供給側の圧制により、エチレングリコール段階の上昇は終了します。

サウジ襲撃の影響で、エチレングリコールの価格が大幅に上昇しました。しかし、サウジアラビアの襲撃による供給不足は一時的なもので、後期は國內の負荷の上昇と生産能力の増加に伴って生産を開始し、供給圧力は依然としてエチレングリコールの価格を抑えます。

　　サウジの減産は次第に消化に影響を及ぼします。

中國は世界最大のポリエステル生産國で、毎年大量のPTAとエチレングリコールを消費する必要があります。PTAの基本自給と違って、ポリエステルを作るもう一つの重要な原材料であるエチレングリコールは大量に輸入する必要があります。

數年來、我が國のエチレングリコールの輸入依存度はすべて50%以上を維持して、その中のサウジアラビアは我が國のエチレングリコールの最も重要な輸入の出所地です。稅関総署が発表したデータによると、2018年に中國が全輸入したエチレングリコールは97999956トンで、その中でサウジアラビアから輸入したエチレングリコールは4107245トンに達し、輸入総量の41.91%を占め、我が國最大のエチレングリコール輸入國である。

9月14日、サウジアラビア第二大油田と最大の製油施設が襲撃され、原油と関連下流の生産が大きな影響を受けました。市場は後期サウジアラビアのエチレングリコールの輸出が低下することを懸念しており、國內の供給が不足しているため、エチレングリコール先物の価格は引き続き上昇しています。

しかし、最近発表されたニュースによると、前の段階でサウジアラビアが生産停止した原油の生産能力はすでに75%回復し、関連する精製裝置はすでに生産を回復した。それだけでなく、サウジが生産停止した原油や関連下流の生産能力も近く回復する見込みです。

全體的に見て、テロは客観的にサウジアラビアの輸出が減少しましたが、この影響は相対的に限られています。

　　図は華東地區のエチレングリコール在庫（単位：トン）

潛在供給圧力が大きい

需要のアンバランスによるパニックの影響で、エチレングリコールの現物価格は昨年9月初め以來、片側の下落傾向が続いています。7月初旬の華東地區のBグリコールの現物価格は最も低く4195元/トンに下落し、昨年9月の高値より49.03%下落しました。価格の下落に伴い、エチレングリコールは在庫サイクルに入りました。9月26日現在、華東地區のエチレングリコール港の在庫は57.3萬トンで、前年同期より8.47%下がり、第二四半期の歴史的高位から正常水準に回復しました。

一方、エチレングリコールの価格が継続的に下落しているため、エチレングリコールの生産企業の経営狀況が悪化しつつあり、コストが最も高いメタノールのエチレングリコールの最高時の損失は2000元近くに達し、エチレングリコールの著工負荷も低下しています。

しかし、最近のエチレングリコールの価格が大幅に上昇するにつれて、エチレングリコールの生産企業の経営狀況は明らかに好転しました。情報公開の隆衆のデータによると、現在の國內石炭製造エチレングリコール市場の粗利益は57元/トンで、メタノール製造エチレングリコール市場の粗利益は695.8元/トンで、エチレン製エチレングリコール市場の粗利益は-64.5米ドル/トンで、石脳油製エチレングリコール市場の粗利益は71.96米ドル/トンである。エチレン製、石脳油製、石炭製造技術はすでにキャッシュフローを持っています。これは前期駐車のエチレングリコール生産企業の負荷上昇を刺激します。

このほか、第4四半期の內モンゴル栄信、恒力石化、浙江石化などの國內のエチレングリコールの新裝置は続々と生産を開始します。國際市場の馬油とアメリカの陶氏化學の裝置も四半期に生産を開始します。上述の裝置は生産能力450萬トンに関連しています。したがって、エチレングリコールの生産能力が集中的に投入され、下流の需要が萎縮した場合、サウジアラビアが襲撃による段階的なエチレングリコールの供給不足は、全體的な供給が需要以上の構造を変えることはないと考えています。

以上のように、長期的な価格下落を経験した後、エチレングリコール業界は価格の上昇を必要として、業界全體の低利益を修復します。これはこのエチレングリコール価格の上昇の主要なロジックです。しかし、現在のエチレングリコール供給が需要以上の問題は依然として明らかであり、価格は反発するだけで逆転しない。市場のサウジアラビア事件に対する反応が十分であるとともに、第4四半期の生産能力が集中的に投入され、エチレングリコールまたは再び弱いところに戻る。