景気回復(fù)9月の製造業(yè)PMIは前月比0.3ポイント上昇した。

9月の製造業(yè)の景気は予想を上回った。9月30日、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が発表したデータによると、9月の製造業(yè)PMIは49.8%で、前月より0.3ポイント上昇した。これに対して、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のサービス業(yè)調(diào)査センターの高級(jí)統(tǒng)計(jì)師の趙慶河氏は、「まだ栄枯線以下だが、全體の景気は前月より改善している」と述べました。

趙慶河氏は、今月の製造業(yè)PMI指數(shù)は主に5つの特徴を示しており、その中で生産需要が雙重拡張、対外貿(mào)易の狀況が改善され、ハイテク製造業(yè)が持続的に拡大し、大、中、小企業(yè)の景気もある程度回復(fù)しつつあると指摘した。

9月に入り、生産需要が二重に拡大します。このうち、新注文指數(shù)は50.5%で、前月比0.8ポイント上昇し、5月以來(lái)初めて拡張區(qū)間に上昇しました。生産活動(dòng)も加速し、生産指數(shù)は52.3%で、前月比0.4ポイント上昇しました。その中、農(nóng)業(yè)副食品加工、紡織服裝、専用設(shè)備、電気機(jī)械器具などの製造業(yè)生産指數(shù)は55.0%以上の高い景気區(qū)間にあります。

一方、原材料在庫(kù)指數(shù)、従業(yè)員指數(shù)、サプライヤー配送時(shí)間指數(shù)は依然として47.6%、47%、50.5%で栄枯線上に浮動(dòng)しているが、前月より0.1、0.1、0.2ポイント上昇している。

8月には、企業(yè)の単月の在庫(kù)や臺(tái)風(fēng)などの極端な天候の影響で、工業(yè)生産は緩やかになりました。9月に入り、天候の影響が弱まり、特定項(xiàng)目債の発行はインフラ投資の需要を加速し、住民商品の消費(fèi)需要を重ねても安定しており、全體の工業(yè)品需要が改善されました。萬(wàn)宏源マクロ研究報(bào)の分析によると。

輸出入については、今月は新たに増加し、輸出注文指數(shù)はそれぞれ47.1%と48.2%で収縮區(qū)間にありますが、前月よりそれぞれ0.4%と0.1ポイント上昇しました。

今年の前の8ヶ月の対外貿(mào)易のデータから見て、我が國(guó)の貨物貿(mào)易の輸出入の総額は同3.6%増加しました。中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)の趙萍研究員によると、これは現(xiàn)在世界経済の下り坂で、各國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義の情緒が臺(tái)頭している狀況下で、すでにいい成績(jī)だという。

その中で、労働集約型産業(yè)が集まっている民間企業(yè)の當(dāng)月の輸出入総額は11.2%増加しています。また、「一帯一路」沿線の國(guó)は我が國(guó)の輸出入貿(mào)易データのプラス成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)にあり、中米貿(mào)易摩擦に対して一定の程度のマイナス影響を與えています。

注意に値するのは、製造業(yè)の転換とアップグレードの兆しが日増しに鮮明になっていることです。9月には高技術(shù)製造業(yè)が拡大を続け、PMI指數(shù)は51.3%で製造業(yè)PMI全體の1.5ポイントを上回り、8カ月連続で51.0%以上の景気拡大區(qū)間にある。その中で、醫(yī)薬、電気機(jī)械器具などの製造業(yè)は拡大が早いです。

需要狀況から見ると、ハイテク製造業(yè)の新受注指數(shù)は53.3%で、前月比0.9ポイント上昇し、市場(chǎng)予想は好調(diào)だった。

同時(shí)に、企業(yè)側(cè)も景気は上向きになっています。大、中、小企業(yè)のPMI指數(shù)はそれぞれ50.8%、48.6%と48.8%で、いずれも前月より0.4、0.4、0.2ポイント上昇しました。このうち、大、中、小企業(yè)の生産指數(shù)はいずれも上昇しており、今月はすべて拡張區(qū)間にある。

「9月には大手企業(yè)の景気が上昇し、中型企業(yè)の景気収縮が初めて緩和され、中小企業(yè)の景気収縮が2カ月連続で緩和された」。投資証券のマクロ経済アナリスト、謝亜軒氏は、上手に述べた。

華泰証券研究所の報(bào)告はさらに次のように補(bǔ)足しました。今後の全體的なPMIサイクルは継続的に下り圧力が限られ、収益見通しは引き続き修復(fù)の傾向が見られますが、小微企業(yè)は改善にはまだ時(shí)間がかかります。

趙慶河氏によると、現(xiàn)在は多くの支援実體経済発展措置が相次いで著地し、企業(yè)の信頼が高まっている。製造業(yè)企業(yè)の生産経営活動(dòng)予想指數(shù)は前月比1.1ポイント上昇し、54.4%に達(dá)し、第3四半期の高値となった。

最近、重要な會(huì)議が頻繁に「六安定」の信號(hào)を出しています。8月17日に続いて、中央銀行が「利率統(tǒng)一軌道」を宣言した後、9月4日には、國(guó)常會(huì)はさらに精確な施策を展開し、力を入れて「六安定」の仕事をしっかりと行い、特別な特別債務(wù)をうまく配置し、有効な投資を形成する。會(huì)議では、実際の金利水準(zhǔn)を下げる措置を加速させ、金融の実體経済、とりわけ中小企業(yè)への支援を強(qiáng)化することを強(qiáng)調(diào)した。9月6日、中央銀行は9月16日から全面的に基準(zhǔn)を引き下げ、さらに國(guó)常會(huì)の配置を?qū)g施すると発表した。

次のステップについて、謝亜軒、上手に指摘しています。製造業(yè)PMIはまだ収縮區(qū)間にありますが、PPIはデフレ區(qū)間に入り、工業(yè)企業(yè)の利益累計(jì)増加速度は依然としてマイナス値になります。しかし、8月以降の反周期調(diào)整の限界が見えてきて、景気は底をつきそうです。現(xiàn)在、9月の製造業(yè)PMIはすでに底が見えて安定している特徴があります。その次に、工業(yè)製品の在庫(kù)サイクルが底をつき、PPIの回復(fù)を目指します。総合的に考えてみると、工業(yè)企業(yè)の利益は累計(jì)増速してプラスになり、製造業(yè)PMI駅の栄枯線の予想時(shí)期は11月から10月に繰り上げられます。