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下著企業の「株式募集説明書」は業界の4つの重要なポイントを披露しました。

2020/7/7 11:04:00 0

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下著、企業、株式募集説明書、業界、見所

近年、中國でも海外でも、下著市場の熱が高まっています。伝統的な下著ブランドと新鋭の創業ブランドが同じ臺で競爭しています。一部の主なスポーツレジャーと服裝の企業集団も下著の分野に足を踏み入れ始めました。

6月24日夜、証券監督會のウェブサイトは中國の老舗の下著企業が株式の募集に憧れているという説明書（申告書）を公開しました。その中で中國の下著産業の現狀について詳しい説明をしました。參考になる重要なデータを提供しました。

男性の下著市場のスピードは女性の下著より速いです。

中國の下著市場はまだ絶対的なヘッドブランドを形成していません。

インターネットからスタートした新鋭の下著ブランドは風生水が発生します。

本土の下著企業の粗利率の差が大きい

一、男性の下著市場のスピードは女性の下著より速いです。

下著は普通人の「第二層皮膚」と呼ばれています。広義では、女性の下著、下著、暖かい服、住宅服、パジャマ、靴下など多くの下著が含まれています。投資説明書のデータによると、ここ10年の下著市場は良好な成長態勢を維持しており、下著市場規模は2012年の1675.2億元から2018年の4080.4億元に増加したが、成長率は2016～2018年の間に低下傾向を呈しており、それぞれ16.85%、15.98%、7.50%となっている。

下著業界はさらに細分化して女性の下著市場、男性の下著市場、子供の下著市場、スポーツ下著市場などになります。そのうち女性の下著と男性の下著市場規模は2018年には1600億元前後で、それぞれ下著市場の40%を占めています。

成長率から見ると、過去10年間の男性下著市場の増加率は女性下著市場より明らかに高く、2014~2018年の複合成長率は約23.44%で、2018年の増加速度は28.54%に達した。これに比べて、女性下著市場は2014~2018年のそれぞれ8.58%、9.50%、7.30%、7.73%、7.18%である。

GrandViewリサーチによると、2015年～2017年の世界男性下著市場のデータを分析したところ、世界の男性下著市場の主要參加者は依然として歐米企業で、PVHグループ（Calvin KleinとTommy Hlfigerブランドを傘下に持つ）、Jockey國際（Jockeyブランド）、ドイツのHUGOを含む。BOSS、米國の李維斯（Levi’s）、米國のタカ會社（American Eagle）など。

二、中國の下著市場はまだ絶対的なヘッドブランドを形成していません。

下著市場の発展から見ると、中國の下著ブランド企業のスタートは全體的にヨーロッパ、米國、日本のブランド企業（例えば、日本のユニクロの親會社ファーストリテイリンググループ、日本のワコール會社、ビクトリアの秘密の親會社である米L Brandsグループ、米國PVHグループなど）は、経営歴史、経営規模などが前者より少ないうえ、ブランドの集中度が海外市場より低く、競爭が激化している。

募集説明書によると、2018年の中國下著市場のトップ5ブランドの市場集中度は6.6%だけで、同期の日本、米國、イギリス市場のトップ5ブランドの市場集中度はそれぞれ56%、47%、22%で、中國下著市場には依然として市場シェアがトップブランドに集中する潛在力がある。

種類別に見ると、女性の下著市場では、中國の女性の下著ブランドは3000まであります。以上、中國商業連合會と中華全國商業情報センターが我が國のオフライン小売ルートに対するモニタリングデータによると、2019年の市場総合占有率が高いブランドは愛慕（7.34%）、マンニフェン（6.96%）、安莉芳（6.84%）、ワコール（4.44%）、古今（4.20%）である。また、黛安芬は2018年の市場占有率は4.78%です。

ハイエンド女性下著市場では、2019年のシェアトップ3は、それぞれ所屬ブランドLA CLOVER（1.13%）、日本ワコール傘下ブランドSALUTE（0.56%）、アンリボン傘下ブランドLIZA CHENG（0.41%）である。

