「即時小売第1株」誕生：「フライホイール効果」がダダの將來性を後押し

北京時間6月5日夜、ダダグループは米ナスダックに上場した。ダダグループの創始者で取締役會長兼CEOの蒯佳祺氏は內部書簡で、會社は新たなマイルストーンを迎え、今年は挑戦に満ちた年であり、大きな畏敬心と使命感を持って創造し、発展するには、すべてが始まったばかりだと述べた。

株式募集説明書によると、京東とウォルマートはそれぞれIPO価格でダダグループの価値4160萬ドルと3000萬ドルのADSを買収する礎石投資家となる。また、ダダグループの最も重要な2大株主とパートナーとして、両者の今回のダダへの加持は、ダダの過去の業績表現、ビジネスモデル、長期的な価値に対する認可を裏付けるものでもある。（詳しくはネット経済社の直撃テーマを參照：ダダグループがナスダックIPOに登録して「即時小売第1株」になるhttp://www.100ec.cn/zt/ddIPO/）

公開資料によると、ダダグループは2014年に設立され、最初にパッケージ物流を開始したプラットフォームであり、現在國內をリードする現地の即時小売と配送プラットフォームでもある。

現在、その業務は主に2つの部分を含む：ダダ快送と京東到家。ダダエクスプレスはダダグループ傘下の中國をリードする現地即時配送プラットフォームであり、クラウドファンディングモデルを採用している。京東到家はダダグループ傘下の中國最大の現地即時小売プラットフォームの一つである。

　　ハイライト1：即時物流＋小売電気商業規模の拡大をリード

網経社電子商取引研究センター特約研究員、北京東暁騰飛サプライチェーン管理有限公司の陳虎東社長は、「ダダの戦略方向は即時配送モデルであり、そのパートナーはウォルマート、京東のような小売大手であり、背景がよく、即時配送モデルの発展に有利である」と述べた。

成長を続けるダダグループは、2018年末に米國への上場に意欲を示した。2019年12月にダダと京東到家が合併した「新ダダ」がダダグループに正式名稱変更され、上場に向けてさらなる準備が進められている。

今年第1四半期、疫病が消費者の即時ショッピングモデルを選択する消費習慣の育成を加速させたため、ダダグループはこれに恩恵を受け、コアデータでのパフォーマンスは良好だった。

募集書によると、2017年から2019年までのダダグループの営業収入はそれぞれ12億1800萬元、19億2200萬元、31億元で、うち2018年は前年同期比57.8%増、2019年は同61.3%増だった。2020年第1四半期の収入増加率はさらに109%に上昇した。

このうち、ダダエクスプレスは今年第1四半期末までの12カ月間で、配送注文數は8億2200萬件に達し、前年同期比52.6%増、同期間のアクティブ騎手數は63.4萬人に達した。京東到家は今年第1四半期末までの12カ月間、プラットフォーム販売GMVは前年同期比92%増の157.2億元に達した。活発な消費者數は2760萬人で、前年同期比65.3%増加した。

徐々に臺頭する「オタク経済」と「新インフラ」建設は、ダダグループを「即時小売第1株」に転換させることを可能にした。

陳虎東氏は、クラウドファンディングの物流モデルを採用することで、社會的な遊休資源を呼び出すことができることが大きな利點だと考えている。このような即時配送の形態は、バックエンドの大顧客のサポートに依存する一方で、フロントエンドの社會的閑散とした資源に依存しており、ダダは運営をしっかりすればよいだけなので、全體的には軽量化された運営モデルである。

網経社電子商取引研究センター特約研究員、中國交通運輸協會新技術促進分會専門家委員の解篠文氏は、ダダグループはクラウドパッケージ物流、即時小売のリーダーとして、今回米國で上場することで、即時物流と即時小売電子商取引の規模拡大、品質向上をリードすると指摘した。現在、國內のインスタント物流と小売分野では、高い知名度と消費認知度を持ち、先駆的に市場を占有している。

　　ハイライト2：小売＋物流のダブルドライブコアビジネスの競爭力形成

網経社電子商取引研究センターネットワーク小売部主任、高級アナリストの莫岱青氏は、「ダダエクスプレスと京東到家は獨立して運営し、密接に関連する2つのプラットフォームであり、「多國間ネットワーク効果」を形成し、商流と物流の閉ループ効果は、予想できる収入の持続的な増加をもたらした」と指摘した。

