貴人鳥は「マイナス」に格付けされました。現(xiàn)金は5.5億円からマイナスにかけてほぼ枯渇しています。

9月16日夜、貴人鳥は共同信用格付け有限公司（以下、「合同格付け」という）に委託して、2014年に発行された「14貴人鳥」社債について追跡信用格付けを行ったと発表しました。會(huì)社の主體と債券格付けはAAからAに下がり、格付け見通しは「安定」から「マイナス」に調(diào)整されました。これは貴人鳥債及び會(huì)社主體が年內(nèi)に二回目の信用格付け機(jī)関に格下げされたものです。

會(huì)社の格付け、社債の格付けは半年にわたって二回も下がっている。

公開資料によると、「14貴人鳥」は2014年12月23日に上海証券取引所に正式に上陸し、公開取引を開始し、総額8億元を発行した。貴人鳥の今回の債券格付けはAAで、會(huì)社の主體の長期信用格付けはAAです。今回の債券の発売前に、貴人鳥の3つの會(huì)計(jì)年度は年平均で4.53億元の利益を分配することができます。

今年6月24日、貴人鳥は會(huì)社の経営狀況や財(cái)務(wù)狀況などを分析して評(píng)価した上で、社債及び會(huì)社本體の信用格付けを引き下げたと公告しました。社債および社債の本體はAA級(jí)の格付けからAAに引き下げられ、格付け見通しは依然として「安定」を維持している。「14貴人鳥」の格付けは、今回の追跡格付けで上場(chǎng)以來初めて下方修正されました。

市場(chǎng)は意外にも、9月17日、貴人鳥が再度社債格付け調(diào)整公告を発表した。會(huì)社の主體及び債券格付けはAAからAに調(diào)整され、同時(shí)に格付け見通しも「安定」から「マイナス」に調(diào)整された。今回の格付け調(diào)整は前回まで三ヶ月足らずで、貴人鳥債と會(huì)社の本體格付けは半年以內(nèi)に二連降を?qū)g現(xiàn)した。

上半期の業(yè)績が大幅に悪化し、キャッシュフローは5億円余り減少した。

會(huì)社の公告によると、経営狀況と財(cái)務(wù)狀況は貴人鳥會(huì)社の主體と債券格付けが二回も下げられた原因です。貴人鳥2018年年報(bào)によると、會(huì)社は2018年に売上28.12億元を?qū)g現(xiàn)し、2017年の32.52億元より13.52%下落した。上場(chǎng)會(huì)社に帰屬する株主の純利益はプラスからマイナスに転じ、1.57億元から6.86億元に減少し、536.01%下落した。また、會(huì)社の経営活動(dòng)によるキャッシュフローの純額は2017年の6.33億元から11.66%から2018年の5.59億元に減少した。

貴人鳥の今年上半期の業(yè)績は前年の落ち込みを続けています。會(huì)社の2019年半の年報(bào)によると、會(huì)社の上半期の営業(yè)収入は8.10億元で、前年同期の15.36億元より47.27%少ない。上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益も前年同期の0.34億元から0.58億元に減少した。経営活動(dòng)によるキャッシュフローの純額は上半期には巨額が少なく、5.5億元から0.20億元に減少し、103.53%減少した。

會(huì)社は上半期の経営活動(dòng)によるキャッシュフローの純額の大幅な減少を報(bào)告期間內(nèi)の還付金の減少に帰する。會(huì)社の2019年半の年報(bào)によると、2019年6月30日現(xiàn)在、會(huì)社の売掛金の期末金額は14.10億元で、総資産総額の28.77%を占めている。貴人鳥も、ディーラーが會(huì)社の代金を滯納すれば、會(huì)社の経営に不利な影響を與えると明言しています。

持株株主の株式凍結(jié)の9割近くの実存控人の変更リスク

社債格付けの引き下げや事業(yè)の落ち込みを除いて、持ち株の株価が凍結(jié)されたのは、貴人鳥の頭上にもう一つの「振ることのできない曇り」だった。昨年9月に貴人鳥は廈門市中級(jí)人民法院の司法凍結(jié)により、2018年9月19日に凍結(jié)されたと発表しました。凍結(jié)期限は2018年9月19日から2021年9月18日までとなります。今回の株式が凍結(jié)された後、貴人鳥グループが保有する株式の累計(jì)が凍結(jié)された數(shù)量は1.02億株で、會(huì)社の総資本金の16.18%を占めます。

今年8月、貴人鳥は再度公告を発表しました。貴人鳥集団が保有する會(huì)社は3.25億株の流通株及び果実を無限に売卻しました。福建省泉州市中級(jí)人民法院の司法凍結(jié)及び順番凍結(jié)されました。2019年8月1日から2022年7月31日まで凍結(jié)されました。今回の株式の凍結(jié)及び順番凍結(jié)執(zhí)行後、貴人鳥グループが保有する會(huì)社の株式の累計(jì)が凍結(jié)された數(shù)量は4.27億株に増加し、會(huì)社の総資本金の67.86%を占めています。

注意すべきなのは、今年8月2日現(xiàn)在、貴人鳥グループは合計(jì)で當(dāng)社の株式を4.79億株持っており、いずれも無限売卻條件の流通株であり、當(dāng)社の総株価の76.22%を占めています。今回の株式の凍結(jié)及び順番凍結(jié)執(zhí)行後、貴人鳥グループが保有する凍結(jié)された株式は保有する総株式の89.03%を占めます。

また、公告では、會(huì)社の株価がすでに貴人鳥グループ（香港）有限公司（その関係者を含む）と関連機(jī)関が設(shè)定した履約保障比率の平倉線を割ったため、貴人鳥グループが保有する株式は、まだ順番に凍結(jié)される危険があると指摘しています。會(huì)社が凍結(jié)した株式が司法に処分されれば、會(huì)社の実際支配者が変更される可能性もある。