米邦の損失は1億3800萬(wàn)あなたのクローゼットの中にもう1つの場(chǎng)所がありますか。

「端木は私をメトスボンベイに連れて行って、たくさんの服と靴を選んで、鏡を見(jiàn)たとき、私はその女の子が誰(shuí)なのか分からなかった」。鄭爽演じる楚雨イラクサは言った。

2009年に放送された「流星群を見(jiàn)に行こう」に美邦が登場(chǎng)した時(shí)、それは流行が輝いていた代表的なものだった。

今、10年が過(guò)ぎ、流星群は思い出となり、美邦も「流星が落ちる」暗く迎えている。

米邦がこのほど発表した半年報(bào)によると、今年上半期の営業(yè)収入は前年同期比31.47%減の26.99億円だった。上場(chǎng)企業(yè)の株主に帰屬する純利益は1億3800萬(wàn)元の損失で、前年同期比359.61%減少した。

米邦は、これは主にチャネル構(gòu)造の最適化、非効率な直営店の閉鎖の影響を受けていると説明した。および上半期の商品の納期要因は2019年春夏の新製品の発売ペースに影響を與え、市場(chǎng)の需要に対する反応に影響を與えた。

同じ時(shí)期、同じ溫州出身の森馬は逆成長(zhǎng)を遂げた。2019年上半期、森馬の営業(yè)収入は前年同期比48.57%増の約82億1900萬(wàn)元、上場(chǎng)企業(yè)の株主に帰屬する純利益は7億2200萬(wàn)元で、前年同期比8.20%増加した。

米邦創(chuàng)始者の周成建氏は、私は本當(dāng)に職人精神で裁縫をしていないので、市場(chǎng)に捨てられたと感慨したことがある。

　本當(dāng)にそうなの？

米州の主要事業(yè)は赤字が続いている

アメリカの業(yè)績(jī)図を描くと、ここ數(shù)年のアメリカの収益と純利益がジェットコースターに似ていることがわかります。

データによりますと、2015年から2019年上半期の米邦の売上高はそれぞれ62.95億、65.19億、64.72億、76.77億、26.99億で、純利益はそれぞれ-4.32億、0.36億、-3.05億、0.4億、-1.38億だったということです。

実際、2016年の米邦の赤字は、主に子會(huì)社の売卻による?yún)胙a(bǔ)助金だった。2017年になると、純利益は942.95%減少した。2018年は再び辛うじて赤字に転じ、純利益も當(dāng)時(shí)政府が補(bǔ)助した3310.64と関係があり、主體業(yè)務(wù)は依然として弱體化している。

注目すべきは、2019年上半期の収益のうち、売上高の15.38%を占める0.2億元の投資収益が殘っていることだ。

2018年の米邦はわずかに利益を上げたが、その年の純金利は0.53%にとどまり、アパレル事業(yè)を営むのは依然として赤字であり、そのために深セン証券取引所から持続的な収益力に対する質(zhì)問(wèn)も受けている。

2016年、美邦は大きな変革を経て、董事長(zhǎng)の周成建氏が辭任し、30歳の二代目胡佳佳氏が就任し、「本業(yè)への復(fù)帰」というスローガンを叫び、チャネルと小売に力を入れた。米邦のオンライン?ダウン?レイアウトで一定の成果を上げ、主要業(yè)務(wù)の収益力が改善され、2018年には黒字転換を達(dá)成したことは、良いシグナルだ。

しかし、2019年上半期の米邦の業(yè)績(jī)はまた急降下した。アパレル業(yè)界は高度な季節(jié)性の特徴を持つ業(yè)界として、第1四半期は販売シーズン、第2四半期は閑散期であり、それに応じて、業(yè)績(jī)に表れているのはu型図である。

米邦が2019年に赤字を是正することは不可能ではないが、下半期の運(yùn)営管理能力にはより高い要求が出されている。上半期の損失は、商品の納期要因が春夏の新製品の新リズムについていけないことと関係があり、下半期に改善できなければ、利益はますます遠(yuǎn)くなる。

在庫(kù)危機(jī)

在庫(kù)の消化転化は、次の米州の鍵となる。

実際、在庫(kù)は多くの本土アパレル企業(yè)の頭上に懸かっているダルマクレスの剣となっている。美國(guó)のこの剣はもっと重い。

2014年から、米邦の棚卸資産額は急速に増加し、2018年の棚卸資産の総資産に占める割合は32.58%に達(dá)し、同業(yè)者の海瀾の家、森馬、ラシャベル、太平鳥(niǎo)、七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)、ヴィグナスの中で最高レベルに位置し、棚卸資産の回転日數(shù)は208日に達(dá)した。

この問(wèn)題はいまだに緩和されていない。2019年上半期の米邦在庫(kù)は31.03%を占め、前年同期比0.82%上昇した20.72億ドルに達(dá)した。同期に比べてソンマの在庫(kù)比率は28.36%で、この時(shí)期にソンマはフランスのKIDILIZブランドを合併した影響も受けている。

大量在庫(kù)は米邦の今年上半期の資産減損を利益総額の72.8%に引き延ばしただけでなく、2019年上半期の粗利益率は44.35%で、前年同期比2.42%低下したことにも影響した。一方、ソンマはバラバラの子供ブランドの粗利益率が上昇したおかげで、粗利益率は44.84%に達(dá)し、前年同期比6.2%増加した。

