米邦の損失は1億3800萬あなたのクローゼットの中にもう1つの場所がありますか。

「端木は私をメトスボンベイに連れて行って、たくさんの服と靴を選んで、鏡を見たとき、私はその女の子が誰なのか分からなかった」。鄭爽演じる楚雨イラクサは言った。

2009年に放送された「流星群を見に行こう」に美邦が登場した時、それは流行が輝いていた代表的なものだった。

今、10年が過ぎ、流星群は思い出となり、美邦も「流星が落ちる」暗く迎えている。

米邦がこのほど発表した半年報によると、今年上半期の営業収入は前年同期比31.47%減の26.99億円だった。上場企業の株主に帰屬する純利益は1億3800萬元の損失で、前年同期比359.61%減少した。

米邦は、これは主にチャネル構造の最適化、非効率な直営店の閉鎖の影響を受けていると説明した。および上半期の商品の納期要因は2019年春夏の新製品の発売ペースに影響を與え、市場の需要に対する反応に影響を與えた。

同じ時期、同じ溫州出身の森馬は逆成長を遂げた。2019年上半期、森馬の営業収入は前年同期比48.57%増の約82億1900萬元、上場企業の株主に帰屬する純利益は7億2200萬元で、前年同期比8.20%増加した。

米邦創始者の周成建氏は、私は本當に職人精神で裁縫をしていないので、市場に捨てられたと感慨したことがある。

本當にそうなの？

米州の主要事業は赤字が続いている

アメリカの業績図を描くと、ここ數年のアメリカの収益と純利益がジェットコースターに似ていることがわかります。

データによりますと、2015年から2019年上半期の米邦の売上高はそれぞれ62.95億、65.19億、64.72億、76.77億、26.99億で、純利益はそれぞれ-4.32億、0.36億、-3.05億、0.4億、-1.38億だったということです。

実際、2016年の米邦の赤字は、主に子會社の売卻による収入補助金だった。2017年になると、純利益は942.95%減少した。2018年は再び辛うじて赤字に転じ、純利益も當時政府が補助した3310.64と関係があり、主體業務は依然として弱體化している。

注目すべきは、2019年上半期の収益のうち、売上高の15.38%を占める0.2億元の投資収益が殘っていることだ。

2018年の米邦はわずかに利益を上げたが、その年の純金利は0.53%にとどまり、アパレル事業を営むのは依然として赤字であり、そのために深セン証券取引所から持続的な収益力に対する質問も受けている。

2016年、美邦は大きな変革を経て、董事長の周成建氏が辭任し、30歳の二代目胡佳佳氏が就任し、「本業への復帰」というスローガンを叫び、チャネルと小売に力を入れた。米邦のオンライン?ダウン?レイアウトで一定の成果を上げ、主要業務の収益力が改善され、2018年には黒字転換を達成したことは、良いシグナルだ。

しかし、2019年上半期の米邦の業績はまた急降下した。アパレル業界は高度な季節性の特徴を持つ業界として、第1四半期は販売シーズン、第2四半期は閑散期であり、それに応じて、業績に表れているのはu型図である。

米邦が2019年に赤字を是正することは不可能ではないが、下半期の運営管理能力にはより高い要求が出されている。上半期の損失は、商品の納期要因が春夏の新製品の新リズムについていけないことと関係があり、下半期に改善できなければ、利益はますます遠くなる。

　　在庫危機

在庫の消化転化は、次の米州の鍵となる。

実際、在庫は多くの本土アパレル企業の頭上に懸かっているダルマクレスの剣となっている。美國のこの剣はもっと重い。

2014年から、米邦の棚卸資産額は急速に増加し、2018年の棚卸資産の総資産に占める割合は32.58%に達し、同業者の海瀾の家、森馬、ラシャベル、太平鳥、七匹狼、報喜鳥、ヴィグナスの中で最高レベルに位置し、棚卸資産の回転日數は208日に達した。

この問題はいまだに緩和されていない。2019年上半期の米邦在庫は31.03%を占め、前年同期比0.82%上昇した20.72億ドルに達した。同期に比べてソンマの在庫比率は28.36%で、この時期にソンマはフランスのKIDILIZブランドを合併した影響も受けている。

大量在庫は米邦の今年上半期の資産減損を利益総額の72.8%に引き延ばしただけでなく、2019年上半期の粗利益率は44.35%で、前年同期比2.42%低下したことにも影響した。一方、ソンマはバラバラの子供ブランドの粗利益率が上昇したおかげで、粗利益率は44.84%に達し、前年同期比6.2%増加した。