男性用下著市場では、2019年のシェアトップ3のブランドはそれぞれ愛慕先生（13.48%）、ドイツ舒雅（6.75%）、先導株式傘下の三銃（4.98%）である。

三、インターネットからスタートした新鋭の下著ブランドは風生水が発生します。

海外ブランドからの競爭圧力に加え、中國の小売業の変化に伴い、中國の女性下著市場はここ數年、インターネットからスタートした新鋭ブランドが続々と出現しており、女性下著市場の競爭パターンはさらに細分化されている。

募集説明書によると、2019今年のブラジャー類の電気商取引ルートの販売ランキングの上位10位のブランドの中で、愛慕、マンネンフィン、ビクトリアの秘密、黛安芬などの経典の下著ブランドだけでなく、歌瑞爾、NEIWAIの內外、蒛一などの成立時間が短い、製品の位置づけがより細分化され、価格が比較的低い、主にインターネットルートを通じて一定の販売規模のブランドを形成しました。

また、近年のレジャーブームの高まりに伴い、下著業界ではますます重要な細分類となっています。國家體育総局の統計によると、2025年の中國のスポーツ人口は5億以上に達すると予想されています。

上記の傾向に後押しされて、消費者の一定の機能性を持つスポーツ下著に対する需要は引き続き増加する見込みです。運動下著と狹義の伝統的な下著の違いは主に以下のように現れています。運動下著はもっと多くの外裝屬性を持っています。吸濕速乾機能、運動ブラは運動過程において胸部に対する衝撃軽減作用などをもっと重視しています。

女性の下著、男性の下著市場と子供の下著市場が相対的に分散している構造と違い、運動服市場の集中度が高く、市場シェアは少數の國內外ブランドに占められています。そのため、運動下著は運動服の細分品類として、その市場競爭の敷居がもっと高いです。

募集説明書によると、2018年のグローバルスポーツウェア5社のトップ企業の市場シェアは合計35%だったが、中國のスポーツウェア5社のトップ企業の市場シェアは合計57.3%で、全世界市場の集中度を上回った。運動下著の細分化の分野では、より主流の參加者はナイキ、アディダス、ディカノン、アン踏などのスポーツウェアブランドのスポーツ下著の製品ライン、女性のヨガ運動下著のブランド（例えば、lululemon、Lorna Janeなど）を含みます。

四、本土の下著企業の粗利率の差が大きい

初期の海外ブランド企業を除いて、中國の下著ブランド企業の上場會社は匯潔株式、安莉芳と都市麗人などを含みます。2017年～2019年の間に、為替潔白株式の粗利率はそれぞれ67.95%、67.71%、65.81%であり、同期の安莉芳毛利率はそれぞれ78.03%、79.94%、77.76%であり、都市麗人は43.25%、41.67%、22.60%であり、愛慕株式はそれぞれ73.74%、72.29%、70.73%であり、國內下著企業の粗利率は大きな違いを示している。

粗利率の差はブランドの位置づけとルートの特徴と関係があるかもしれません。匯潔株式と安莉芳は全部直営ルートを主として、都市麗人は販売ルートを主として、よくディーラーと一定の利益を分かち合う必要があります。

また、匯潔株式の核心ブランド「曼妮芬」及び安莉芳の核心ブランド「安莉芳」の目標の中でハイエンド市場は、都市麗人の核心ブランド「都市麗人」のブランド目標の中端以下の市場です。

愛慕について

會社は主に肌著と用品の研究開発、生産と販売に従事しています。愛慕、愛慕先生、愛美、愛美、子供愛慕、慕瀾（MODELAB）、蘭ka文（La Clover）は會社がすでに一定規模の主力ブランドを形成しているので、スポーツを愛慕し、Huxiなどは會社が育成する潛在力があります。

募集説明書のデータによると、會社の2017～2019年度の営業収入はそれぞれ29.47億、31.19億、33.18億であり、親會社の所有者に帰屬する純利益はそれぞれ5.52億、4.49億、3.35億である。