ダダエクスプレスプラットフォームはコアのパッケージモデルに基づいており、規模が大きくなるにつれて、各段階は「フライホイール効果」の形成を推進している。京東到家の急速な発展はいずれも達達快送の注文規模を高めることができ、達快送體験の最適化は京東到家のために哺乳し、ユーザーの粘性と再購入率を高めることができる。このモデルは他のプラットフォームにも応用されており、例えば京東商城+京東物流、美団外食+美団配送、空腹モディ+ハチドリ即配、業務補完を形成している。ダダ快送も美団配送、ハチドリに合わせて「三國鼎立」の態勢を形成しており、莫岱青氏はさらに指摘した。

電子商取引産業の急速な発展の恩恵を受け、電子商取引の風口の背後にある風口として、ダダはこれまでセコイア、DST、京東、ウォルマートなどのトップファンドと戦略パートナーの投資を相次いで獲得し、累計融資額は約13億ドルだった。

即時小売は発展傾向であり、特に今回の疫病発生期間には、優位性が現れ、ユーザーの消費習慣の育成が加速している。デジタル経済の発展に伴い、即時ローカル配送はユーザーにとってますます必要となり、人々の生活の各方面に浸透している。この市場は電子商取引大手の継続的な參入を誘致している。ダダグループは所在するコースでコア競爭力を形成する必要があるため、上場は水路の出來事である、モーデール青は付け加えた。

募集説明書によると、2017年から2019年までのダダグループの大株主である京東からの売上高の割合はそれぞれ56.7%、49.1%、50.5%で、関連取引はほぼ5割前後で変動している。2018年8月から年末、2019年通年、2020年前の3カ月間のウォルマートからの売上高の割合はそれぞれ4.6%、13%、14.9%で、関連取引も増加傾向を示している。

ダダ快送と京東到家は獨立して運営し、密接に関連する2つのプラットフォームであり、「多國間ネットワーク効果」を形成し、商流と物流の閉ループ効果は、予想できる収入の持続的な増加をもたらした。

網経社電子商取引研究センター生活サービス電子商取引アナリストの陳禮騰氏は、「現地生活の5キロ生活圏のユーザーニーズはより多様化しており、即時配送は現地生活サービスを提供する標準的なものであり、出前配送の境界も絶えず広がっている。最初の飲食から生鮮、薬品、書籍など多くの種類に伸びており、付加価値サービスはさらに充実している。各プラットフォームの必須の場所です。ダダは今回発売され、これからさらに激しい競爭に備えて十分な「弾薬」を準備している。

　　ハイライト3：ダダIPO後の將來の発展可能性

網経社電子商取引研究センター特約研究員、バウム企業管理コンサルティング有限會社のバウ躍忠會長は、市場競爭に直面して、ダダグループの將來の事業の発展の主な方向は全分野の市場配置を迅速に完成させることだと考えている。ダダグループは現在完成している在宅配置を利用して、他の市場分野に迅速に切り込み、ダダグループの発展により大きな市場空間をもたらすべきだ。

莫岱青氏は、ダダグループにとって、上場後はさらに規模を拡充することができ、同時に地元の即時小売と配送分野の競爭を激化させることができると述べた。ダダ快送と京東到家は獨立して運営し、密接に関連する2つのプラットフォームであり、「多國間ネットワーク効果」を形成し、商流と物流の閉ループ効果は、予想できる収入の持続的な増加をもたらした。

網経社電子商取引研究センターの特約研究員で地兄網の創始者である余徳氏は、ダダグループの「逆世」上場は現在の疫病蔓延恐慌の中の一抹の明るい色と言えると述べ、「全コースでの上場の新しいモデルを初めて作った」と述べた。ダダは即時物流と即時小売を組み合わせて、「速い経済」の中の市場空間を見つけたデジタルエネルギー供給の伝統的なビジネス+自営即時物流のモデルで、2 Bと2 Cの雙方向収益経路と総合競爭力を実現し、京東とウォルマートの基量を背にして、ダダの「大基建」は十分に深く、競爭相手が林立しているにもかかわらず、すでに形成された雙ポテンシャルはダダ獨自の強みであり、將來は期待に値する。