さらに深刻なのは、高在庫による大幅な割引販売が、かつて90後の心の中の「大物」を徐々に「安物」に転落させていることだ。

深刻な在庫危機は、米州の仮想サプライチェーンモデルと無関係ではない。アパレル業界のチェーンの中で、美邦は設計研究開発、ブランド普及及び端末販売の一環だけに関連し、生産製造の一環をアウトソーシングする。

米州「ウォータールー」

しかし、このような製衣プロセスをアウトソーシングする軽資産仮想運営モデルは、まさに米邦の早期離陸の重要な原動力である。

90年代の溫州創業ブームが押し寄せ、まだ小さな裁縫師だった周成建は服を身につけて創業し、ついに30歳で美邦ブランドを立ち上げた。

服裝が単調だった時代、內裝も陳列も非常に前衛的だった美邦は、當時の若者の人気を急速に集めた。米邦は熱に乗じて鉄を打って、オンラインの下で急速に店を拡張して、そして郭富城、周傑倫の代弁を探してきて、米邦の「普通の道を歩かない」というスローガンはすぐによく知られている。

2008年、米邦が上場した時、周成建は「全中國市場を解決し、全中國の消費者を解決する」と叫んだ。

その時、美邦はオンライン下に5200店以上をオープンし、當時の小さな裁縫師も170億人でアパレル業界で最も金持ちになった。

転換は2012年に現れ、米邦は「ワーテルロー」を迎えた。美邦を追いかける若者たちは大きくなり、彼らにもより多くの選択肢があり、美邦は盛衰から転じ始めた。この年、米邦の純利益は前年同期比42%減の8億5000萬元で、オフラインでも大規模な閉店が始まった。

実際、その時の米州はすでに「內外交錯」していた。國內では、真維斯、森馬などの本土ブランドの対峙に直面している。海外には、ZARAやH&M、UNIQLOなどの國際カジュアルウェア小売業大手が続々と流入している。

米邦はかつてZARAを標的に、高級ブランドME&CITYを発売し、巨額の資金を投じてコア商圏に大型専門店を出店したことがある。店はどんなに大きくて洗練されていても、ファストファッションの15日間の新しいリズムに比べて、美邦はまったく手をつけることができない。この時、アウトソーシング生産の仮想経営モデルの隠れた危険性が明らかになり、市場予測の偏りによる高在庫がモデルチェンジの足どりを引きずっていることは間違いない。

ME&CITYのような新ブランドは、収益のボトルネックを打破しようとする米州の取り組みだ。殘念なことに、子供服や靴などの新製品はあまり水しぶきを上げていないようだ。対照的に、森馬の子供服は半分の天を突いており、2018年の子供ブランドの売上高は52億に達し、総売上高の63.42%を占め、伸び率は81.66%に達した。

しばしば壁にぶつかるインターネットの変革

実際、米州が新しい消費環境で変わらなかったとしたら、それは本當に濡れ衣だ。電子商取引の臺頭はオフラインルートが長くなった米國國に大きな衝撃を與え、そのため米國國は電子商取引の分野ですでに力を入れている。

2009年、米邦學習凡客は「邦買」電子商取引プラットフォームを発売し、現在も応用商品をダウンロードすることができるが、波しぶきは起きていない。記者はこのプラットフォームで衣料品の多くが大幅に割引されていることを発見し、まるで在庫整理のルートになっており、多くの商品の販売臺數が1桁になっていることを発見した。

2015年、美邦はまた弁論番組「奇抜説」に顔を出して、1億を超える広告費でファッションアグリゲーション電子商取引アプリ「有範」を普及させたが、ついに「雷鳴が大きく、雨が小さい」となり、2年後に撤退した。

米邦が電子商取引の分野で何度も壁にぶつかっているのに比べて、森馬は魚のように水を得ているようだ。森馬の2019年上半期の電子商取引事業は21億6700萬に達し、成長率は35%だった。2010年に天貓に入居して以來、森馬電子商取引の規模は増加している。昨年の雙十一、森馬電子商取引の小売額は10億を突破した。

発力オンライン市場は、美邦、森馬のような本土の伝統的なブランドにとって、若い消費者により近いだけでなく、ビッグデータを通じて若者の好みを洞察することができるだけでなく、新製品の研究開発設計にも改善をもたらすことができる。

森馬は潮が引いたが、美邦は80、90後の記憶の中で色あせていった。あなたのクローゼットには今、美國の位置がありますか。