(huán)保方面還是行業(yè)先行者。公司在浙江上虞生產(chǎn)基地構(gòu)建了染料—中間體-硫酸—減水劑循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化產(chǎn)業(yè)園，打造零排放高標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)，形成了規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)及環(huán)保優(yōu)勢(shì)。