さらに深刻なのは、高在庫(kù)による大幅な割引販売が、かつて90後の心の中の「大物」を徐々に「安物」に転落させていることだ。

深刻な在庫(kù)危機(jī)は、米州の仮想サプライチェーンモデルと無(wú)関係ではない。アパレル業(yè)界のチェーンの中で、美邦は設(shè)計(jì)研究開(kāi)発、ブランド普及及び端末販売の一環(huán)だけに関連し、生産製造の一環(huán)をアウトソーシングする。

米州「ウォータールー」

しかし、このような製衣プロセスをアウトソーシングする軽資産仮想運(yùn)営モデルは、まさに米邦の早期離陸の重要な原動(dòng)力である。

90年代の溫州創(chuàng)業(yè)ブームが押し寄せ、まだ小さな裁縫師だった周成建は服を身につけて創(chuàng)業(yè)し、ついに30歳で美邦ブランドを立ち上げた。

服裝が単調(diào)だった時(shí)代、內(nèi)裝も陳列も非常に前衛(wèi)的だった美邦は、當(dāng)時(shí)の若者の人気を急速に集めた。米邦は熱に乗じて鉄を打って、オンラインの下で急速に店を拡張して、そして郭富城、周傑倫の代弁を探してきて、米邦の「普通の道を歩かない」というスローガンはすぐによく知られている。

2008年、米邦が上場(chǎng)した時(shí)、周成建は「全中國(guó)市場(chǎng)を解決し、全中國(guó)の消費(fèi)者を解決する」と叫んだ。

その時(shí)、美邦はオンライン下に5200店以上をオープンし、當(dāng)時(shí)の小さな裁縫師も170億人でアパレル業(yè)界で最も金持ちになった。

転換は2012年に現(xiàn)れ、米邦は「ワーテルロー」を迎えた。美邦を追いかける若者たちは大きくなり、彼らにもより多くの選択肢があり、美邦は盛衰から転じ始めた。この年、米邦の純利益は前年同期比42%減の8億5000萬(wàn)元で、オフラインでも大規(guī)模な閉店が始まった。

実際、その時(shí)の米州はすでに「內(nèi)外交錯(cuò)」していた。國(guó)內(nèi)では、真維斯、森馬などの本土ブランドの対峙に直面している。海外には、ZARAやH&M、UNIQLOなどの國(guó)際カジュアルウェア小売業(yè)大手が続々と流入している。

米邦はかつてZARAを標(biāo)的に、高級(jí)ブランドME&CITYを発売し、巨額の資金を投じてコア商圏に大型専門(mén)店を出店したことがある。店はどんなに大きくて洗練されていても、ファストファッションの15日間の新しいリズムに比べて、美邦はまったく手をつけることができない。この時(shí)、アウトソーシング生産の仮想経営モデルの隠れた危険性が明らかになり、市場(chǎng)予測(cè)の偏りによる高在庫(kù)がモデルチェンジの足どりを引きずっていることは間違いない。

ME&CITYのような新ブランドは、収益のボトルネックを打破しようとする米州の取り組みだ。殘念なことに、子供服や靴などの新製品はあまり水しぶきを上げていないようだ。対照的に、森馬の子供服は半分の天を突いており、2018年の子供ブランドの売上高は52億に達(dá)し、総売上高の63.42%を占め、伸び率は81.66%に達(dá)した。

　　しばしば壁にぶつかるインターネットの変革

実際、米州が新しい消費(fèi)環(huán)境で変わらなかったとしたら、それは本當(dāng)に濡れ衣だ。電子商取引の臺(tái)頭はオフラインルートが長(zhǎng)くなった米國(guó)國(guó)に大きな衝撃を與え、そのため米國(guó)國(guó)は電子商取引の分野ですでに力を入れている。

2009年、米邦學(xué)習(xí)凡客は「邦買(mǎi)」電子商取引プラットフォームを発売し、現(xiàn)在も応用商品をダウンロードすることができるが、波しぶきは起きていない。記者はこのプラットフォームで衣料品の多くが大幅に割引されていることを発見(jiàn)し、まるで在庫(kù)整理のルートになっており、多くの商品の販売臺(tái)數(shù)が1桁になっていることを発見(jiàn)した。

2015年、美邦はまた弁論番組「奇抜説」に顔を出して、1億を超える広告費(fèi)でファッションアグリゲーション電子商取引アプリ「有範(fàn)」を普及させたが、ついに「雷鳴が大きく、雨が小さい」となり、2年後に撤退した。

米邦が電子商取引の分野で何度も壁にぶつかっているのに比べて、森馬は魚(yú)のように水を得ているようだ。森馬の2019年上半期の電子商取引事業(yè)は21億6700萬(wàn)に達(dá)し、成長(zhǎng)率は35%だった。2010年に天貓に入居して以來(lái)、森馬電子商取引の規(guī)模は増加している。昨年の雙十一、森馬電子商取引の小売額は10億を突破した。

発力オンライン市場(chǎng)は、美邦、森馬のような本土の伝統(tǒng)的なブランドにとって、若い消費(fèi)者により近いだけでなく、ビッグデータを通じて若者の好みを洞察することができるだけでなく、新製品の研究開(kāi)発設(shè)計(jì)にも改善をもたらすことができる。

森馬は潮が引いたが、美邦は80、90後の記憶の中で色あせていった。あなたのクローゼットには今、美國(guó)の位置がありますか。