波司登は現金買戻し會社の株式を予定しており、會社の長期的な発展自信を明らかにしている。

2019年12月20日夜、波司登國際服飾（中國）有限公司（以下、「波司登」という）は公告を発表し、取締役會は株式の購入権を行使することを正式に決定し、公開市場で株式の買い戻しを行い、その數は2019年8月26日にすでに株式総數10%を発行した。

これに対して、方正紡服豊毅チームは、現狀での買い戻しによって、波司登自身の業務展望と將來性に対する自信を示し、會社に利益をもたらし、株主の価値を創造し、會社の取締役會は2019年12月20日に株式買戻し権を行使することを決めました。現在価格の2.92元で計算すれば、會社は約31.28億元を超えないで買い戻します。10.7億株を超えません。會社の既存の財務資源は株式の買い戻しをサポートしながら堅実な財務狀況を維持できるため、今回のポースデンは経営活動から取得した現金準備を買い戻し株式に資金を提供する。

主ブランドは持続的にグレードアップし、ルート構造は徐々に最適化される。

會社は2018年に焦點を合わせて主航路、フォーカス主ブランド、縮小多元化戦略を発表し、多様な服裝業務を除いて、羽毛服の主業を大いに発展させ、多くの項目の回復改革措置は製品、マーケティング、チャネル、サプライチェーンの全面的なアップグレードを推進し、2019年度の売上高、帰母純利益はそれぞれ103.84、9.81億元に達し、前年同期比16.84%増、59.4%増、2020年度上半期に営業収入、売上高を実現した。帰母純利益は44.36,3.43億元で、前年同期比28.8%増の36.4%で、業績が予想以上に伸び、収益力が向上し、戦略効果が顕著である。

（1）製品端：機能性はファッショントレンドに向かっており、価格帯を向上させる。波司登主ブランドは2年連続で國際ファッションウィークに登場し、ファッションウィークのシリーズ製品、協力蕓術家、エルメスデザイナーが提攜モデルを発表しました。一方、製品の価格ラインを次第に引き上げます。1000元以下、1800元以上の製品の販売量はそれぞれ-35.4 pct、19.3 pctから12.1%まで、24.1%を占めています。

（2）マーケティング端：ファッションマーケティング資源をさらに強化する。2019年に引き続きパリファッションウィークに進出し、有名な女優の楊冪さんをデザイナーの連名代理人として契約し、國際映畫スター、漫威さんの出演者の「ドソン」トムさんの希德勒ストンさんと「寡姉」のスカーレットジョンソンさんなどと協力しました。

（3）ルート端：自営店舗の比率を向上させ、ショッピングセンターの店舗を増設し、ショッピングセンターの店舗數は既に二桁に達しており、將來會社はショッピングセンターの店舗浸透率を徐々に向上させ、今後二年間でショッピングセンターの店舗數は全體のルート數の30%に達する見込みである。エレクトビジネスの面では高成長を続けています。

（4）サプライチェーン端：2週間の優れた逆効果。會社の羽毛ジャケットの注文は全部式を引き延ばして商品を補って、快速的に新、単快速に反って比較的に速い回転を形成して、販売の繁忙期も2週間の優良品質のクイックリターンを実現して、効果的に商品の売り切れ率を昇格させて、在庫のリスクを下げます。

方正紡織服豊毅チームは2019/2020/2021年會社の母方専用利益は13.49/17.23/21.49億元で、同期比37.5%増/27.66%/24.74%で、P/E対応は23/18/15で、「推奨」評価を與える。リスク投資の面では、方正紡服豊毅チームは買い戻しの進捗度が予想に及ばないと考えています。市場は波司登の価格引上げの受け入れの程度が予想より低いです。會社の多元化服裝運営の発展は予想より低いです。

著者：方正紡織服豊毅チーム